טעינות הנפט חודשו בינבוע: מה עדיין מגביל את היצוא הסעודי?

מה חודש — ומה עדיין לא חזר לשגרה?

סעודיה חידשה את טעינת הנפט הגולמי בנמל ינבוע שעל חוף הים האדום, לאחר תיקונים חלקיים ובדיקות בצינור מזרח–מערב. התקיפות שאירעו בתחילת החודש השביתו את הצינור ועצרו את הטעינות בנמל למשך 17 ימים. הטעינה חודשה ביום ראשון, וביום שני נצפו בינבוע מספר מוגבל של מכליות. 6

הצינור מעביר נפט ממזרח סעודיה אל ינבוע, ומאפשר לייצא אותו בלי לעבור במצר הורמוז. לפי דיווח שפורסם לאחר חידוש הפעילות, קצב הזרימה עמד על כ־3.5 מיליון חביות ביום; קיבולת התכנון של הצינור היא 7 מיליון חביות ביום. כלומר, הקצב המדווח הוא כמחצית מהקיבולת המרבית — פער של כ־3.5 מיליון חביות ביום ביחס ליכולת התכנון. עם זאת, זהו נתון על קצב הפעילות באותה עת, ולא בהכרח אומדן מדויק של הקיבולת שניזוקה או שתישאר בלתי זמינה. חלק מהנפט שמועבר בצינור מיועד גם לבתי זיקוק מקומיים. 615

בתי הזיקוק באירופה חיפשו חלופות

במהלך ההשבתה ביטלה סעודיה חלק ממשלוחי הנפט ללקוחות באירופה. בית הזיקוק הפולני אורלן פעל למצוא אספקה חלופית, וארמקו הודיעה, לפי דיווחים, לשני לקוחות אירופיים לפחות שלא יקבלו נפט באוקטובר. חידוש הטעינות בינבוע משפר את אפשרויות היצוא, אך הדיווחים אינם מאשרים שהמשלוחים שבוטלו ישובו כסדרם. 18

השפעה על המחירים ועל נתיבי היצוא

החשש מהפגיעה באספקה תרם לעלייה של כ־3 דולר במחיר הנפט ב־15 בספטמבר, לאחר שדווח כי הטעינות בינבוע נעצרו וחלק מהמשלוחים לאירופה בוטלו. בהמשך, חידוש הזרימה בצינור וסימנים לעלייה בתנועת מכליות דרך הורמוז לחצו את המחירים כלפי מטה. ב־22 בספטמבר נסגר חוזה ברנט בנובמבר במחיר של 99.25 דולר לחבית, ירידה של 1.09%. 183

בזמן שהמסלול בינבוע הושבת, סעודיה הגדילה את ההעמסות במסופי המפרץ שלה: ביום אחד הוטענו שם כ־14 מיליון חביות על שבע מכליות-ענק. הנתיב הזה מחייב מעבר דרך מצר הורמוז, ולכן הגדלת המשלוחים בו הגבירה את התלות במעבר הימי הרגיש. חידוש היצוא בינבוע פותח מחדש מסלול שעוקף את המצר, אך אינו מבטל את הסיכונים בשאר נתיבי האזור. 3

המחירים המחישו עד כמה השוק נותר תנודתי: לאחר ירידות בעקבות התחדשות הזרימה, מתקפת טילים חות'ית על סעודיה החזירה את חששות האספקה. ב־24 בספטמבר עלה ברנט ב־3.4% ונסגר ב־106.60 דולר לחבית. במקביל, דיווחים הצביעו על התאוששות ביצוא הסעודי, אך גם על כך שזרימות הנפט מהמזרח התיכון עדיין נמוכות מהרגיל. 414

ומה לגבי ברנט, נחושת והשיחות עם איראן?

המידע הזמין תומך בתמונה של פרמיית סיכון משתנה במחירי הנפט: המשקיעים שוקלים את חזרתן של חביות לשוק מול האפשרות לתקיפות נוספות ולהגבלות על התנועה במצר הורמוז. עם זאת, המקורות אינם מספקים בסיס לקביעה ספציפית על שינוי בפוזיציות של סוחרים בחוזי ברנט או בנחושת.

גם התקווה לפריצת דרך מדינית בין ארה״ב לאיראן לא הסירה את אי־הוודאות. כל עוד אין הסכם שמבטיח מעבר יציב במצר הורמוז, קצב תיקון הצינור וביטחון נתיבי היצוא — הן דרך ינבוע והן דרך המפרץ — ימשיכו לעמוד במוקד תשומת הלב של שוק הנפט. 41314