יוטה מתכננת הנפקה בתחילת 2027 על רקע מרוץ תשתיות הבינה המלאכותית בהודו

יוטה דאטה סרוויסז (Yotta Data Services), מפעילת מרכזי נתונים מהודו, מכוונת להנפקה ראשונה לציבור במהלך ינואר–מרץ 2027. לפי המנכ״ל סוניל גופטה, החברה מתכננת להגיש באוקטובר 2026 טיוטת מסמכי הנפקה לרשות ניירות הערך ההודית, ושואפת לגייס עד 1.5 מיליארד דולר. 1

לאן מיועד הכסף

יוטה מסרה כי תמורת ההנפקה אמורה לשמש לשלושה יעדים מרכזיים:

• פירעון חובות;
• רכישת מעבדי GPU של Nvidia, שהם רכיב ליבה באספקת כוח מחשוב ליישומי בינה מלאכותית;
• הרחבת פעילות הענן הריבוני — תשתיות המיועדות לשמור נתונים בתוך גבולות המדינה, בהתאם לדרישות ריבונות ורגולציה. 1

מדוע ההנפקה עשויה להיות קטנה מהתכנון המקורי

החברה מגייסת במקביל הון פרה־IPO, כלומר מימון ממשקיעים פרטיים לפני ההנפקה. גופטה אמר שגיוס זה כבר סיפק חלק משמעותי מיעד המימון של יוטה, ולכן החלק שיגויס בשוק הציבורי עשוי להיות נמוך מההערכה הראשונית. 1

הוא לא פירט מהו הסכום הכולל שכבר גויס, אך אמר בנפרד כי יוטה השיגה 150 מיליון דולר של הון צמיחה ראשוני, לפי שווי של כ־370 מיליארד רופי — כ־3.9 מיליארד דולר. 1

הרקע: מרוץ עולמי אחר כוח מחשוב ל־AI

הביקוש לכוח מחשוב לבינה מלאכותית גדל, ובמקביל מתייקרים מעבדי ה־GPU וההשקעה הנדרשת בהקמת מרכזי נתונים. השילוב הזה דוחף מפעילי תשתית לחפש מימון גם בשוק ההון. חברות טכנולוגיה גלובליות, בהן גוגל ואמזון, מרחיבות את פעילותן בהודו, מה שמחזק את הביקוש המקומי לתשתיות מחשוב. 1

להערכת יוטה, להודו נפתח חלון הזדמנויות: מגבלות חשמל ומחסור במעבדי GPU מקשים על הרחבת מרכזי נתונים בארה״ב ובאירופה, בעוד שהמתיחות הגאו־פוליטית מגבירה את אי־הוודאות במזרח התיכון. גופטה תיאר את הודו כשוק "ירוק" שהופך אטרקטיבי יותר לתשתיות AI. 1

גורם נוסף הוא פטור ממס ל־20 שנה שעליו הכריזה הודו בפברואר עבור חברות זרות המשתמשות במרכזי נתונים מקומיים. לדברי גופטה, התמריץ חיזק את ביטחונם של לקוחות מחו״ל. 1

בסיס לקוחות בינלאומי ומודל מימון אפשרי ל־GPUs

לקוחות גלובליים מהווים בערך 75%–80% מבסיס הלקוחות של יוטה. 1

החברה גם בוחנת מודל שבו שותפים ירכשו מעבדי GPU באמצעות חברות ייעודיות (SPV), יחלקו עם יוטה את ההכנסות שייווצרו מהשימוש בשבבים, ולאחר ארבע עד חמש שנים יעבירו את הבעלות על הציוד ליוטה. 1

במבנה כזה, יוטה עשויה להרחיב את קיבולת המחשוב שלה בלי לשאת מראש במלוא עלות רכישת השבבים — ובהמשך אף להיות בעלת הציוד. עם זאת, תנאי העסקאות המדויקים, חלוקת הסיכונים והטיפול החשבונאי במבנה זה לא נחשפו. 1