איך קריסת msUSD גרמה למשיכות של 8.5 מיליון דולר מ-Altura — בלי חשיפה ישירה

המחיר של msUSD צנח בשיאו בכ-85%, לכ-0.27 דולר . MainStreet, מצדה, חלקה על הטענה שמדובר באובדן עתודות וטענה כי הבעיה נבעה מתקלה או מהפסקת שירות בלוח הדיווח הטכני של צד שלישי, ולא ממחסור ממשי בנכסים .

מדוע הפאניקה הגיעה גם ל-Altura?

הקשר בין שני הפרוטוקולים היה תשתיתי: גם MainStreet וגם Altura השתמשו ב-Accountable לצורך אימות נתוני העתודות . אף ש-Altura לא החזיקה msUSD ולא הייתה חשופה ל-MainStreet, מפקידים חששו שהפסקת השירות מטילה ספק גם בהוכחות הסולבנטיות של Altura .

כך הפך אירוע נקודתי סביב מטבע יציב אחד למשבר אמון בפרוטוקול נפרד. במילים אחרות, לא נדרשה חשיפה פיננסית ישירה — די היה בתלות באותו גורם חיצוני כדי לעורר חשש שהסיכון עמוק ורחב יותר.

יותר מ-8.5 מיליון USDT נפדו ביום אחד

בסוף השבוע של 20–21 ביוני נרשמה בכספת ה-USDT הרב-אסטרטגית של Altura ב-HyperEVM עלייה שהוגדרה כ״חסרת תקדים״ בבקשות לפדיון מיידי . בתוך 24 שעות עיבד הפרוטוקול יותר מ-8.5 מיליון USDT במשיכות . לפני גל המשיכות, הכספת הגיעה לשווי כולל נעול (TVL) של כ-39 מיליון דולר .

לפי הדיווחים, לא הייתה כאן פריצה לחוזה חכם, גניבת מפתחות או מתקפה על הפרוטוקול. מדובר היה בריצה על הכספת שנבעה מאובדן אמון — משתמשים ביקשו למשוך את כספם לפני שמשתמשים אחרים יעשו זאת .

לוח הסולבנטיות של הכספת הציג עתודות של כ-33.99 מיליון דולר ויחס כיסוי של 104.9%. אולם חלק גדול מהעתודות היה מפוזר בין שכבות נזילות ואסטרטגיות שונות, ולכן לא ניתן היה להמיר את כל הנכסים למזומן ולספק את כל בקשות הפדיון באופן מיידי .

התגובה של Altura: פירוק מסודר במקום יציאה כאוטית

ב-21 ביוני, בסביבות 19:00 לפי GMT, הודיע המנכ״ל רנוויר ארורה ברשת X כי Altura מתחילה ב-פירוק מסודר של כספת התשואה במטבעות יציבים . ההחלטה הוצגה כמהלך יזום: במקום להמתין עד שלחץ המשיכות יוביל ליציאה בלתי מסודרת, הפרוטוקול החל לפרק בהדרגה את הפוזיציות ולהחזיר את הכספים למפקידים .

הפירוק כלל אסטרטגיות שהתנהלו בבורסות, בשוק האשראי הפרטי ובנכסים מהעולם האמיתי (RWA). Altura הודיעה כי חלק מהפוזיציות ניתנות לפדיון מיידי, בעוד שנכסים אחרים יוחזרו בהתאם לתקופות הסליקה המקובלות .

ארורה ציין ״נרטיבים חסרי בסיס״ ולחץ מתמשך מצד מבקשי המשיכות כסיבות למהלך, ובמקביל חזר על כך שהפרוטוקול עצמו סולבנטי ושאין לו חשיפה ישירה ל-MainStreet . הצוות עדכן את הצדדים הנגדיים ואת השותפים והדגיש שהמטרה היא להשלים את הפדיונות באופן הוגן, שקוף ויעיל .

לא כל Altura נסגרה

הסגירה הייתה ממוקדת בכספת ה-USDT הרב-אסטרטגית שספגה את גל הפדיונות. דיווחים מרובים מציינים כי הכספות והמוצרים האחרים של Altura לא הושפעו מהמהלך . כלומר, לא מדובר בהשבתה של כל פרוטוקול Altura, אלא בפירוק של מוצר ספציפי שנקלע ללחץ משיכות חריג .

הלקח: נקודת כשל אחת יכולה להפיץ משבר אמון

האירוע מדגיש חולשה מבנית בתשתית ה-DeFi: שימוש בספקי אימות מרכזיים, כמו Accountable, עלול ליצור נקודת כשל יחידה שמחברת בין פרוטוקולים שאינם חשופים זה לזה מבחינה פיננסית .

לפי דיווח אחד, קריסת msUSD והירידה בשוויו של טוקן AVLT מחקו יחד כ-69 מיליון דולר משווי השוק של שני הנכסים . הנתון ממחיש כיצד פגיעה באמון יכולה לחרוג הרבה מעבר לנכס שבו התחיל המשבר.

עבור משתמשים ופרוטוקולים, המסקנה ברורה: היכולת להוכיח סולבנטיות אינה תלויה רק במאזן של הפרוטוקול עצמו, אלא גם באמינות ובזמינות של כל ספק חיצוני שהוא מסתמך עליו. כל עוד מנגנוני הוכחת עתודות מבוזרים לא יהפכו לסטנדרט, הדבקה שנובעת מאמון — ולא מהפסד פיננסי ישיר — תישאר סיכון מרכזי בנוף ה-DeFi.