יוניטרי תימחרה את ההנפקה הראשונית שלה (IPO) ב־150.80 יואן למניה. החברה הציעה 40.446 מיליון מניות חדשות, שהיוו 10% מההון לאחר ההנפקה, וגייסה כ־6.1 מיליארד יואן — כ־904–905 מיליון דולר.

מחיר ההנפקה שיקף לחברה שווי של כ־61 מיליארד יואן, אך בתוך דקות מתחילת המסחר הפער בין מחיר ההנפקה למחיר השוק התרחב באופן דרמטי.

פתיחה ב־1,100 יואן ושווי שוק של 445 מיליארד יואן

המניה פתחה את המסחר במחיר של 1,100 יואן — תוספת של 949.20 יואן למניה, או 629.44% מעל מחיר ההנפקה. בשיא הפתיחה הזה הגיע שווי השוק של יוניטרי לכ־444.9 מיליארד יואן, שהם כ־66 מיליארד דולר.

אולם העלייה לא נשמרה במלואה. לאחר הפתיחה החדה נסוגה המניה במהלך היום, ובסיום ננעלה על 845 יואן. מחיר זה עדיין שיקף עלייה של 460.34% ביום הראשון ושווי שוק של כ־341.77 מיליארד יואן.

מחזור מסחר חריג ונזילות גבוהה

ההתלהבות התבטאה גם במחזורי המסחר: שווי העסקאות היומי הגיע לכ־23.16 מיליארד יואן, ושיעור החלפת הידיים עמד על 85.28%. נפח המסחר המדווח היה 256,600 לוטים — כ־25.66 מיליון מניות.

הפער בין שווי החברה בהנפקה לבין שווי השוק בסגירה ממחיש עד כמה המשקיעים היו מוכנים לשלם פרמיה על החשיפה לאחד התחומים החמים ביותר בתעשיית הבינה המלאכותית והרובוטיקה.

כמה הייתה שווה החזקתו של המייסד?

וואנג שינגשינג, מייסד יוניטרי, יו״ר החברה, המנכ״ל והטכנולוג הראשי שלה, החזיק לאחר ההנפקה בכ־31.29% מהחברה. לפי שווי השוק בסיום, החזקתו הייתה שווה על הנייר קצת יותר מ־100 מיליארד יואן — כ־107 מיליארד יואן בחישוב המבוסס על שווי הסגירה.

חשוב להדגיש שמדובר בשווי מניות, לא במזומן שהתקבל בפועל. הוא עשוי להשתנות במהירות בהתאם למחיר המניה, במיוחד לאחר יום מסחר תנודתי כל כך.

מייטואן: רווח גדול על הנייר, אך בלי מכפיל ודאי

חברות הקשורות למייטואן החזיקו בכ־8.7% ממניות יוניטרי. לפי שווי הסגירה, שווי ההחזקה הזו הגיע לכ־29.7 מיליארד יואן; בחישובים המבוססים רק על חלק מהישויות שצוינו בדיווחים, מדובר ביותר מ־20 מיליארד יואן.

המשמעות היא שמייטואן נהנתה מעלייה לא ממומשת גדולה ביחס להשקעה הפרטית המוקדמת שלה ביוניטרי. עם זאת, הדיווחים האיכותיים הזמינים אינם מספקים נתון אחיד וסופי לגבי סכום ההשקעה המקורי או התשואה הכוללת במזומן. לכן יש להתייחס בזהירות לטענות על תשואה של מספר מסוים של פעמים — למשל, ״פי 70״ — ולא לראות בהן נתון מוסכם.

הזינוק התרחש דווקא ביום חלש בשוק

הופעת הבכורה של יוניטרי בלטה עוד יותר משום שהיא התרחשה על רקע מסחר חלש בשוק הסיני הרחב. דיווחים מאותה עת תיארו את מדד שנגחאי המשולב כמי שירד בכ־2%, כך שהזינוק במניית הרובוטים נראה כמהלך ממוקד בחברה ובתחום, ולא כחלק מעלייה כללית בשוק.

התזמון: במקביל לוועידת הרובוטים העולמית בבייג׳ינג

ההנפקה התקיימה במקביל לוועידת הרובוטים העולמית בבייג׳ינג, שנמשכה מיום רביעי עד יום ראשון. לפי הציפיות שפורסמו לקראת האירוע, השתתפו בו יותר מ־300 חברות, הוצגו בו יותר מ־2,000 מוצרים ותערוכות, והושקו יותר מ־150 מוצרים חדשים.

החפיפה בין האירועים הגבירה את תשומת הלב למאמץ של סין להפוך את הרובוטים דמויי־האדם ממופעי הדגמה — כמו ריקוד, קונג־פו וסלטות — למוצרים מסחריים שניתן להפעיל במחסנים, במפעלים ובמשימות יומיומיות.

במילים אחרות, יוניטרי לא רק הונפקה: היא נכנסה לבורסה בדיוק ברגע שבו תעשיית הרובוטיקה הסינית ביקשה להוכיח שהיא מתקרבת לשלב של שימוש מסחרי רחב.

יוניטרי תימחרה את ההנפקה הראשונית שלה (IPO) ב־150.80 יואן למניה. החברה הציעה 40.446 מיליון מניות חדשות, שהיוו 10% מההון לאחר ההנפקה, וגייסה כ־6.1 מיליארד יואן — כ־904–905 מיליון דולר.

מחיר ההנפקה שיקף לחברה שווי של כ־61 מיליארד יואן, אך בתוך דקות מתחילת המסחר הפער בין מחיר ההנפקה למחיר השוק התרחב באופן דרמטי.

פתיחה ב־1,100 יואן ושווי שוק של 445 מיליארד יואן

המניה פתחה את המסחר במחיר של 1,100 יואן — תוספת של 949.20 יואן למניה, או 629.44% מעל מחיר ההנפקה. בשיא הפתיחה הזה הגיע שווי השוק של יוניטרי לכ־444.9 מיליארד יואן, שהם כ־66 מיליארד דולר.

אולם העלייה לא נשמרה במלואה. לאחר הפתיחה החדה נסוגה המניה במהלך היום, ובסיום ננעלה על 845 יואן. מחיר זה עדיין שיקף עלייה של 460.34% ביום הראשון ושווי שוק של כ־341.77 מיליארד יואן.

מחזור מסחר חריג ונזילות גבוהה

ההתלהבות התבטאה גם במחזורי המסחר: שווי העסקאות היומי הגיע לכ־23.16 מיליארד יואן, ושיעור החלפת הידיים עמד על 85.28%. נפח המסחר המדווח היה 256,600 לוטים — כ־25.66 מיליון מניות.

הפער בין שווי החברה בהנפקה לבין שווי השוק בסגירה ממחיש עד כמה המשקיעים היו מוכנים לשלם פרמיה על החשיפה לאחד התחומים החמים ביותר בתעשיית הבינה המלאכותית והרובוטיקה.

כמה הייתה שווה החזקתו של המייסד?

וואנג שינגשינג, מייסד יוניטרי, יו״ר החברה, המנכ״ל והטכנולוג הראשי שלה, החזיק לאחר ההנפקה בכ־31.29% מהחברה. לפי שווי השוק בסיום, החזקתו הייתה שווה על הנייר קצת יותר מ־100 מיליארד יואן — כ־107 מיליארד יואן בחישוב המבוסס על שווי הסגירה.

חשוב להדגיש שמדובר בשווי מניות, לא במזומן שהתקבל בפועל. הוא עשוי להשתנות במהירות בהתאם למחיר המניה, במיוחד לאחר יום מסחר תנודתי כל כך.

מייטואן: רווח גדול על הנייר, אך בלי מכפיל ודאי

חברות הקשורות למייטואן החזיקו בכ־8.7% ממניות יוניטרי. לפי שווי הסגירה, שווי ההחזקה הזו הגיע לכ־29.7 מיליארד יואן; בחישובים המבוססים רק על חלק מהישויות שצוינו בדיווחים, מדובר ביותר מ־20 מיליארד יואן.

המשמעות היא שמייטואן נהנתה מעלייה לא ממומשת גדולה ביחס להשקעה הפרטית המוקדמת שלה ביוניטרי. עם זאת, הדיווחים האיכותיים הזמינים אינם מספקים נתון אחיד וסופי לגבי סכום ההשקעה המקורי או התשואה הכוללת במזומן. לכן יש להתייחס בזהירות לטענות על תשואה של מספר מסוים של פעמים — למשל, ״פי 70״ — ולא לראות בהן נתון מוסכם.

הזינוק התרחש דווקא ביום חלש בשוק

הופעת הבכורה של יוניטרי בלטה עוד יותר משום שהיא התרחשה על רקע מסחר חלש בשוק הסיני הרחב. דיווחים מאותה עת תיארו את מדד שנגחאי המשולב כמי שירד בכ־2%, כך שהזינוק במניית הרובוטים נראה כמהלך ממוקד בחברה ובתחום, ולא כחלק מעלייה כללית בשוק.

התזמון: במקביל לוועידת הרובוטים העולמית בבייג׳ינג

ההנפקה התקיימה במקביל לוועידת הרובוטים העולמית בבייג׳ינג, שנמשכה מיום רביעי עד יום ראשון. לפי הציפיות שפורסמו לקראת האירוע, השתתפו בו יותר מ־300 חברות, הוצגו בו יותר מ־2,000 מוצרים ותערוכות, והושקו יותר מ־150 מוצרים חדשים.

החפיפה בין האירועים הגבירה את תשומת הלב למאמץ של סין להפוך את הרובוטים דמויי־האדם ממופעי הדגמה — כמו ריקוד, קונג־פו וסלטות — למוצרים מסחריים שניתן להפעיל במחסנים, במפעלים ובמשימות יומיומיות.

במילים אחרות, יוניטרי לא רק הונפקה: היא נכנסה לבורסה בדיוק ברגע שבו תעשיית הרובוטיקה הסינית ביקשה להוכיח שהיא מתקרבת לשלב של שימוש מסחרי רחב.