ברודקום מעלה את יעד ה-AI ל-115 מיליארד דולר ב-2027 וצופה 230 מיליארד ב-2028

ברודקום הציגה תחזית חריגה בהיקפה לעסקי תשתיות הבינה המלאכותית שלה: החברה העלתה את יעד ההכנסות משבבי AI לשנת הכספים 2027 לכ-115 מיליארד דולר, לעומת תחזית קודמת של יותר מ-100 מיליארד דולר. לשנת הכספים 2028 היא צופה הכפלה נוספת — לכ-230 מיליארד דולר. 1

התחזית נשענת על ביקוש מאסיבי למאיצי AI מותאמים אישית ולציוד תקשורת מהיר המחבר בין אשכולות מחשוב גדולים. עם זאת, המשקיעים התמקדו גם בפרט הקרוב יותר: תחזית ההכנסות של החברה לרבעון הכספים הרביעי הייתה מעט נמוכה מציפיות וול סטריט. 1

המספרים המרכזיים מהרבעון

ברבעון הכספים השלישי דיווחה ברודקום על הכנסות כוללות של 29.59 מיליארד דולר, מעל תחזית הקונצנזוס של 29.36 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה עמד על 3.32 דולר, לעומת צפי של 3.24 דולר. 1

מכירות שבבי ה-AI היו מנוע הצמיחה המרכזי: הן יותר מהוכפלו פי שלושה לעומת השנה הקודמת והסתכמו ב-16.7 מיליארד דולר. 1

לרבעון הכספים הרביעי, ברודקום צופה הכנסות כוללות של כ-34.8 מיליארד דולר — מעט מתחת לקונצנזוס האנליסטים, שעמד על 35.03 מיליארד דולר. הפער המצומצם הזה מיתן את תגובת השוק המיידית, למרות התחזית ארוכת הטווח האגרסיבית. 1

הדרך ל-230 מיליארד דולר

המספרים שמציגה ברודקום הם תחזיות ולא הכנסות שכבר נרשמו. מימושן תלוי בכך שלקוחות ימשיכו להקים תשתיות AI בקצב יוצא דופן גם בשנים הבאות.

לפי החברה, ההזמנות לשבבי AI ברבעון עברו את 30 מיליארד הדולר, והיא הבטיחה אספקה מספקת כדי לעמוד ביעד של 2027. ההנהלה גם ציינה פריסות תשתית מחויבות עד 2028: יותר מ-10 גיגה-ואט עבור Anthropic, יותר מ-5 גיגה-ואט עבור OpenAI ו-3 גיגה-ואט עבור Meta. 1

לא רק GPUs של אנבידיה

מעמדה של ברודקום בשוק שונה מזה של ספקיות מעבדי GPU כלליים. החברה מפתחת מאיצי AI מותאמים ללקוחות גדולים — בהם Meta, גוגל ו-OpenAI — ובמקביל מספקת מוצרי תקשורת מהירים, שמקשרים בין מספר עצום של שבבים ושרתים במערכות מחשוב של בינה מלאכותית. 1

המשמעות היא שההוצאה על תשתיות AI אינה מתרכזת בארכיטקטורת מעבד אחת. ככל שחברות הטכנולוגיה הגדולות בונות מערכות ייעודיות ומורכבות יותר, גם שבבים מותאמים אישית ורשתות תקשורת הופכים לרכיב משמעותי בעלות הכוללת. תוצאות ברודקום מדגישות את התרחבותו של שוק חומרת ה-AI מעבר למערכות מבוססות GPU של אנבידיה. 1

מה עלול להאט את התרחיש

התחזית מבוססת על המשך השקעות ענק מצד ענקיות הענן ומפתחי AI מובילים. משקיעים עדיין שואלים אם תקציבי התשתית העצומים הללו יניבו בסופו של דבר תשואה מספקת — חשש שעשוי להשפיע על סנטימנט השוק גם כאשר הביקוש למוליכים למחצה נותר חזק. 1

גם התחרות מתגברת. ברודקום מתמודדת מול חברות נוספות בשוק השבבים המותאמים אישית, ובהן Marvell, שעבודתה עם גוגל בתחום השבבים המותאמים מגבירה את הלחץ התחרותי. 1

מניית ברודקום גם פיגרה ב-2026 אחרי חלק מהמתחרות ומדד המוליכים למחצה הרחב, ולפי הדיווח ירדה ביותר מ-1% במסחר המאוחר לאחר פרסום התוצאות. 1

השורה התחתונה

ברודקום שדרגה באופן חד את תחזית ה-AI שלה: כ-115 מיליארד דולר בהכנסות משבבי AI בשנת הכספים 2027 וכ-230 מיליארד דולר ב-2028. התוצאות ברבעון השלישי עלו על הציפיות, בתמיכת מכירות AI של 16.7 מיליארד דולר. 1

השאלה כבר אינה אם הבינה המלאכותית מהותית לעסקי ברודקום — הנתונים מצביעים בבירור שכן. השאלה המכרעת היא אם הלקוחות יוכלו לשמר את קצב הפריסה וההשקעה שמשתמע מהיעדים ל-2027 ול-2028, בזמן שהתחרות בשבבים מותאמים אישית מתעצמת והמשקיעים דורשים לראות תשואה ממשית על השקעות תשתית ה-AI. 1