טסלה לא הייתה צריכה לקנות עוד ביטקוין כדי ששווי ההחזקה שלה יגדל. לפי הדיווח שלה, ברשותה 11,509 ביטקוינים. במחיר של כ-86,889 דולר למטבע, השווי הכולל מגיע למיליארד דולר; כשמחיר הביטקוין עלה לזמן קצר מעל 87,000 דולר במהלך ספטמבר 2026, ההחזקה חצתה את הרף הזה במונחי שווי שוק.
17
10
מה דחף את המחיר למעלה?
חלק מהתנופה נבע מ״שורט סקוויז״: כשמחיר הביטקוין עלה, פוזיציות של סוחרים שהימרו על ירידה חוסלו, והסגירה הכפויה שלהן הוסיפה לחץ קנייה. דיווח מ-21 בספטמבר מנה חיסולי פוזיציות שורט בשוק הקריפטו בהיקף של כמעט 919 מיליון דולר בתוך 24 שעות, מהם יותר מ-557 מיליון דולר בביטקוין. אלה נתונים לחלון זמן מסוים, לא לכל תקופת העלייה.
7
באותו יום נרשמה גם כניסה נטו של כ-999 מיליון דולר לקרנות סל אמריקאיות לביטקוין ספוט — קרנות הנסחרות בבורסה ועוקבות אחר מחיר המטבע. זו הייתה הכניסה היומית הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2025. העלייה התרחשה גם על רקע נכונות מחודשת של משקיעים לקחת סיכון. עם זאת, אין גורם יחיד שהוכח כי הצית אותה: הכסף שנכנס לקרנות מעיד על ביקוש, אך הביטקוין כבר זינק מוקדם יותר באותו יום, בזמן חיסול פוזיציות השורט.
10
13
מה פירוש מיליארד דולר מבחינת טסלה?
טסלה רכשה ביטקוין בכ-1.5 מיליארד דולר בתחילת 2021, ועד יוני 2022 המירה למזומן כ-75% מרכישותיה. בדוח לסוף 2025 רשמה החברה את 11,509 המטבעות שנותרו בעלות רכישה של 386 מיליון דולר. לכן, שווי שוק של מיליארד דולר גבוה בכ-614 מיליון דולר מעלות הרכישה של המטבעות שנותרו — לא מדובר במיליארד דולר חדשים בקופה, ברווח על כל הרכישה המקורית או בהכרח ברווח שנוצר כולו בספטמבר. למעשה, אותה החזקה כבר הוערכה בדוח ביותר ממיליארד דולר בסוף 2025.
17
לפי המדיניות החשבונאית המתוארת בדוח טסלה, החזקות קריפטו העומדות בתנאים נמדדות במאזן לפי שוויין ההוגן, והשינויים נרשמים ברווח והפסד בכל תקופת דיווח. עליית מחיר יכולה אפוא להגדיל את השווי המדווח גם בלי מכירה — וירידה בהמשך יכולה להפוך את המגמה. השאלה שנותרה פתוחה היא אם הביקוש לביטקוין יחזיק מעמד גם אחרי שהלחץ לסגור פוזיציות שורט ייחלש.
17
13