היעד המדווח של מיקרוסופט: יותר מ־38 ג׳יגה־ואט של מרכזי נתונים עד 2032

מיקרוסופט מתכננת, לפי דיווחים, להרחיב את קיבולת מרכזי הנתונים שלה ברחבי העולם ליותר מ־38 ג׳יגה־ואט עד 2032, לעומת כ־12 ג׳יגה־ואט כיום. מדובר בתוספת של כ־26 ג׳יגה־ואט — יותר מפי שלושה מהיקף התשתית הנוכחי. המטרה היא להקל על מחסור בכוח מחשוב, שלפי הדיווחים כבר אילץ את החברה לוותר על חלק מהביקוש לשירותי ענן ובינה מלאכותית. 113

חשוב לסייג: זהו יעד שדווח מפי גורמים המכירים את התוכנית, ולא התחייבות בנייה ציבורית ומפורטת של מיקרוסופט. מיקום האתרים, קצב ההקמה, תמהיל החומרה והיקף הקיבולת הסופי עשויים להשתנות בהתאם לביקוש, לזמינות החשמל ולתנאי המימון. 1

מה נספר בתוך יעד ה־38 ג׳יגה־ואט — ומה לא

היעד המדווח כולל מרכזי נתונים שבבעלות מיקרוסופט וגם קיבולת שהיא שוכרת ממפעילים חיצוניים. עם זאת, הוא אינו כולל כוח מחשוב שהחברה שוכרת מספקיות "ניאו־קלאוד" — חברות ענן המתמקדות בעיקר בהשכרת תשתיות AI — כגון CoreWeave. 910

ההבחנה הזו מהותית: 38 ג׳יגה־ואט אינם בהכרח מדד לכל כוח המחשוב שמיקרוסופט יכולה לקבל אליו גישה. זהו, בעיקרו, מדד לתשתית שהיא מפעילה בעצמה או מחויבת אליה בחוזי שכירות.

המחסור במחשוב הופך את ההתרחבות לצורך עסקי

הגורם המרכזי להרחבה הוא הביקוש לשירותי בינה מלאכותית וענן. לפי Bloomberg Law, מחסור בכוח מחשוב אילץ את מיקרוסופט לדחות חלק מעומסי העבודה של לקוחות בתחומים אלה; לכן תוספת קיבולת אינה רק הימור ארוך טווח, אלא צורך מסחרי מיידי. 13

ההרחבה גם צפויה להיות ממוקדת יותר ב־AI. כיום, רק כ־2 ג׳יגה־ואט מתוך כ־12 ג׳יגה־ואט של קיבולת החברה מוקדשים לשבבים ייעודיים לבינה מלאכותית. עד 2032, קיבולת מוכוונת AI צפויה להוות כשליש מהיעד הכולל של 38 ג׳יגה־ואט. 6

כלומר, לא מדובר רק בעוד שרתים "רגילים" לענן. מרכזי נתונים ל־AI כוללים מערכות מחשוב צפופות וזוללות חשמל, ומחייבים גם קישוריות רשת, קירור, ציוד חשמלי ותכנון תפעולי המתאימים להספקים גבוהים במיוחד.

מיליארדים בהשקעות ובחוזי שכירות

היעד משתלב בגל השקעות תשתית חריג בהיקפו. ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026 דיווחה מיקרוסופט על הוצאות הון של 31.9 מיליארד דולר. כשני שלישים מהסכום הופנו לנכסים קצרי חיים, בעיקר מעבדי GPU ו־CPU. 21

לחוזי שכירות יש תפקיד מרכזי לא פחות. נכון ל־30 ביוני, מיקרוסופט דיווחה על התחייבויות של 329.1 מיליארד דולר בחוזי שכירות למרכזי נתונים שטרם החלו. מועדי תחילת החוזים משתרעים משנת הכספים 2027 ועד שנת הכספים 2033. 18

החברה גם האריכה את תקופת ההפחתה החשבונאית של חוזי שכירות ארוכי טווח למרכזי נתונים מ־15 ל־25 שנה. השינוי מפחית את הוצאות ההון המדווחות מדי שנה, אך מיקרוסופט הדגישה כי תוכניות ההשקעה הבסיסיות שלה אינן משתנות. 18 בלומברג דיווחה בנפרד כי החברה הוסיפה יותר מ־130 מיליארד דולר של חוזי שכירות חדשים למרכזי נתונים ברבעון אחד. 19

במילים אחרות, שינוי חשבונאי אינו אומר פחות בנייה פיזית: עדיין דרושים קרקעות, מבנים, חיבורי רשת חשמל, ציוד מחשוב ומערכות קירור.

חלק ממירוץ רחב יותר של ענקיות הענן

מיקרוסופט אינה פועלת לבדה. לפי ניתוח של בלומברג, התחייבויות עתידיות לשכירת מרכזי נתונים בקרב חברות הענן הגדולות עברו את רף 850 מיליארד הדולר, לאחר תוספות גדולות מצד מיקרוסופט ומטא. 2

בדיקה מאוחרת יותר של רויטרס העריכה כי תשלומי השכירות העתידיים שטרם החלו אצל מיקרוסופט, מטא, אורקל, אמזון ואלפבית מסתכמים בכ־1.09 טריליון דולר, בעיקר עבור מרכזי נתונים המיועדים לגל ה־AI. 17

המספרים ממחישים את התחרות על אתרים בעלי אספקת חשמל זמינה. מציאת שטח לבנייה היא רק חלק מהעניין; לעיתים החסמים הקשים יותר הם ייצור חשמל, קווי הולכה, תחנות משנה, שנאים וחיבור לרשת בלוח זמנים מעשי.

למה אירופה, ובפרט פינלנד, נמצאות בתמונה

מיקרוסופט מסרה כי היא מעדכנת את אסטרטגיית מרכזי הנתונים שלה כך שתעניק עדיפות לזמינות חשמל. החברה ציינה את המדינות הנורדיות כאזור אטרקטיבי בזכות תשתיות האנרגיה והגישה לחשמל בעל פליטות נמוכות יותר. 4

פינלנד מציעה דוגמה קונקרטית למודל השכירות: Pure Data Centres השיקה את השלב הראשון של קמפוס AI מתוכנן בעיר סיינאיוקי. מדובר בפרויקט בהספק 110 מגה־ואט ובהשקעה מוערכת של כ־1.7 מיליארד דולר; מיקרוסופט דווחה כאחת הלקוחות הצפויות לשכור בו קיבולת. 14

הפרויקט הזה אינו הוכחה לכך שכל רכיבי יעד ה־38 ג׳יגה־ואט כבר הובטחו. הוא כן מדגים כיצד קמפוסים אירופיים של מפעילים חיצוניים יכולים לסייע לחברת ענן גדולה להוסיף קיבולת בלי להחזיק בבעלות מלאה על כל אתר.

חשמל: קיבולת אינה צריכה שנתית

ג׳יגה־ואט הוא מדד להספק — לא לכמות החשמל הנצרכת בשנה. ובכל זאת, סדר הגודל משמעותי: אם תשתית בהיקף 38 ג׳יגה־ואט הייתה פועלת בהספק נקוב מלא לאורך 8,760 שעות בשנה, היא הייתה צורכת כ־333 טרה־ואט־שעה בשנה. התוספת לבדה, כ־26 ג׳יגה־ואט, שקולה לכ־228 טרה־ואט־שעה באותה הנחת עומס תאורטית מלא.

הצריכה בפועל תהיה שונה, משום שהיא תלויה בניצול השרתים, בקיבולת גיבוי, בקירור, בזמני השבתה וביעילות האנרגטית של האתר. אך המגמה ברורה: פריסה בקנה מידה כזה מחייבת השקעות גדולות הרבה מעבר לשרתים — בייצור חשמל, תחנות משנה, הולכה, מערכות גיבוי, קירור וניהול חום או מים.

לפיכך, זמינות החשמל עשויה להיות מגבלה מכרעת על התוכנית, ולא פרט טכני של בחירת מיקום. ההתמקדות המוצהרת של מיקרוסופט בזמינות חשמל מחזקת את המסקנה הזאת. 4

ההשלכה על Nvidia ועל שרשרת אספקת החומרה

הדיווח של מיקרוסופט עצמה מראה עד כמה ההשקעה כבר תלויה בחומרת מחשוב: מעבדי GPU ו־CPU היוו כשני שלישים מהוצאות ההון שלה ברבעון השלישי של שנת הכספים 2026. 21

לכן, פריסה רב־שנתית בהיקף כזה מאותתת על ביקוש רחב למאיצי AI, מעבדים, שרתים, זיכרון, אחסון, ציוד רשת, מערכות חשמל וקירור. Nvidia עשויה ליהנות מכך אם מעבדי ה־GPU שלה ימשיכו להיות בחירה מובילה בפריסות ה־AI של מיקרוסופט, אך ההזדמנות רחבה בהרבה מספקית שבבים אחת. היא עשויה להגיע גם לפלטפורמות מאיצים מתחרות, לספקי מעבדים, זיכרון ורשתות, ליצרני שרתים ולספקי ציוד חשמלי וקירור.

הסימן הגדול ביותר: ביצוע בפועל

38 ג׳יגה־ואט הוא יעד שאפתני, אך נכון לראות בו אופק תכנוני ולא תוצאה מובטחת. מיקרוסופט כבר שינתה בעבר את גישתה לתשתיות: אנליסטים דיווחו ב־2025 כי החברה נסוגה מפרויקטים חדשים בארה״ב ובאירופה בהיקף כולל של כ־2 ג׳יגה־ואט.

הדבר אינו מבטל את יעד ההתרחבות החדש, אך הוא ממחיש מדוע תוכניות קיבולת ארוכות טווח תלויות בביקוש ל־AI, בהתחייבויות לקוחות, בזמינות חשמל ובכדאיות הכלכלית של הפרויקטים.

השורה התחתונה: מפת הדרכים המדווחת של מיקרוסופט היא אסטרטגיית חשמל ותשתיות לא פחות משהיא אסטרטגיית בינה מלאכותית. כדי לזכות בעוד ביקוש לענן ול־AI, החברה תצטרך להשיג לא רק שבבים ושרתים, אלא גם את המערכות הפיזיות ארוכות־החיים שיכולות להפעיל אותם בהיקף עצום.