עסקת אובר–דליברי הירו בבדיקה בדרום קוריאה: המחיר, באמין ומה עדיין פתוח

אובר אינה רוכשת את באמין ישירות. היא מבקשת לרכוש באמצעות הצעת רכש את מניות דליברי הירו הגרמנית, ששולטת בעקיפין בחברה המפעילה את באמין — פלטפורמת משלוחי המזון המובילה בדרום קוריאה. אם העסקה תושלם, באמין ושירות הנסיעות של אובר יהיו תחת אותה בעלות.71116

מה בודקים בדרום קוריאה?

רשות התחרות הדרום־קוריאנית פתחה ב־22 בספטמבר 2026 בבדיקה מקדמית של הרכישה המתוכננת. מטרתה להעריך מראש אם העסקה עלולה להגביל את התחרות; היא אינה מהווה אישור לעסקה או קביעה שכבר נגרם נזק תחרותי.712

שאלה אפשרית היא אם בעלות משותפת על שירות הנסיעות ועל באמין תאפשר לקשור ביניהם בדרכים שיקשו על מתחרים למשוך משתמשים — למשל באמצעות הטבות משולבות או גישה מועדפת ללקוחות. אלה תרחישים שהרגולטורים עשויים לבחון, לא ממצאים לגבי התנהלות החברות.11

המידע שסופק אינו מבסס אם הנציבות האירופית פתחה בבדיקת העסקה הזאת או קיבלה בה החלטה. לכן אין בסיס להציג את הרכישה כעסקה שכבר אושרה באירופה או בדרום קוריאה.712

כמה אובר מציעה — ולמי?

ההצעה לבעלי מניות דליברי הירו היא 41.50 אירו במזומן למניה. לפי אובר, שווי כלל מניות החברה הנגזר מההצעה הוא כ־14.8 מיליארד דולר; לאחר התאמה לרכישות מניות קודמות שביצעה אובר, הנתון הוא כ־13.7 מיליארד דולר. הנתון המותאם אינו מחיר נמוך יותר למניה.16

הדירקטוריון המנהל ומועצת הפיקוח של דליברי הירו ממליצים לבעלי המניות להיענות להצעה. לדבריהם, מחיר ההצעה גבוה בכ־127% ממחיר המניה הממוצע בתקופה היסטורית של שלושה חודשים, לפני שהושפע מהאפשרות לעסקה. זו אינה השוואה למחיר המניה כיום: המקורות שסופקו אינם מאפשרים לקבוע מהו הפער העדכני בינו לבין ההצעה.5

גם בנוגע למכירת נכסים לצורך קבלת אישורים רגולטוריים, המקורות שסופקו אינם מבססים הסדר מוסכם שאפשר לייחס לעסקה.

מה צריך לקרות לפני השלמת העסקה?

תקופת ההיענות להצעת הרכש אמורה להסתיים ב־5 בנובמבר 2026.5 ההצעה כפופה, בין היתר, להיענות של בעלי מניות המחזיקים ב־50% מהמניות ועוד מניה אחת לפחות, ולאישורי רשויות התחרות.8 השלמת הרכישה צפויה במחצית השנייה של 2027, אך זהו יעד שתלוי בהתקיימות התנאים — לא מועד סגירה מובטח.12