קיוקסיה שוקלת גיוס של 10 מיליארד דולר בארה״ב ב-2027

קיוקסיה הולדינגס, יצרנית שבבי הזיכרון היפנית, שוקלת לפי דיווחים רישום בארה״ב של תעודות פיקדון אמריקאיות (ADR) במהלך שעשוי לגייס לפחות 10 מיליארד דולר. לפי מקורות שצוטטו בבלומברג וברויטרס, החברה מנהלת שיחות עם בנק אוף אמריקה, גולדמן זאקס ו-JPMorgan Chase, וההנפקה עשויה לצאת לפועל ב-2027. 12

הנקודה המרכזית היא שמדובר בבחינה מוקדמת, לא בעסקה סגורה. לפי רויטרס, היקף הגיוס, מועדו וזהות הבנקים החתמים עשויים להשתנות. 1

מהו רישום ADR ולמה הוא חשוב

ADR היא תעודה הנסחרת בארה״ב ומייצגת מניות של חברה זרה. עבור קיוקסיה, רישום כזה יכול להציע דרך נוספת להגיע למשקיעים מחוץ לשוק בטוקיו ולהגדיל את הנזילות הדולרית במניה.

החברה כבר אותתה בעבר על היערכות לרישום ADR בארה״ב. דיווחים מספטמבר ציינו כי היא הצביעה קודם לכן על חלון זמנים באביב 2027, בלי לפרסם תנאים פיננסיים לעסקה. 49

אילו בנקים מעורבים בשיחות?

לפי הדיווחים, קיוקסיה דנה באפשרות ההנפקה עם:

• בנק אוף אמריקה
• גולדמן זאקס
• JPMorgan Chase

אין בכך כדי לקבוע שהם יהיו החתמים הסופיים. הרכב הבנקים המלווה את העסקה עדיין עשוי להשתנות בזמן שהחברה בוחנת את המהלך. 12

הרחבת בסיס המשקיעים והנזילות

המשיכה האסטרטגית של רישום אמריקאי ברורה: גישה לשוק דולר עמוק יותר ולקהל רחב יותר של משקיעים מוסדיים ופרטיים. לפי הדיווחים, ה-ADR עשויים גם להרחיב את בסיס המשקיעים של קיוקסיה מעבר ליפן, ואולי לאפשר לה להיכלל במדד ממוקד-מוליכים למחצה — בכפוף לעמידה בתנאי הזכאות. הכללה כזו עשויה לייצר ביקוש מצד קרנות עוקבות מדד.

הרחבת הגישה לשוק האמריקאי מקבלת חשיבות נוספת לאחר שהחברה רכשה בחזרה מניות בהיקף של מיליארדי דולרים בבורסה בטוקיו, לפי הדיווחים סביב ההצעה. קיוקסיה מחפשת נזילות רבה יותר בארה״ב כחלק ממאמץ לתמוך בערך החברה לאורך זמן. 10

חלק מהמרוץ האסייתי אחר הון לשבבי AI

התוכנית משתלבת במגמה רחבה יותר של חברות מוליכים למחצה באסיה הפונות לשווקים בארה״ב, שם נרשם עניין משמעותי בחברות הקשורות לתשתיות בינה מלאכותית.

ההשוואה הבולטת היא SK hynix מדרום קוריאה: ביולי 2026 גייסה החברה כ-26.5 מיליארד דולר בהנפקת ADR בארה״ב, ומניותיה היו אמורות להיסחר בנאסד״ק תחת הסימול SKHY. רויטרס תיארה את העסקה כמכירת המניות הגדולה ביותר בארה״ב של מנפיקה זרה. 37

עם זאת, ההצלחה של SK hynix אינה מבטיחה ביקוש דומה לקיוקסיה. רויטרס ציינה כי תוצאות הבכורה של SK hynix שיקפו גם את מעמדה המרכזי בשרשרת האספקה של AI וגם את תזמון העסקה; משקיעים זרים עשויים להיות בררנים יותר כלפי מנפיקות טכנולוגיה אסייתיות אחרות. 4

אילו סיכונים עשויים להעיב על העסקה?

הנפקה אפשרית של קיוקסיה תגיע בסביבת שוק פחות ודאית. לפי הדיווחים, מניית החברה ירדה ביותר מ-54% מהשיא, לאחר זינוק של פי שמונה במחצית הראשונה של השנה. המשקיעים שוקלים אפשרות להאטה בהוצאות AI של ספקיות ענן ולירידה במחירי הזיכרון.

העסקה תהיה חשופה גם לסנטימנט הרחב כלפי מניות הקשורות ל-AI. חששות לגבי קצב הפיתוח ובטיחותו של בינה מלאכותית מתקדמת הוסיפו אי-ודאות למגזר, לצד חולשה בחוזים העתידיים על נאסד״ק 100 ובמניות הקשורות לאחסון נתונים.

נכון לעכשיו, יש להתייחס לסכום של 10 מיליארד דולר, לעיתוי ב-2027 ולשמות הבנקים כאפשרויות שדווחו — ולא כתנאים סופיים. קיוקסיה והבנקים הפוטנציאליים לא הגיבו או לא היו זמינים מיידית לתגובה, ורויטרס מסרה שלא אימתה באופן עצמאי את דיווח בלומברג. 1