דיווחים שפורסמו ב-5 באוקטובר 2026 מצביעים על כך שסולאנה חזרה להוביל את רובינהוד צ'יין בהיקף המסחר השבועי במניות מטוקננות — גרסאות דיגיטליות של מניות הנסחרות ברשת בלוקצ'יין. בכך הסתיימו שישה שבועות שבהם רובינהוד הובילה במדד הזה. אבל יש כאן הבדל חשוב בין שינוי בדירוג לבין גודל השינוי: הדיווחים אינם מוסרים נתוני מסחר שבועיים בדולרים לשתי הרשתות באותו שבוע, ולכן אי אפשר לדעת מה היה הפער או אם ההובלה החדשה תימשך.
2
3
15
מה המספרים מראים — ומה לא
אחד הדיווחים מציין נתח של 35% לסולאנה ומשווה אותו לשיא קודם של 39% לרובינהוד. אלה אינם נתונים מאותה תקופה, ולכן אין לקרוא אותם כהשוואה ישירה בין השתיים בשבוע שבו התחלפה ההובלה.
3
גם הנתון של קרוב ל-3 מיליארד דולר אינו מעיד על נפח המסחר של אחת מהן: זהו שיא שבועי שדווח לכלל ענף המניות המטוקננות באוגוסט. הוא אינו מספק את היקף המסחר של סולאנה או רובינהוד בשבוע שבו סולאנה עקפה אותה.
9
15
מסולאנה החזקה ברבעון השני לכניסה המהירה של רובינהוד
ברבעון השני של 2026 סולאנה הייתה זירת מסחר מרכזית במניות מטוקננות. מקור אחד מעריך את היקף המסחר ב-DEX — בורסה מבוזרת — בכ-5.8 מיליארד דולר, עלייה של 114% לעומת הרבעון הקודם. עם זאת, יש הבדל בין המקורות בהגדרת הנתון: בדיווח אחר כ-4.8 מיליארד דולר מיוחסים למניות, ואילו 5.8 מיליארד דולר הם היקף המסחר בכלל הנכסים המטוקננים. לכן חשוב לבדוק מה בדיוק נספר לפני שמשווים מספרים.
16
19
רובינהוד צ'יין הושקה ביולי, ועד סוף אותו חודש דווח כי ממוצע המסחר היומי במניות מטוקננות ב-DEX שלה הגיע ל-29.7 מיליון דולר. בהמשך היא הובילה את ההשוואה השבועית במשך שישה שבועות, עד לדיווח על חזרתה של סולאנה למקום הראשון. אלה מדדים לתקופות שונות — נתון יומי, נתון רבעוני ודירוג שבועי — ולכן הם לא מאפשרים לחשב ביניהם קצב צמיחה ישיר.
17
2
למה סולאנה חזרה להוביל?
הפעילות והנזילות שכבר התבססו בסולאנה, לצד עמלות נמוכות ומהירות עיבוד גבוהה, עשויות להפוך אותה לאטרקטיבית לסוחרים. חלק מהדיווחים מזכירים גם פעילות של סוחרים גדולים כגורם אפשרי לעלייה. אך המקורות אינם מבודדים את הסיבה להיפוך בשבוע המסוים הזה, ולכן אין בסיס לקבוע שגורם יחיד — טכנולוגי או אחר — הכריע את התחרות.
2
4
11
הפטור של ה-SEC: הזדמנות, אבל עם מגבלות
רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) פרסמה פטור זמני ומותנה לחמש שנים, המאפשר לזירות מסוימות שעומדות בתנאים להתנסות במסחר מוגבל במניות אמריקאיות מטוקננות. הפטור כולל מגבלות על מספר ניירות הערך שניתן להציע ועל היקף המסחר בהם. הוא אינו אישור גורף לכל מוצר מטוקנן ואינו מעניק לסולאנה או לרובינהוד אישור בלעדי.
המסגרת עשויה לספק לזירות מתאימות דרך ברורה יותר לפעול, אבל המכסות מגבילות את היקף הפעילות האפשרי במסגרת הפטור. לכן התחרות לא תוכרע בהכרח רק לפי מהירות הרשת: גם נזילות, התאמת המוצרים לתנאים ועמידה בדרישות הרגולטוריות עשויות להיות משמעותיות. בשלב זה, התוצאה עדיין פתוחה.
15