ביטקוין זינק כמעט ל־70 אלף דולר: כך הפך מהלך של משרד האוצר האמריקאי לסחיטת שורטים

מה קרה בשוק הקריפטו ב־19 באוגוסט?

הראלי החד של יום רביעי, 19 באוגוסט 2026, נבע משילוב של זרז מאקרו עם שוק שהיה עמוס בפוזיציות שורט — הימורים ממונפים על ירידת מחירים.

ביטקוין זינק בכ־8% מרמות של כ־64 אלף דולר לשיא תוך־יומי של כ־69,700 דולר, והתקרב לזמן קצר לרף הפסיכולוגי של 70 אלף דולר. את׳ר עלה בכ־9%–10% וחזר לעבור את רף 2,000 הדולר.

המהלך לא היה רק תוצאה של ביקוש חדש למטבעות. לאחר העלייה הראשונית, סגירה כפויה של פוזיציות שורט — מה שמכונה short squeeze, או סחיטת שורטים — הפכה את התנועה למואצת וחדה בהרבה.

הזרז: משרד האוצר הגדיל את רכישות האג״ח

משרד האוצר האמריקאי הודיע כי יגדיל לפחות פי שניים את היקף פעולות הרכישה שלו באג״ח ממשלתיות ארוכות טווח, מ־2 מיליארד דולר ל־4 מיליארד דולר בכל פעולה. התוכנית מתייחסת לאג״ח קופון נומינליות בטווחים של 10–20 שנים ו־20–30 שנים, והשינוי אמור להיכנס לתוקף ב־9 בספטמבר.

רכישות אג״ח מגדילות את הביקוש לאיגרות החוב, ולכן מחירן עולה והתשואה עליהן יורדת. במקביל, הדולר נחלש. השילוב הזה שיפר את התנאים לנכסי סיכון — ובהם מניות, זהב ומטבעות קריפטו — לאחר תקופה שבה תשואות האג״ח הגבוהות הכבידו על השווקים.

חשוב להבהיר: מדובר בצעד שנועד לתמוך בנזילות בשוק האג״ח ארוך הטווח, לא במחיקה או בהפחתה של החוב הממשלתי האמריקאי. לכן השאלה המרכזית היא כמה זמן ההקלה בתשואות תימשך.

איך השורט הפך לראלי אלים?

סוחרים שהימרו על ירידה בביטקוין ובמטבעות אחרים נדרשו לסגור את הפוזיציות שלהם כשהמחירים החלו לעלות. בפוזיציות ממונפות, הבורסה עשויה לסגור את העסקה באופן אוטומטי — לרוב באמצעות רכישה כפויה של הנכס. הרכישות האלה יוצרות ביקוש נוסף, שמעלה את המחיר ועלול להפעיל גל חדש של חיסולים.

לפי דיווחים המבוססים על נתוני CoinGlass, יותר ממיליארד דולר בפוזיציות שורט על ביטקוין חוסלו בתוך כשעה. בלומברג תיאר זאת כגל חיסולי השורט הגדול ביותר בנתונים הזמינים מאז 2021.

סיכומים מאוחרים יותר העמידו את כלל החיסולים בשוק על כ־2.99 מיליארד דולר בתוך 24 שעות, מתוכם כ־2.74 מיליארד דולר בפוזיציות שורט. ביטקוין היווה את אחד החלקים הגדולים ביותר בגל החיסולים, וגם את׳ר ספג חיסולים משמעותיים.

הסתייגות חשובה לגבי נתוני החיסולים

המספרים משתנים לפי שעת המדידה, הבורסות שנכללו והמתודולוגיה של ספק הנתונים. לכן אין לראות בכל הדיווחים נתון אחיד וסופי.

בפרט, לא ניתן היה לאמת באופן עצמאי ממקור ראשוני בעל סמכות את הטענות הבאות:

• יותר מ־173 אלף סוחרים שחוסלו;
• חיסול יחיד של עסקת BTC-USD בהיקף 48.8 מיליון דולר ב־Hyperliquid;
• יותר מ־3.1 מיליארד דולר בפוזיציות שורט שחוסלו במצטבר בתוך יומיים.

הטענות עשויות לשקף תמונות מצב אמיתיות מנתוני בורסות או מאגרי מידע, אך בלי חותמת הזמן והמתודולוגיה המקוריות של CoinGlass או Hyperliquid — אין להתייחס אליהן כאל נתונים סופיים.

האלטקוינים ו־HYPE הצטרפו לעלייה

העלייה לא נשארה מוגבלת לביטקוין. את׳ר התחזק בכ־9%–10% בתחילת המהלך, וגם מטבעות קריפטו תנודתיים יותר השתתפו בראלי.

במקביל, מטבע HYPE של פלטפורמת המסחר Hyperliquid עלה לפי דיווחים בכ־23% במהלך 19–20 באוגוסט. העלייה הגיעה לאחר שהנשיא דונלד טראמפ אמר כי יו״ר הרשות האמריקאית למסחר בחוזים עתידיים על סחורות, ה־CFTC, פועל להבאת Hyperliquid לארצות הברית "באופן תואם לחוק וחוקי לחלוטין".

עם זאת, הדברים היו איתות מדיניות, ולא אישור רגולטורי, רישום או הרשאה רשמית לפעילות בארצות הברית.

הראלי תמך גם בעלייה רחבה יותר בשווי השוק של האלטקוינים, אך במידע הזמין כאן אין נתון מאומת לגבי היקף העלייה הכולל בשווי השוק של הקטגוריה.

למה חלק מהפרשנים נעשו אופטימיים?

הפרשנות השורית, שקיבלה ביטוי גם אצל צ׳ארלס הוסקינסון ומיכאל ואן דה פופה, רואה במהלך שילוב של כמה גורמים חיוביים:

• ירידה בתשואות האג״ח הארוכות;
• דולר חלש יותר ותיאבון מחודש לנכסי סיכון;
• יציאה של ביטקוין מטווח דשדוש שנמשך כמה שבועות;
• ציפיות להתבהרות הרגולציה האמריקאית בתחום הקריפטו;
• ניקוי מהיר של מינוף דובי באמצעות חיסולי שורט.

לפי התרחיש הזה, אם ביטקוין יצליח להחזיק את הרמות שנפרצו, הראלי עשוי להתרחב וליצור רוטציה רחבה יותר אל האלטקוינים.

ומה אומרים המדדים הזהירים?

הצד הזהיר מזכיר שפריצה תוך־יומית אינה בהכרח שינוי מגמה. לפי הגישה של Rekt Capital, השאלה אינה רק אם המחיר עבר רמת התנגדות במהלך המסחר, אלא אם הוא יצליח להפוך אותה לרמת תמיכה ולהישאר מעליה.

גם המסגרת של Glassnode נותרה זהירה. לפי הדיווחים, ביטקוין נסחר מתחת לעלות הבסיס המשוערת של המחזיקים לטווח קצר — כ־68,500 דולר — ומתחת ל־True Market Mean, שנאמד בכ־75,800 דולר. יחס הרווח/ההפסד הממומש ל־90 יום עמד על כ־0.75, מתחת לרף התאוששות של 2.0.

המשמעות היא שעדיין נרשמו בשוק יותר מימושי הפסד ביחס למימושי רווח, לפחות לפי המדד המדובר. זה אינו מוכיח שהראלי ייכשל, אך הוא אינו מספק אישור חד־משמעי למעבר לשוק שורי חדש.

גם מדד Coinbase Premium נותר שלילי לאורך תקופה ממושכת. המדד משווה את מחיר הביטקוין ב־Coinbase למחיר הגלובלי הממוצע; ערך שלילי פירושו שביטקוין נסחר ב־Coinbase בדיסקאונט ביחס למחיר הגלובלי. לרוב, פרמיה חיובית נתפסת כסימן לביקוש חזק יותר מצד משקיעים אמריקאים בשוק הספוט.

לכן, המדד השלילי הצביע על כך שהביקוש האמריקאי הישיר עדיין לא אישר בבירור את המהלך שהובל בחלקו על ידי שוק הנגזרים.

הפד וחוק CLARITY מוסיפים מורכבות

גם פרוטוקול ישיבת הפדרל ריזרב ביולי לא היה חיובי באופן חד־משמעי לנכסי סיכון. כמה מחברי הבנק המרכזי תמכו בהעלאת ריבית, ורבים מהם ציינו כי ייתכן שיהיה צורך בהידוק נוסף אם האינפלציה לא תמשיך להתמתן.

במקביל, תמיכתו של טראמפ בחוק CLARITY הגבירה את התקוות למסגרת ברורה יותר לשוק הקריפטו האמריקאי. אך החוק עדיין ניצב בפני מכשולים בסנאט, ולכן מדובר בציפייה רגולטורית — לא בשינוי חוקי שהושלם.

השורה התחתונה: פריצה או ראלי הקלה?

הראלי של 19 באוגוסט היה עוצמתי: מהלך מאקרו בשוק האג״ח הוריד תשואות, הדולר נחלש, ונפח גדול של פוזיציות שורט ממונפות הפך את העלייה הראשונית לסחיטה מהירה של מוכרים.

אבל בשלב הזה אין די ראיות כדי לקבוע שמדובר בתחילתו של מחזור שורי יציב. התרחיש האופטימי יתחזק אם ביטקוין יישאר מעל הרמות שנפרצו, הביקוש בשוק הספוט האמריקאי ישתפר, ותנאי המאקרו והמדיניות יספקו המשך תמיכה. ללא המשך כזה, המהלך מתאים גם לתיאור של ראלי הקלה קצר־טווח, שהונע מירידת תשואות ומסגירת שורטים.