משבר האנרגיה עבר מבארות הנפט לבתי הזיקוק

המחסור באנרגיה מתמקד יותר ויותר ביכולת להפוך נפט לדלק שמיש ולהוביל אותו ליעדו. נפט גולמי וסולר קשורים זה לזה, אבל אינם אותו מוצר: כדי להפיק סולר, בנזין או דלק מטוסים מחבית נפט, צריך לעבד אותה בבית זיקוק. לכן שיבושים בבתי זיקוק וביצוא מהמפרץ ומרוסיה יכולים לצמצם את היצע הדלקים גם כשזרימת הנפט הגולמי משתפרת. באוגוסט היה יצוא הסולר והגזולין מהמפרץ ומרוסיה יחד נמוך ב־1.6 מיליון חביות ביום לעומת פברואר.67

למה יותר נפט גולמי לא פותר מיד את המחסור בסולר?

העימות עם איראן שיבש את פעילות בתי הזיקוק ואת תנועת המכליות במזרח התיכון. במקביל, פגיעה בבתי זיקוק ברוסיה והגבלות על יצוא דלקים רוסיים צמצמו עוד יותר את כמות הסולר הזמינה לקונים בעולם.320

לבתי זיקוק במקומות אחרים אין די קיבולת פנויה כדי להחליף במהירות את התפוקה שאבדה. לפי הסוכנות הבין־לאומית לאנרגיה (IEA), תפוקת בתי הזיקוק בעולם באוגוסט הייתה נמוכה ב־4.2 מיליון חביות ביום לעומת אוגוסט אשתקד, והירידה נרשמה במזרח התיכון, ברוסיה ובחלקים מאסיה.6 לכן, גם אם יצוא הנפט הגולמי יתאושש לפני פעילות בתי הזיקוק ומשלוחי הדלקים, התוספת לא תהפוך מיד ליותר סולר בתחנות.

מלאים נמוכים וקיבולת מוגבלת מעצימים את המחסור

מלאי דלק נועד לשמש כרשת ביטחון בעת שיבושים, אבל הרשת הזאת הולכת ומצטמצמת. בספטמבר הגיע מלאי הסולר במרכז מסחר אירופי גדול לרמה הנמוכה ביותר שנרשמה שם לתקופה זו של השנה. מינהל המידע לאנרגיה של ארצות הברית (EIA) צופה שמלאי התזקיקים האמריקאי — קטגוריה הכוללת גם סולר — יישאר מתחת לשפל הממוצע של חמש השנים האחרונות בחלק ניכר מ־2027.1318

כשיש פחות דלק במחסנים ומעט קיבולת זיקוק פנויה, קשה יותר להשלים משלוחים שלא הגיעו. בתי זיקוק צריכים גם לחלק את התפוקה בין סוגי דלק שונים. רויטרס דיווחה כי בתי זיקוק הנתונים ללחץ העדיפו לייצר סולר ומוצרים אחרים על חשבון מזוט, המשמש בין היתר ספינות ותחנות כוח — מה שמוסיף לחץ גם לשווקים האלה.20

מה מלמד הפער בין מחיר הסולר לנפט?

מרווח הזיקוק (crack spread) הוא הפער בין מחיר הנפט הגולמי לבין מחיר הדלקים שמפיקים ממנו. כאשר הסולר מתייקר מהר יותר מהנפט, המרווח מתרחב. זהו סימן לכך שהמחסור מתרכז ביכולת הזיקוק או באספקת הדלק המוגמר, ולא רק במחיר הנפט עצמו.17 הדיווחים על השיבושים הנוכחיים מצביעים על מרווחי זיקוק שיא לצד התייקרות חדה של דלקים מזוקקים.15

אין פירוש הדבר שמחיר הנפט הגולמי אינו מושפע: שיבושי אספקה ושיט במזרח התיכון העלו גם אותו. אך הלחץ על הסולר עלול להיות חריף יותר, משום שהאספקה שלו תלויה לא רק בהפקת נפט, אלא גם בבתי זיקוק פעילים, במלאי זמין ובנתיבי הובלה תקינים.26

איך מחסור בסולר עשוי להשפיע על הובלה ועל יוקר המחיה?

סולר הוא הוצאה משמעותית בתחבורה ובחקלאות, ועלויות הדלק משפיעות גם על התעשייה. מחסור בדלק ימי עלול להוסיף לחץ לעלויות השיט.20 עסקים עשויים לגלגל חלק מהעלויות הגבוהות ללקוחות, אך המקורות אינם קובעים כמה יועבר לצרכנים או מה יהיה היקף ההשפעה על האינפלציה.

לכן מדובר בסיכון להמשך שוק הדוק, ולא בתחזית ודאית למסלול מחירים מסוים. ה־IEA מסרה שהחזרה לזרימת נפט רגילה מהמפרץ נדחית ל־2027, ודיווחים נוספים מצביעים על אפשרות שמחסור בסולר יימשך גם בשנה הבאה.12 הקלה תלויה בהתאוששות תפוקת בתי הזיקוק והיצוא, בשיפור התנועה הימית ובחידוש המלאים — ולא רק בעלייה ביצוא הנפט הגולמי.