פרשת Linqto: האישומים נגד המייסד, הודאת המנכ״ל לשעבר ומה צפוי למשקיעים

רשויות התביעה הפדרליות בארה״ב טוענות כי ויליאם סאריס, מייסד Linqto ומנכ״לה לשעבר, הוביל במשך שנים מנגנון שבמסגרתו יותר מ־13,000 לקוחות השקיעו מעל 450 מיליון דולר בחשיפה למניות של חברות פרטיות לפני הנפקה — במחירים מנופחים ובמרווחים שלא נחשפו להם. מדובר בטענות בכתב אישום, ולא בקביעה שיפוטית בדבר אשמתו של סאריס. 1

מה נטען נגד סאריס

Linqto הציגה פלטפורמה שאפשרה ללקוחות לרכוש זכויות כלכליות הקשורות למניות של חברות פרטיות, לעיתים באמצעות כלי השקעה ייעודיים (SPV), עוד לפני הנפקה לציבור. לפי כתב האישום, סאריס הסתיר את המחיר שבו Linqto רכשה את ניירות הערך ואת שיעור המרווח שנגבה מהלקוחות, תוך הצגת המחיר בפלטפורמה כ״מחיר שוק״ או כביטוי לשווי עדכני. 1

לפי התביעה:

• המרווח החציוני על עסקאות היה כ־60%, ולמעלה מרבע מהעסקאות נשאו מרווח של יותר מ־80%; בחלק מהמקרים המרווח עלה על 200%.
• הוצג מחסור מלאכותי במניות פרטיות, באופן שנועד ליצור תחושת דחיפות ולהעלות את המחירים שהלקוחות הסכימו לשלם. 1
• כאשר מצבה הפיננסי של החברה הורע בתחילת 2025, סאריס לכאורה מכר מניות שהוקצו להחזקות לקוחות, ללא ידיעתם, כדי לעמוד ביעדי הכנסות.

לב הטענה אינו שעצם ההשקעה בחברות פרטיות היא פסולה או נטולת סיכון. הטענה היא שהלקוחות קיבלו, לכאורה, תמונת מחיר ושווי מטעה — לרבות מרווחים משמעותיים שלא נחשפו. הסכום של יותר מ־450 מיליון דולר הוא היקף הכסף שלפי התובעים גויס מהלקוחות, ולא בהכרח אומדן סופי של הפסדי המשקיעים או של פיצוי עתידי. 1

האישומים והודאת האשמה

בספטמבר 2026 הוכרז בניו יורק על כתב אישום נגד סאריס, בן 75, הכולל שישה סעיפים, בהם הונאת ניירות ערך, הונאת תקשורת, עבירות הנוגעות לפעילות ברוקר־דילר וקשירת קשר. 1

ג׳וזף אנדוסו, בן 66, שהחליף את סאריס בתפקיד המנכ״ל, הודה באשמה בהשתתפות בתרמית, לפי הודעת משרד המשפטים האמריקאי. רויטרס דיווחה כי הוא משתף פעולה עם התביעה. 1

סאריס מכחיש את הטענות: לפי רויטרס, עורך דינו מסר כי הוא חף מפשע וכי בכוונתו להילחם באישומים. כתב אישום אינו הרשעה, ולסאריס עומדת חזקת החפות כל עוד לא הוכחה אשמתו בבית משפט.

אילו חברות היו מעורבות?

החומר הפומבי מתאר השקעות או חשיפות למניות של חברות פרטיות לפני הנפקה, אך אינו מספק רשימה מהימנה ומלאה של כל החברות או המנפיקים שנכללו בפלטפורמה. בתביעת לקוחות שהוגשה לאחר פשיטת הרגל הוזכרה Ripple כדוגמה לחברה פרטית מבוקשת שלקוחות סברו כי יקבלו אליה חשיפה. אין בכך הוכחה שכל ההחזקות או כל העסקאות בפרשה עסקו ב־Ripple, ואין בסיס לפרסם רשימה סופית ללא מסמכי ההליך המלאים.

ציר הזמן: מ־2020 ועד האישומים

• 2020: לפי כתב האישום, התקופה הנטענת של ההונאה החלה לכל המאוחר בשנה זו.
• 2020–2025: לפי התביעה, Linqto שיווקה השקעות קדם־הנפקה תוך מצגי תמחור מטעים ומרווחים מוסתרים. 1
• 8 ביולי 2025: Linqto הגישה בקשה להגנה מפני נושים לפי Chapter 11 — מסלול פשיטת רגל אמריקאי שמאפשר ארגון מחדש תחת פיקוח בית משפט. למחרת דווח על תביעת לקוחות נגד סאריס.
• 6 בפברואר 2026: בית המשפט אישר את תוכנית הארגון של Linqto. לפי פרסום של גורם שהיה מעורב בהליך, הוצעו ללקוחות מסלולי השבה הקשורים להחזקות פרטיות קיימות.
• ספטמבר 2026: הוגשו האישומים נגד סאריס, ואנדוסו הודה באשמה. 1

מה משמעות פשיטת הרגל עבור המשקיעים

הליך ה־Chapter 11 נפרד מההליך הפלילי. ההליך הפלילי עוסק בשאלת אחריותם האישית של סאריס ואנדוסו; הליך פשיטת הרגל עוסק בנכסי החברה, בחובותיה, בתביעות הלקוחות ובאופן חלוקת ערך אפשרי בין בעלי הזכויות.

אישור תוכנית הארגון אינו מבטיח שכל משקיע יקבל את מלוא כספו. שיעור ההשבה בפועל תלוי, בין היתר, בשווי הנכסים, באופן סיווג התביעות בתוכנית, בתוצאות הליכים משפטיים ובהכרעות עתידיות לגבי חילוט או פיצוי בהליך הפלילי. התוכנית נועדה לשמר ולממש ערך עבור הלקוחות, אך אין במידע הפומבי הבטחה לשיעור החזר אחיד או מלא.

בשורה התחתונה: אנדוסו כבר הודה באשמה, סאריס מתכוון להתגונן מפני האישומים, והמשקיעים ממתינים לתוצאות מעשיות של תוכנית הארגון ושל ההליכים המשפטיים הנלווים.