השינוי של 11.2 מיליארד הדולרים: עידן ההרשאה החופשית בקריפטו הסתיים

השינוי של 11.2 מיליארד הדולרים: עידן ההרשאה החופשית בקריפטו הסתיים

סטארט-אפים לקריפטו גייסו 11.2 מיליארד דולרים ב-377 סבבים גלויים בחציון הראשון של 2026, ומבדיקה מקיפה שערכה חברת הייעוץ המשפטי NeosLegal עולה שאף דולר אחד מהסכום לא הופנה לפרויקטים לא מפוקחים — כל סבב גיוס הלך לחברות מפוקחות ומורשות . מדובר בנתק מבני מהאתוס המייסד של הקריפטו, ואיתות ש"הכסף החכם" מתייחס כעת לציות רגולטורי כדרישת סף, לא כמחשבה נוספת .

זרמי ההון: שלושת התחומים המפוקחים ביותר לקחו הכל

כל שלוש הקטגוריות דורשות אישור רגולטורי כדי לפעול, והנתונים מראים שההון התרכז בדיוק שם . מייסדת NeosLegal, אירינה היבר, ציינה שהיתרון התחרותי המרכזי "איננו עוד חוסר רישיון או העדר ממשל — אלא היכולת להוכיח שאתה יכול לפעול בתוך הקווים" .

משקיעי וול סטריט שהובילו את המהלך

סבבי הגיוס נשלטו על ידי ענקי פיננסים מסורתיים, לא על ידי קרנות הון סיכון קריפטו-טהורות:

• בלאקרוק, אפולו, a16z — השתתפו בסבב קדם-מכירה של Circle Arc בגובה 222 מיליון דולר לתשתיות מטבעות יציבים
• מסטרקארד — רכשה את BVNK תמורת 1.8 מיליארד דולר, איתות לכך שתשתיות התשלומים המסורתיות רואות במסילות מטבעות יציבים תשתית ליבה
• אינטרקונטיננטל אקסצ'יינג' (ICE) — חברת האם של ניו יורק סטוק אקסצ'יינג', השלימה התחייבות של 2 מיליארד דולר לפולימרקט
• קואטיו מנג'מנט — הובילה את סבב F של קלשי בגובה מיליארד דולר לפי שווי של 22 מיליארד דולר
• **HSBC, BNP פריבה, סיטדל, גולדמן זאקס, נסד