הבום של ה-AI שבר את עידן הסמארטפונים הזולים

מה השתנה בשוק הזיכרונות?

במשך שנים, יצרניות סמארטפונים נהנו ממגמה כמעט קבועה: מחירי הזיכרון והמסכים ירדו, וכך יכלו להוסיף יותר אחסון, זיכרון RAM ומסכים איכותיים בלי להעלות משמעותית את מחיר המכשיר. במילים אחרות, הרכיבים המרכזיים פעלו כגורם שמוזיל את עלות הייצור לאורך זמן.

הביקוש העצום לתשתיות בינה מלאכותית שינה את המשוואה. חוות שרתים זקוקות לזיכרונות בעלי רוחב פס גבוה — ובהם HBM — כדי להזין את המאיצים והמעבדים שמפעילים מודלים של AI. עבור יצרניות הזיכרון, מדובר במוצרים בעלי שולי רווח אטרקטיביים יותר. לכן סמסונג, SK hynix ויצרניות נוספות הפנו חלק מהקיבולת שלהן לזיכרונות המיועדים לשרתי AI, בעוד שמפעילות ענן גדולות מיהרו להבטיח אספקה מראש. התוצאה הייתה היצע מצומצם יותר של DRAM ו-NAND רגילים, המשמשים בסמארטפונים, ועלייה במחיריהם. 56

מדוע זה פוגע במיוחד בטלפונים זולים?

במכשיר שמחירו נמוך מ-200 דולר, הרכיבים מהווים חלק גדול יחסית ממחיר המכירה. במקביל, הרווח הגולמי מכל מכשיר קטן מלכתחילה. לכן יצרנית כזו מתקשה לגלגל התייקרות לצרכן: העלאת המחיר עלולה להבריח קונים רגישים למחיר, אך שמירה על המחיר הקיים הופכת את ההתייקרות לירידה כמעט ישירה ברווח.

האפשרויות שנותרו מוגבלות: לספוג את העלות ולוותר על רווח, להפחית מפרט — למשל נפח אחסון או כמות RAM — או לקצץ בהוצאות אחרות כמו שיווק. כך, הזיכרון שהיה בעבר רכיב שהלך והוזל הופך למכשול עסקי של ממש.

חשוב לדייק: העלייה במחירי הזיכרון אינה אומרת בהכרח שכל מסכי הסמארטפונים התייקרו באותה מידה. אך היא פוגעת במודל הישן שלפיו ירידת מחירי הזיכרון והמסכים מאפשרת לשפר את המפרט בלי להעלות את מחיר הטלפון. במובן הזה, עידן העלויות היורדות נשבר.

המספרים של שיאומי ממחישים את הלחץ

שיאומי חשופה במיוחד לזעזוע משום שחלק משמעותי מנפח המכירות שלה מרוכז במכשירים זולים יחסית. ברבעון השני של 2026 ירדו הכנסות חטיבת הסמארטפונים שלה ב-7.5% ל-42.1 מיליארד יואן, ושיעור הרווח הגולמי בחטיבה ירד ל-8.5%, לעומת 11.5% ברבעון המקביל אשתקד. הנתונים ממחישים עד כמה התייקרות הרכיבים הקשתה על החברה להגן על רווחיות הטלפונים. 1

ברמת הקבוצה, שיאומי דיווחה על הכנסות של 108.9 מיליארד יואן — ירידה שנתית של 6.1% — ועל רווח נקי מתואם של 6.2 מיליארד יואן, ירידה של 42.6%. הרווח הגולמי ירד ב-17.2% ל-21.6 מיליארד יואן. 5

התוצאות פספסו את תחזיות האנליסטים וסימנו ירידה ברווח במשך רבעון שלישי ברציפות. ההתייקרות של הזיכרון ורכיבים נוספים שחקה את המרווחים, ובמקביל נרשמה חולשה בביקוש לסמארטפונים. 1

מדוע אפל יכולה לספוג את המכה טוב יותר?

גם אפל אינה חסינה. הנהלת החברה כבר הכירה בכך שמחירי הזיכרון הגבוהים מפעילים לחץ על הרווחיות. 5 אולם מבנה הפעילות שלה מעניק לה כרית ביטחון גדולה יותר מזו של יצרנית הממוקדת במכשירי Android זולים.

אפל מוכרת מכשירים יקרים יותר, מייצרת בדרך כלל רווח גולמי גדול יותר מכל טלפון, נהנית מכוח תמחור וממיקוח משמעותי מול ספקים, ומחזיקה בעסקי שירותים שמוסיפים מקור הכנסה ורווח שאינו תלוי ישירות במכירת חומרה. לכן היא יכולה לספוג חלק מהעלייה בעלות הרכיבים, לפרוס אותה על בסיס רווח גדול יותר או להעלות מחירים במידה מתונה — בלי להסתכן באותה פגיעה בביקוש שלה.

לא רק הזיכרון קבע את תוצאות שיאומי

הירידה ברווח של שיאומי לא נגרמה אך ורק ממחירי הזיכרון. גם הביקוש לסמארטפונים, תמהיל המוצרים ועלויות בתחומים אחרים השפיעו על התוצאה. עם זאת, משבר הרכיבים שמונע על ידי הביקוש ל-AI היה כואב במיוחד משום שפגע בליבת פעילות הטלפונים, שבה המרווחים נמוכים מלכתחילה.

שיאומי מסרה כי היא מצפה שקצב העלייה במחירי הזיכרון יתמתן במחצית השנייה של 2026. 1 אם התחזית תתממש, היא עשויה להקל על הלחץ — אך היא אינה מחזירה בהכרח את שוק הסמארטפונים לעידן שבו הזיכרון והמסכים הוזלו באופן רציף ושיפרו את הכלכלה של מכשירים זולים.