הזינוק של ביטקוין לאזור 85–87 אלף דולר נבע משילוב של הקלה בסנטימנט הרגולטורי, ביקוש מוסדי מחודש דרך קרנות סל וחיסול מואץ של הימורי שורט ממונפים. הוא אינו מעיד שהסיכונים שהפילו את המחיר קודם לכן — העלאות ריבית ואי־הוודאות החקיקתית בארה״ב — נעלמו.
לאחר שביטקוין ירד אל מתחת ל-75 אלף דולר בעקבות העלאת הריבית של הפדרל ריזרב, הוא התאושש ב-21 בספטמבר מעל 85 אלף דולר, ובשיא המסחר הגיע לכ-87,354 דולר. העלייה התרחשה במקביל לעלייה רחבה יותר בנכסי סיכון.
8
5
מה דחף את העלייה
איתות רגולטורי חיובי — אך מוגבל: ב-17 בספטמבר העניקה רשות ניירות הערך האמריקאית, ה-SEC, פטור זמני ומותנה לפלטפורמות מאושרות למסחר במניות אמריקאיות מתוקננות — כלומר, אסימונים דיגיטליים המייצגים מניות — על גבי בלוקצ'יין. הפטור, המכונה „Innovation Exemption”, הוא לחמש שנים ואינו מהווה ביטול גורף של רגולציה. בין תנאיו: גישה מורשית בלבד ועמידה בתוכניות הסנקציות של ארה״ב. עם זאת, השוק פירש אותו כאיתות בונה לכך שמימון מוסדר על בלוקצ'יינים ציבוריים יכול להתרחב, גם לאחר שהסנאט לא קידם את חוק CLARITY.
1
3
4
חזרת הביקוש לקרנות סל: קרנות סל ביטקוין ספוט בארה״ב רשמו ב-18 בספטמבר הזרמות נטו של כ-433 מיליון דולר, בהובלת Fidelity ו-BlackRock. זאת לאחר פדיונות משמעותיים מוקדם יותר באותו שבוע. הזרמות כאלה משקפות ביקוש בשוק הספוט וסייעו לשנות את מצב הרוח לאחר הירידות שאחרי החלטת הפד והכישלון החקיקתי.
6
שורט סקוויז האיץ את המהלך: במהלך 24 שעות חוסלו פוזיציות שורט בקריפטו בהיקף של יותר מ-648 מיליון דולר, כאשר ביטקוין חצה רמות מחיר מרכזיות. סוחרים שהימרו על ירידה נאלצו לרכוש בחזרה ביטקוין כדי לסגור עסקאות, מה שהוסיף לחץ קנייה מכני והפך התאוששות לעלייה חדה יותר.
13
עלייה רוחבית בשוק: את'ריום עלה מעל 2,600 דולר, ובנקודות מסוימות נע סביב 2,700–2,745 דולר. שווי שוק הקריפטו הכולל דווח תחילה בכ-2.8 טריליון דולר ולאחר מכן בכ-2.92 טריליון דולר, לאחר עלייה של קרוב ל-4.8% ב-24 שעות.
11
14
7
8
מניות הקשורות לקריפטו: גם מניות של חברות החשופות לשוק הקריפטו התחזקו. בדיווחים צוינו Coinbase ו-Bullish, שקיבלו העלאות במחירי היעד מצד אנליסטים. התגובה שיקפה ציפיות למחזורי מסחר גבוהים יותר, לזרימות מוסדיות חזקות ולסביבה רגולטורית נוחה יותר לטוקניזציה.
16
העלייה גם הגדילה באופן משמעותי את שווי השוק של ביטקוין ואת מעמדו ביחס לנכסים הגדולים בעולם. עם זאת, המקורות הזמינים אינם מבססים באופן מהימן דירוג עולמי מדויק של ביטקוין נכון ל-21 בספטמבר, ולכן יש להתייחס בזהירות לכל טענה על מקום מסוים בדירוג.
מה עשוי לקבוע את הכיוון הבא
השאלה המרכזית היא אם הקונים ימשיכו להיכנס גם לאחר שלחץ חיסול פוזיציות השורט ייחלש. אם לא, ביטקוין עדיין עלול לסגת במהירות לכיוון 80 אלף דולר, ואף לאזור אמצע ה-70 אלף.