יצוא הנפט הימי של רוסיה התאושש ל־3.54 מיליון חביות ביום

התאוששות ביצוא הימי — אחרי חולשה באוגוסט

ממוצע ארבעת השבועות של יצוא נפט גולמי ימי מרוסיה עלה ל־3.54 מיליון חביות ביום בתקופה שהסתיימה ב־13 בספטמבר. זאת לאחר העלייה השבועית החדה ביותר במשלוחים מאז אמצע מאי, לפי נתוני תנועות מכליות שאספה בלומברג. 3

העלייה באה לאחר נסיגה בולטת בסוף הקיץ: הממוצע בארבעת השבועות עד 2 באוגוסט ירד ל־3.90 מיליון חביות ביום, ובארבעת השבועות עד 9 באוגוסט ירד עוד ל־3.71 מיליון חביות ביום. 8

עם זאת, קצב היצוא של 3.54 מיליון חביות ביום עדיין נמוך משמעותית מהרמות שנרשמו בסוף יוני ובתחילת יולי, אז עמד הממוצע על כ־4.1–4.2 מיליון חביות ביום. 126

למה העלייה במחיר חשובה למוסקבה

הגידול בנפחי המשלוחים התרחש במקביל להתחזקות מחירי הנפט בעקבות המלחמה במזרח התיכון. שילוב של מחירי מכירה גבוהים יותר ושל יותר חביות שנשלחות לחו״ל הוא יתרון כפול עבור רוסיה: הוא עשוי להגדיל את ערך היצוא גם בלי חזרה לשיאי הנפח של הקיץ. בלומברג תיארה מוקדם יותר השנה את התנאים הללו כ״ניצחון כפול״ למוסקבה — מחירי מדד עולמיים גבוהים יותר, שהעלו גם את מחירי הנפט הרוסי, לצד יצוא חזק יותר. 4

מוקדם יותר ב־2026, עליית מחירי הנפט והתחזקות המשלוחים כבר דחפו את הכנסות רוסיה מיצוא נפט לרמה הגבוהה ביותר מאז השבועות הראשונים של הפלישה המלאה לאוקראינה; שווי המשלוחים הגיע לשיא שלא נראה מאז יוני 2022. 5

מבחינה כלכלית, שיבוש בתשתיות יצוא סעודיות עשוי לצמצם את היצע הנפט הנתפס בשוק ולתמוך במחירי הייחוס. אם רוסיה מצליחה באותה עת להגדיל את המשלוחים הימיים שלה, היא נהנית הן מהמחיר והן מהנפח. מנגנון זה עולה בקנה אחד עם הדיווחים על תרומתם של מחירי נפט מזנקים ויצוא חזק יותר להכנסות רוסיה בתקופת העימות במזרח התיכון. 45

התאוששות ביצוא אינה בהכרח התאוששות של כל מגזר הנפט

הנתונים מצביעים על שיפור קצר טווח ביצוא, אך אין להסיק מהם לבדם שמגזר הנפט הרוסי כולו נמצא במצב חזק יותר. רמת היצוא בספטמבר עדיין נמוכה מהקצבים של סוף יוני ותחילת יולי. 126

הכנסות גבוהות יותר יכולות לנבוע מעליית מחיר הנפט ומשיפור זמני בנפחי היצוא, גם כאשר יכולת ההפקה או הזיקוק נמצאת תחת לחץ. המקורות שסופקו אינם מספיקים כדי לכמת ירידה נטענת בתפוקה, השבתות בבתי זיקוק, שינוי בתלות בין יצוא נפט גולמי למוצרי נפט, תחזיות מעודכנות של סוכנות האנרגיה הבינלאומית או ממשלת רוסיה, או השפעה על מחירי הסולר בארה״ב.

מה לא ניתן לקבוע מהמידע הקיים

המקורות אינם מאמתים במלואם את נפח המשלוחים המדויק בשבוע שהסתיים ב־13 בספטמבר, מספר המכליות, שווי היצוא הגולמי השבועי, היקף ניתוב הנפט הקזחי לנובורוסייסק, תוספת היצוא מאוסט־לוגה או מדינות היעד המובילות.

כמו כן, אין במידע שסופק אימות עצמאי לאורך של 1,200 קילומטרים של צינור מסוים, להערכת תיקון של שלושה עד חמישה שבועות, לעלייה של יותר מ־8% במחיר ברנט או לסכומי הכנסה שבועיים מדויקים. נתונים כאלה מחייבים גישה לדוחות המלאים של מעקב המכליות ולנתוני שוק מפורטים, ואינם ניתנים לגזירה מממוצעי ארבעת השבועות בלבד.