AnswersPublished21 sources
הטכנולוגיה משכה את השווקים מטה: למה המניות ירדו למרות ירידת תשואות האג״ח?
הירידות התמקדו בעיקר במניות טכנולוגיה, שבבים ובינה מלאכותית; מדד S&P 500 ירד ב־0.28% והנאסד״ק ב־0.76%, בעוד הדאו ג׳ונס עלה ב־0.26%.[19][20] תשואת האג״ח האמריקאית ל־10 שנים ירדה ביותר מ־3 נקודות בסיס ל־4.704%, ותשואת האג״ח ל־30 שנה ירדה ביותר מ־4 נקודות בסיס ל־5.234%, לאחר דיווחים על אפשרות למימון רכישות אג״ח באמצעות...
פורסם על ידינערך באמצעות GPT-5.6 Lunaהתמונות נוצרו באמצעות GPT Image 1.5
Research answer
Key takeaways
- הירידות התמקדו בעיקר במניות טכנולוגיה, שבבים ובינה מלאכותית; מדד S&P 500 ירד ב־0.28% והנאסד״ק ב־0.76%, בעוד הדאו ג׳ונס עלה ב־0.26%.[19][20]
- תשואת האג״ח האמריקאית ל־10 שנים ירדה ביותר מ־3 נקודות בסיס ל־4.704%, ותשואת האג״ח ל־30 שנה ירדה ביותר מ־4 נקודות בסיס ל־5.234%, לאחר דיווחים על אפשרות למימון רכישות אג״ח באמצעות החשבון הכללי של משרד האוצר.[12]
- המשקיעים המשיכו לעקוב אחר הסנקציות על איראן, ירידת מחירי הנפט, דוחות נאבידיה, נתון האינפלציה של יולי ונאומו של קווין וורש בג׳קסון הול.[4][19][20]
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What drove the global stock-market decline and weaker U.S. futures on Monday as Treasury yields approached multiyear highs; how did the 10-y. Article summary: The Monday weakness reflected a combination of elevated long-term Treasury yields, renewed anxiety about technology and AI-linked stocks, and geopolitical risk surrounding tighter U.S. pressure on Iran. Relief from the T. Topic tags: general, news, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers
הסבר השוק ב־15 שניות
הירידות ביום שני, 24 באוגוסט, לא נבעו מזינוק חדש בתשואות האג״ח, אלא מחשש שהראלי בהובלת הטכנולוגיה מתקשה להמשיך. ירידה מתונה בתשואות האג״ח לא הספיקה כדי לקזז את גל המכירות במניות הטכנולוגיה והשבבים, לצד אי־ודאות סביב הלחץ האמריקאי על איראן והעלות הגוברת של מימון ממשלת ארצות הברית.
מדד S&P 500 ירד ב־0.28%, מדד נאסד״ק קומפוזיט איבד 0.76%, ואילו מדד דאו ג׳ונס עלה ב־0.26%. באירופה המניות נסחרו ביציבות יחסית, ובאסיה התמונה הייתה מעורבת: המשקיעים שקלו את התנודתיות במניות הבינה המלאכותית, את הלחץ בשוק האג״ח ואת ההתפתחויות הגיאופוליטיות.17
תשואות האג״ח ירדו — אבל הבעיה לא נעלמה
דיווח שלפיו משרד האוצר האמריקאי עשוי להשתמש בחשבון הכללי שלו כדי לממן רכישות נוספות של אג״ח ממשלתיות דחף את התשואות מטה במהלך יום המסחר. תשואת האג״ח ל־10 שנים ירדה ביותר מ־3 נקודות בסיס ל־4.704%, ותשואת האג״ח ל־30 שנה ירדה ביותר מ־4 נקודות בסיס ל־5.234%.12
המהלך היווה תיקון חלקי בלבד למכירות החדות שנרשמו קודם לכן. תשואת האג״ח ל־30 שנה הגיעה לאחרונה לרמות שלא נראו מאז 2007, על רקע חששות מאינפלציה, גירעונות תקציביים גדולים והגידול בהיצע החוב הממשלתי האמריקאי.4
5
משרד האוצר כבר הודיע כי יכפיל לפחות את היקף הרכישות החוזרות של איגרות חוב נומינליות לטווח ארוך, עד ל־4 מיליארד דולר בכל פעולה. מטרת המהלך היא לשפר את הנזילות ולתמוך בשוק האג״ח לטווחים הארוכים.3
15
מדוע ההקלה בעקבות הרכישות החוזרות הייתה זמנית?
רכישות חוזרות של אג״ח עשויות לשפר את הנזילות ולתמוך בביקוש לניירות ערך מסוימים, אך הן אינן מבטלות את צורכי המימון הבסיסיים של הממשלה. המשקיעים עדיין התמקדו בכמות החוב שמשרד האוצר צריך להנפיק ובשאלה אם השוק יוכל לספוג את ההיצע הזה בתשואות סבירות.2
5
זו גם הסיבה שהעליות הראשוניות בשוק האג״ח נחלשו בהמשך השבוע. תוכנית הרכישות טיפלה בעיקר בנזילות, ולא בחששות הפיסקליים הרחבים יותר שמכבידים על האג״ח לטווח ארוך. מבקרי המהלך הזהירו גם שהעברת חלק גדול יותר מהגיוס לאיגרות חוב קצרות עלולה ליצור סיבוכים נוספים בתחום האינפלציה, מימון האוצר ועצמאות הפדרל ריזרב.13
לתשואות ארוכות טווח יש משמעות מעבר לשוק החוב הממשלתי. תשואות האג״ח האמריקאיות משמשות נקודת ייחוס למשכנתאות, לאשראי צרכני ולהלוואות עסקיות. לכן, כאשר התשואות עולות, גם חברות שמשקיעות סכומים גדולים בתשתיות בינה מלאכותית עלולות להתמודד עם עלויות מימון גבוהות יותר.4
מניות הטכנולוגיה היו הבלם המרכזי בוול סטריט
המכירות התרכזו במניות טכנולוגיה, שבבים וחברות הקשורות לבינה מלאכותית. מניית Micron Technology ירדה ב־5.8%, ואילו Coherent ו־Lumentum איבדו יותר מ־4% כל אחת. קרן הסל SOXX, העוקבת אחר מגזר השבבים, ירדה ב־2.7%.
מניות צמיחה נוטות להיות רגישות במיוחד לציפיות לגבי הריבית. כאשר התשואות ארוכות הטווח עולות, הרווחים העתידיים של חברות אלה מהוונים בשיעור גבוה יותר — מה שמפעיל לחץ על מניות שהשווי שלהן כבר גבוה. במקביל, השוק המתין לדוחות של Nvidia, שנחשבו מבחן חשוב לשאלה אם הראלי בהובלת הבינה המלאכותית יכול להמשיך גם על רקע עלויות מימון גבוהות ואי־ודאות גוברת.4
השווקים הגלובליים היו מעורבים, לא אחידים
במסחר באסיה נרשמה תמונה מעורבת:
- מדד Nikkei 225 ביפן עלה ב־0.38% ל־65,774.93 נקודות.
- מדד Kospi בדרום קוריאה ירד ב־0.94% ל־6,634.13 נקודות.
- מדד Hang Seng בהונג קונג איבד 0.25% ל־25,453.19 נקודות.
- מדד Shanghai Composite ירד ב־0.14% ל־3,876.38 נקודות.
- מדד S&P/ASX 200 באוסטרליה עלה ב־0.57% ל־9,154.70 נקודות.
17
באירופה המסחר היה יציב יותר. מדד STOXX 600 הכלל־אירופי ננעל ללא שינוי, ברמה של 654.21 נקודות, כאשר המשקיעים עקבו אחר ההתפתחויות מול איראן והמתינו לנתונים כלכליים שעשויים להשפיע על ציפיות המדיניות המוניטרית באירופה.
החוזים העתידיים על המדדים האמריקאיים נסחרו בירידות מתונות בתחילת היום: החוזים על S&P 500 ירדו ב־0.2%, והחוזים על הדאו ג׳ונס ירדו ב־0.1%, לפי אחד מעדכוני השוק.11 בסיום המסחר הדאו התאושש לעלייה של 0.26%, אך חולשת מניות הטכנולוגיה הותירה את S&P 500 ואת נאסד״ק בטריטוריה שלילית.
הסנקציות על איראן הוסיפו אי־ודאות — אך הנפט דווקא ירד
המשקיעים המתינו לפרטים על קמפיין הלחץ האמריקאי החדש נגד איראן. שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט הודיע על סנקציות נגד יותר מ־60 גופים, אנשים וכלי שיט הקשורים לתוכניות הגרעין והטילים של איראן, להכנסותיה מנפט ולפעילות הסייבר שלה.18
הריאל האיראני נחלש גם הוא לשפל שיא מדווח של 2.02 מיליון ריאל לדולר בשווקים הלא־רשמיים, לפי דיווחים שצוטטו בסיקור השווקים.
למרות החרפת הסנקציות, מחירי הנפט ירדו ביותר מ־2 דולר לחבית. הירידה סיפקה הקלה מסוימת לתשואות האג״ח ולסנטימנט בשוק, משום שהיא הפחיתה בטווח המיידי את החשש מזעזוע אינפלציוני נוסף.
מה המשקיעים בחנו לקראת המשך השבוע?
כמה אירועים עשויים לקבוע את כיוון השוק הבא:
- נתון האינפלציה של הוצאות הצריכה האישית ביולי (PCE): המשקיעים חיפשו סימנים לשאלה אם האינפלציה נותרה עיקשת מספיק כדי להשאיר את הריבית ברמה גבוהה לאורך זמן.
10
- נאומו של קווין וורש בג׳קסון הול: משקיעי האג״ח ביקשו להבין כיצד הפדרל ריזרב יאזן בין סיכוני האינפלציה והמדיניות הפיסקלית לבין הטיעונים בעד הורדות ריבית עתידיות. לנאום הייתה חשיבות מיוחדת עבור התחזית לתשואות האג״ח הארוכות.
5
- דוחות Nvidia: הדוחות צפויים לספק תמונה עדכנית של הביקוש לתשתיות בינה מלאכותית ושל עמידות הראלי במניות הטכנולוגיה.
4
- מדיניות המימון של משרד האוצר: השוק בחן אם הגדלת הרכישות החוזרות והשימוש האפשרי בחשבון הכללי של האוצר יספקו תמיכה מתמשכת לאג״ח ארוכות הטווח, או רק ירככו את תנודתיות המסחר בטווח הקצר.
12
השורה התחתונה
המסחר ביום שני המחיש שירידה בתשואות האג״ח לבדה אינה מספיקה כדי להשיב את הביטחון לשוק. מניות הטכנולוגיה והשבבים נותרו פגיעות, בעוד שהמשקיעים המשיכו להטיל ספק ביכולת של ארצות הברית לממן את החוב שלה לאורך זמן וברגישות של השקעות הבינה המלאכותית לשינויים בריבית. ירידת מחירי הנפט סיפקה גורם מאזן, אך האותות המשמעותיים הבאים צפויים להגיע מנתוני האינפלציה, ממדיניות משרד האוצר, מדוחות Nvidia ומדבריו של וורש בג׳קסון הול.4
5
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "הטכנולוגיה משכה את השווקים מטה: למה המניות ירדו למרות ירידת תשואות האג״ח?"?
הירידות התמקדו בעיקר במניות טכנולוגיה, שבבים ובינה מלאכותית; מדד S&P 500 ירד ב־0.28% והנאסד״ק ב־0.76%, בעוד הדאו ג׳ונס עלה ב־0.26%.[19][20]
What are the key points to validate first?
הירידות התמקדו בעיקר במניות טכנולוגיה, שבבים ובינה מלאכותית; מדד S&P 500 ירד ב־0.28% והנאסד״ק ב־0.76%, בעוד הדאו ג׳ונס עלה ב־0.26%.[19][20] תשואת האג״ח האמריקאית ל־10 שנים ירדה ביותר מ־3 נקודות בסיס ל־4.704%, ותשואת האג״ח ל־30 שנה ירדה ביותר מ־4 נקודות בסיס ל־5.234%, לאחר דיווחים על אפשרות למימון רכישות אג״ח באמצעות החשבון הכללי של משרד האוצר.[12]
What should I do next in practice?
המשקיעים המשיכו לעקוב אחר הסנקציות על איראן, ירידת מחירי הנפט, דוחות נאבידיה, נתון האינפלציה של יולי ונאומו של קווין וורש בג׳קסון הול.[4][19][20]
Sources