הלוואת ענק לקראת הנפקה: תוכנית המימון של AirTrunk בסינגפור

AirTrunk, מפעילת מרכזי הנתונים שבבעלות Blackstone, מנהלת שיחות עם בנקים על גיוס של כ־2 מיליארד דולר סינגפורי — כ־1.6 מיליארד דולר אמריקאי — לקראת הנפקה אפשרית בסינגפור של קרן השקעות בנדל״ן (REIT) שתהיה מגובה בנכסיה. ההלוואה אמורה להילקח על ידי הקרן המתוכננת, אך תנאיה עדיין לא נקבעו והעסקה טרם הושלמה. 18

כך אמור להיראות המימון

לפי הדיווחים, AirTrunk פנתה למלווים בבקשה למספר מנות חוב, עם מועדי פירעון של שלוש עד שבע שנים. ההלוואה צפויה להיות נקובה בדולרים סינגפוריים ובין יפני. הקרן עשויה להשתמש בכספים כדי לרכוש נכסים מ־AirTrunk ולמחזר חובות קיימים. 18

במילים אחרות, ההנפקה המתוכננת אינה רק ניסיון לגייס כסף ממשקיעים: המבנה המוצע משלב גם חוב בנקאי, שעשוי לסייע לקרן לרכוש את מרכזי הנתונים ולהעביר את הנכסים לחברה ציבורית. היקף ההנפקה ותנאיה אינם מפורטים במידע על ההלוואה.

מבחן למימון מרכזי נתונים באסיה

המהלך מגיע בתקופה שבה מתרחבים המימון וההשקעות במרכזי נתונים, בין היתר על רקע בניית תשתיות הקשורות לבינה מלאכותית. במקביל, בנקים מתמודדים עם מגבלות על היקף החשיפה שלהם לענף. לכן, הצלחת גיוס החוב וההנפקה עשויה להצביע על מידת הנכונות של המלווים והמשקיעים לממן מרכזי נתונים דרך קרן נדל״ן ציבורית.

AirTrunk בוחנת גם אפיק מימון נוסף: לפי דיווחים, החברה מתכננת לגייס לפחות 500 מיליון דולר אוסטרלי באמצעות אג״ח מגובות בנכסי מרכזי נתונים, בין היתר כדי למחזר הלוואות בנקאיות. 16

ל־AirTrunk כבר יש רקורד גיוסים גדול

החברה כבר השיגה הלוואה ירוקה של 2.3 מיליארד דולר אמריקאי מ־30 מלווים עבור מתקן במלזיה. ביפן היא גייסה הלוואה ירוקה של 191.6 מיליארד ין — כ־1.2 מיליארד דולר אמריקאי — למימון הרחבה ולמחזור חוב.

היקף הגיוסים והרקע של Blackstone עשויים להעניק ל־AirTrunk יתרון בגישה למימון, אך אינם מבטיחים תנאים דומים למפעילות קטנות יותר. לכן, תוצאות המהלך ייבחנו גם כשאלה רחבה יותר: האם שוק ההון והבנקים יכולים להמשיך לממן את התרחבות מרכזי הנתונים, ובאילו תנאים.

נכון לעכשיו, ההלוואה וההנפקה הן תוכניות שנמצאות בשלבי הכנה — ולא עסקאות שהושלמו. 1