איך ארמקו משנה את נתיבי יצוא הנפט אחרי הפגיעה בצינור מזרח–מערב

ארמקו פועלת בשני מסלולים בעקבות הפגיעה בצינור מזרח–מערב: חידוש הזרמת הנפט אל נמל ינבוע שבים האדום, והגדלת הפעילות במסופי המפרץ, שמהם מועבר נפט למכליות אחרות מול סוחאר שבעומאן. אלה חדשות מעודדות לשוק, אבל חידוש פעילות הצינור אינו שקול לחזרה לכושר יצוא מלא.4210

הצינור פועל; היצוא מינבוע עדיין בסימן שאלה

לפי דיווחים, מתקפות כטב״מים פגעו בתחנות שאיבה, השבתת הצינור ב־13 בספטמבר עצרה את טעינת הנפט בינבוע.19 ב־22 בספטמבר אמרו מקורות המעורים בפעילות לרויטרס כי הצינור הופעל מחדש וכי היצוא מינבוע עשוי להתחדש בהמשך אותו יום. דיווח אחר מסר שההזרמה מתבצעת בקצב נמוך; הדיווח על ההפעלה מחדש לא אישר שהטעינות בנמל כבר חודשו.48

גם לוח הזמנים לתיקון מלא אינו ודאי. דיווח מאוחר יותר העריך שחזרה לפעילות מלאה עשויה להימשך שישה עד שמונה שבועות — לא תאריך יעד מאושר.10

יותר נפט מהמפרץ, עם העברה מול עומאן

גורמי סחר אמרו לרויטרס שסעודיה מכרה כ־60 מיליון חביות לטעינה בספטמבר ובאוקטובר מראס תנורה שבמפרץ. לפי ההסדר, הנפט עובר דרך מצר הורמוז ומועבר ממכלית למכלית מול סוחאר.2 זו כמות שנמכרה לתקופה של חודשיים, ולא אישור לכך שכולה כבר יצאה לדרך.

ארמקו הציעה גם ללקוחות קבועים באסיה מטענים נוספים מסוגי הנפט הגולמי ערב לייט, ערב מדיום וערב הבי, לטעינה מול סוחאר.5 בנפרד, נתוני ספנות שציטטה רויטרס הראו כי ב־20 בספטמבר הוטענו במסופי המפרץ כ־14 מיליון חביות על שבע מכליות ענק. זהו סימן להגברת הפעילות, לא כמות שיש להוסיף לנתון המכירות הדו־חודשי.3

ההבחנה החשובה: סוחאר נמצאת מחוץ למצר הורמוז, ולכן הקונים יכולים לקבל שם את המטען להמשך ההפלגה. אבל הנפט שמוצאו בראס תנורה עדיין חייב לחצות את המצר כדי להגיע לנקודת ההעברה. ההסדר משנה את מקום קבלת המטען; הוא אינו עוקף את הורמוז לחלוטין.25 הדיווחים אינם מפרטים די הצורך את תנאי ההצעה של ארמקו לטפל בהובלה עבור קונים, ולכן אי אפשר לקבוע מה תהיה השפעתה על העלויות או על הסיכון שלהם.

מה זה אומר למחירים ולקונים?

האפשרות להגדלת ההיצע הסעודי הפעילה לחץ על מחירי הנפט. לפי רויטרס, נפט ברנט ננעל ב־22 בספטמבר על 99.25 דולר לחבית, ירידה של 1.09 דולר, על רקע חידוש פעילות הצינור ותנועת המכליות דרך הורמוז.17 תגובת המחיר משקפת שיפור בציפיות, לא סיום של השיבוש.

לבתי זיקוק באסיה שמתקשים להשיג נפט ממקורות אחרים, ההצעות לטעינה מול סוחאר מספקות אפשרות רכישה נוספת.5 עם זאת, ההיצע אינו מובטח לכל לקוח: לפי רויטרס, לפחות שני לקוחות של בתי זיקוק באירופה עודכנו שלא יקבלו נפט סעודי באוקטובר בעקבות הפגיעה בצינור.1 הדיווחים אינם מכמתים את השפעת הזמינות המופחתת של נפט איראני או רוסי על הביקוש למטענים הסעודיים.

מנכ״ל ארמקו, אמין נאסר, דיבר על בחינת נתיבי יצוא נוספים, אך זו תוכנית לחיזוק העמידות בעתיד — לא קיבולת שקונים יכולים להסתמך עליה כעת. בטווח הקרוב, השאלות המרכזיות הן מתי יחזרו הטעינות בינבוע להיקף הרגיל, והאם המשלוחים מהמפרץ יוכלו להמשיך לעבור בהורמוז.42