שיבושי הורמוז מייקרים את האנרגיה באירופה: הסולר והגז תחת לחץ

השיבוש בהובלת אנרגיה דרך מצר הורמוז התגלגל במהירות לבעיית יוקר מחיה באירופה. נפט וגז נסחרים בשווקים גלובליים, ולכן גם מדינות שאינן רוכשות ישירות מיצרניות המפרץ עלולות לשלם יותר כאשר נתיבי השיט נעשים לא ודאיים או מוגבלים.

התמונה העולה מהנתונים היא כפולה: לאירופה יש כלים לריכוך מצב חירום של אספקת נפט, אך צרכנים ועסקים כבר חשופים לפרמיית סיכון גאו־פוליטית גבוהה במחירי הסולר, הבנזין והגז הטבעי.

בתחנות הדלק: הסולר מתייקר יותר

לפי דיווח מספטמבר שהתבסס על נתוני ה־Weekly Oil Bulletin של הנציבות האירופית, מחירו הממוצע באיחוד האירופי של בנזין יורו־סופר 95 עלה מ־1.64 אירו לליטר ב־23 בפברואר ל־2.04 אירו ב־7 בספטמבר — עלייה של כ־24%. באותה תקופה עלה מחיר הסולר מ־1.59 ל־2.11 אירו לליטר, התייקרות של כ־33%.3

הפער הזה משמעותי: סולר הוא דלק מרכזי בהובלה יבשתית ובתחבורה מסחרית. לכן, עליית מחירו עשויה לעבור בשרשרת האספקה ולהתבטא לא רק בחשבון בתחנת הדלק. עלון הנפט של הנציבות האירופית מאפשר השוואה שבועית של מחירי צרכן למוצרי נפט במדינות האיחוד.1

העליות לא היו אחידות בין המדינות. דנמרק ופינלנד רשמו את העלייה הגדולה ביותר במחיר הבנזין — כ־36% — ואילו בבולגריה נרשמה העלייה החדה ביותר בסולר, כ־47%.3 שיעורי העלייה לבדם אינם מודדים את הנטל על משקי בית או חברות, אך הם ממחישים שהפגיעה אינה זהה בכל אירופה.

שוק הנפט מתמחר מחדש את הסיכון לנתיבי האספקה

הירידה בתנועת כלי השיט במצר הורמוז הגבירה את החשש בשווקים באשר לגישה לנפט גולמי ולמוצרי נפט מזוקקים. רויטרס דיווחה כי ביום אחד בספטמבר עברו במצר רק ארבע ספינות מטען של סחורות, לעומת ממוצע של כ־15 בעשרת הימים שקדמו לכך.3

נפט ברנט נסגר ב־10 בספטמבר במחיר של 107.63 דולר לחבית, לאחר זינוק יומי של 6.34%; הנפט האמריקאי נסגר ב־102.48 דולר לחבית.18 עליית מחירי הנפט הגולמי מייקרת את חומרי הגלם לבתי הזיקוק באירופה, ובהמשך עשויה להשפיע על מחירי בנזין, סולר ודלק סילוני — גם אם ההשפעה אינה מיידית ואינה זהה בכל מדינה.

בגז: זעזוע נפרד שמקורו ב־LNG

החשיפה של אירופה אינה מסתכמת בנפט. חוזי הגז במרכז המסחר ההולנדי TTF, מדד ייחוס מרכזי לגז טבעי באירופה, עלו ב־7 בספטמבר ל־75.2 אירו למגה־ואט־שעה — הרמה הגבוהה ביותר מאז סוף 2022, לפי דיווח שוק.13

המנגנון ישיר: שיבושי שיט במפרץ פוגעים גם במטעני גז טבעי נוזלי (LNG). כאשר קשה יותר להעביר מטעני LNG, אירופה נאלצת להתחרות בעוצמה רבה יותר על היצע זמין מיצואנים אחרים. הדבר מייקר את מילוי מאגרי הגז ומגדיל את הרגישות למזג אוויר קר או להפרעה נוספת באספקה.

מדוע מחירים גבוהים אינם בהכרח מחסור מיידי

לאירופה יש מנגנוני הגנה שעשויים לרכך שיבוש נפט קצר טווח. חברות הסוכנות הבין־לאומית לאנרגיה (IEA) נדרשות להחזיק מלאי חירום בהיקף השווה לפחות ל־90 ימי יבוא נפט נטו.1 המלאים אינם מונעים את העלייה במחירי השוק, אך הם יכולים להוסיף היצע בתקופת שיבוש ולצמצם את הסיכון שזעזוע זמני בשיט יהפוך למחסור פיזי מיידי.

לכן, בטווח הקרוב, הסיפור האירופי הוא בעיקר זמינות מול מחיר. מלאי חירום ונתיבי אספקה חלופיים עשויים לסייע בשמירה על גישה לנפט, בזמן שמשקי בית, חברות הובלה, חברות תעופה ותעשיות עתירות אנרגיה מתמודדים עם עלויות גבוהות ותנודתיות יותר.

מה צפוי לקבוע את ההמשך

המשתנים המרכזיים הם משך השיבוש וחומרתו, זמינות חלופות ל־LNG ולנפט גולמי, ועיתוי הביקוש בחורף. מגבלות מתמשכות עשויות לשמור על שוקי הסולר ודלק הסילוני הדוקים, לתמוך במחירי גז גבוהים ולהוסיף לחץ אינפלציוני על תחבורה ומוצרים עתירי אנרגיה.

לעת עתה, המדד הבולט ביותר לזעזוע נמצא בתחנות הדלק: מחירי הבנזין והסולר עלו בחדות, וההתייקרות הגדולה יותר של הסולר היא הסיכון הרחב יותר לכלכלה. הזינוק המקביל בברנט וב־TTF מראה שאירופה מתמודדת עם זעזוע מחירים משולב של נפט וגז — ולא עם בעיה של דלק אחד בלבד.31318