הקפאת הנכסים של Nexperia: עוד שלב במאבק השליטה בין סין להולנד

מה בדיוק החליט בית המשפט?

בית המשפט העממי הביניים בדונגגואן שבסין הורה על תפיסה, עיקול או הקפאה של נכסים בשווי של עד 2.14 מיליארד יואן — כ-300 מיליון דולר — המוחזקים בידי יצרנית השבבים ההולנדית Nexperia B.V. וזרוע הציוד שלה, ITEC B.V. הצו כולל את האחזקות של Nexperia בארבע חברות-בת בסין ואת יחידת ITEC בוושי. תוקפו של צו שימור הנכסים עשוי להימשך עד אוגוסט 2029. 17

מדובר בסעד זמני לשימור נכסים — אמצעי שנועד למנוע הברחה, העברה או מימוש של נכסים לפני שההליך המשפטי יוכרע. זה אינו פסק דין הקובע כי Wingtech זכתה בתביעתה, ואינו מוכיח בשלב זה את טענותיה לגופן. לפי Nexperia, הצו אינו אמור להשפיע על הפעילות השוטפת, על הניהול או על רציפות עסקיה, וההליך טרם נדון לגופו. 18

כיצד הדבר קשור לתביעת Wingtech?

הצו ניתן בעקבות בקשה של Wingtech ושל חברת-הבת שלה מהונג קונג, Yucheng Holding, במסגרת תביעה שהוגשה בבית המשפט בדונגגואן. במאי 2026 דרשו השתיים לפחות 8 מיליארד יואן — כ-1.2 מיליארד דולר — וכן הפסקת ההתנהלות שבמחלוקת והשבת השליטה ב-Nexperia. 236

Wingtech מסתמכת על החוק הסיני נגד סנקציות זרות. לטענתה, ההתערבות ההולנדית ב-Nexperia והסדרי השליטה והניהול שנוצרו בעקבותיה הם צעדים זרים מגבילים ומפלים, שפגעו בזכויותיה כבעלת מניות. הקפאת הנכסים נועדה להבטיח שיהיו נכסים זמינים אם בית המשפט יפסוק לטובתה — אך אין בה כשלעצמה הכרעה בתביעה.

איך התחיל הסכסוך?

בסוף ספטמבר ובאוקטובר 2025 השתלטה ממשלת הולנד על חלק מסמכויות הניהול ב-Nexperia, במהלך חריג שנעשה תוך שימוש בסמכויות חירום. האג נימקה את הצעד בחששות מפני ליקויים חמורים בממשל התאגידי, סיכונים לפעילות החברה באירופה ולביטחון האספקה, וכן אפשרות להעברת טכנולוגיה לבעלים הסיני, Wingtech. 478

ההתערבות ההולנדית לא הייתה העברת בעלות מלאה במדינה, אך היא העניקה לרשויות יכולת לחסום או להפוך החלטות ניהוליות שנחשבו מזיקות. בהמשך השעתה ממשלת הולנד את התערבותה הישירה לאחר שיחות עם סין, אך המחלוקת הרחבה על השליטה ועל מבנה הניהול של Nexperia נמשכה. 42

כיצד הגיבה סין?

בתגובה, בייג'ינג הטילה מגבלות יצוא על מוצרים שיוצרו או נארזו במתקן של Nexperia בדונגגואן ובאזור הדלתה של נהר הפנינה. המהלך הפסיק בתחילה משלוחים של שבבים מוגמרים. בהמשך חזרה היחידה הסינית למכור שבבים למפיצים מקומיים, בעסקאות שהתבצעו ביואן, ובמקביל החלה לאתר מקורות מקומיים לפרוסות סיליקון לאחר שהאספקה מהצד ההולנדי הופסקה. 1112

התוצאה הייתה התפצלות מעשית של חלקים משרשרת האספקה של Nexperia: הפעילות בסין המשיכה לתפקד במידה מסוימת, אך הקשרים עם הפעילות האירופית נפגעו.

מדוע הסכסוך חשוב לתעשיית הרכב?

Nexperia מייצרת שבבים בדידים — רכיבים אלקטרוניים פשוטים יחסית, זולים ונפוצים — אך כאלה שנדרשים בכמויות גדולות במערכות של כלי רכב ובמוצרי צריכה. השיבושים באספקתם פגעו בשרשראות אספקה של תעשיית הרכב, תרמו להפסקות ייצור, ולפי דיווחים הובילו חלק מהחברות שנפגעו גם לצמצום משרות. יצרניות רכב באירופה היו חשופות במיוחד, משום ששבבים מוגמרים נארזו בסין לפני שנשלחו ליצוא. 38

מה הייתה ההשפעה על Wingtech?

Wingtech דיווחה על הפסד נקי של 8.7 מיליארד יואן — כ-1.3 מיליארד דולר — בשנת 2025, לעומת הפסד של 2.8 מיליארד יואן בשנת 2024. אובדן השליטה האפקטיבית ב-Nexperia הכביד על תוצאותיה, ובדוחות החברה נרשם גם הפסד חשבונאי משמעותי בעקבות ירידת ערך ההחזקה. 10

עם זאת, אין לייחס את מלוא ההפסד רק לסכסוך עם Nexperia: התוצאות הכספיות משקפות גם פעילות עסקית וגורמים חשבונאיים נוספים.

מה המשמעות הרחבה יותר?

הקפאת הנכסים הופכת את הסכסוך ממחלוקת מדינית-תאגידית למאבק משפטי חוצה גבולות עם השלכות מעשיות. התערבות שנומקה בביטחון לאומי הולנדי הובילה לתביעה סינית לפי החוק נגד סנקציות זרות, לצעדי שימור נכסים בבית משפט בסין ולשיבושים בשרשרת אספקה עולמית.

לכן, גם לאחר השעיית ההתערבות הרשמית של ממשלת הולנד, שאלות יסוד נותרו פתוחות: מי שולט בפועל ב-Nexperia, כיצד יתנהלו היחידות באירופה ובסין, והאם ניתן יהיה להחזיר את שרשרת האספקה למבנה שהיה לה לפני המשבר. 246