Citi אופטימית יותר לגבי ביטקוין ואת'ר — אבל התחזית נשענת על חזרת הכסף לשוק

Citigroup העלתה את יעדי המחיר שלה לביטקוין ולאת'ר ל־12 החודשים הקרובים. ההסבר המרכזי: פעילות ערה יותר בשוק הקריפטו, תנאים כלכליים שנראים תומכים יותר, וציפייה שזרימות ההשקעה למוצרים הקשורים לקריפטו יתחדשו. 3

אבל המספרים החדשים אינם הבטחה שהמטבעות יגיעו ליעדים. התחזית תלויה, בין השאר, בכך שהביקוש להשקעה יחזור בהדרגה — הנחה שעדיין צריך להתממש. 3

היעדים המעודכנים של Citi

נכס	יעד קודם ל־12 חודשים	יעד מעודכן ל־12 חודשים
ביטקוין	82,000 דולר	113,000 דולר
את'ר	2,240 דולר	3,028 דולר

Citi תלתה את העלאת התחזיות בפעילות חזקה יותר בשוק הקריפטו, בסביבה מאקרו־כלכלית תומכת יותר ובחידוש צפוי של זרימות לקרנות סל (ETF) ולמוצרי השקעה אחרים בתחום. 3

ההנחה החשובה: כסף חדש ייכנס, אבל לא בבת אחת

Citi צופה שזרימות ההשקעה יתחדשו בקצב ״איטי יותר אך יציב יותר״, כאשר יועצים פיננסיים ובתי השקעות יגדילו בהדרגה את החשיפה שלהם לביטקוין. הבנק מעריך שהזרימות למוצרי השקעה בקריפטו יסתכמו בכ־5 מיליארד דולר במהלך 12 החודשים הבאים. 314

חשוב להבחין: מדובר בתחזית, לא בסכום שכבר נכנס לשוק. לכן, אם ההקצאות הצפויות לא יגדלו, אחת ההנחות המרכזיות מאחורי התחזיות הגבוהות יותר עלולה להיחלש. 3

התאוששות במחירים — אך לא מחיקה של ההפסדים

העליות האחרונות הוסיפו רוח גבית לתחזית וצמצמו את ההפסדים מתחילת השנה. עם זאת, התאוששות במחיר אינה מעידה כשלעצמה שכל הירידות הקודמות כבר נמחקו. 10

גם הרקע הכלכלי עשוי להיות רלוונטי: דולר חלש יותר ורכישות חוזרות של אג״ח ממשלת ארה״ב הוזכרו כחלק מהתפתחויות שעשויות לתמוך בסנטימנט ובתנאי הנזילות. עם זאת, המידע הזמין אינו מבהיר איזה משקל נתנה Citi לכל גורם בקביעת יעדי המחיר שלה. 7

הרגולציה עדיין לא פתורה

בספטמבר הסנאט האמריקאי לא קידם את חוק Clarity, שנועד לקבוע מסגרת רחבה יותר להסדרת שוק הקריפטו בארה״ב. הביטקוין ירד בכ־4% ביום ההצבעה — דוגמה לכך שחדשות רגולטוריות עשויות להשפיע על השוק.

דיווחים נפרדים קשרו הודעות של רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) ורכישות חוזרות של אג״ח אוצר להקלה מסוימת בסנטימנט השלילי. אך אין בכך כדי לשנות את העובדה שהחקיקה נתקעה, או להוכיח מה בדיוק היה משקל האירועים האלה בתחזית של Citi. 7

השורה התחתונה

Citi רואה שילוב של פעילות קריפטו חזקה יותר, תנאים כלכליים תומכים וציפייה לחזרת השקעות כסיבה להעלות את התחזיות לביטקוין ולאת'ר. תחזית הזרימות של 5 מיליארד דולר היא חלק מרכזי בתרחיש הזה — אבל היא אינה מובטחת, וגם היעדים החדשים אינם ודאות לגבי המחירים בעוד שנה. 314