מיקרוסופט קיצצה ב-80% את רכישות הסרת הפחמן ב-2026 – ומה באמת מסמל העסקה עם Crew Carbon

למה מיקרוסופט קיצצה את רכישות הסרת הפחמן ב-80% ב-2026 - ומה אומרת העסקה עם Crew Carbon?

בחציון הראשון של 2026, מיקרוסופט עשתה משהו שלא עשתה מזה שלוש שנים: היא צמצמה דרמטית את פעילותה בשוק הסרת הפחמן (carbon removal). החברה רכשה רק 8.55 מיליון טונות של קרדיטים עד אמצע יולי, צניחה של כ- 80% לעומת התקופה המקבילה ב-2025, כך לפי חישובים של BloombergNEF . הסיבה העיקרית היא הפניית הון מאסיבית לתשתיות בינה מלאכותית (AI). מיקרוסופט בונה במרץ מרכזי נתונים ל-AI, מה שהעלה את פליטותיה וצרך תקציבים שבעבר הופנו לרכישות גדולות של קרדיטים . החברה הודיעה לספקים מסוימים שהיא "מתאימה את הקצב" של רכישותיה. פליטות מיקרוסופט עלו בכ- 25% בשנים האחרונות בגלל צריכת האנרגיה של ה-AI, מה שמסבך עוד יותר את משוואת הקיימות שלה .

אך באוגוסט 2026, מיקרוסופט חתמה על הסכם רכישה חדש להסרת פחמן עם הסטארט-אפ מברוקלין, CREW Carbon - עסקה שנראית במבט ראשון כסותרת את המגמה הכללית. מבט מעמיק מגלה שזו אינה סתירה, אלא הצצה לאסטרטגיה החדשה והבררנית של מיקרוסופט.

הנסיגה מונעת ה-AI משוק הפחמן

מיקרוסופט נכנסה לשוק הסרת הפחמן ב-2020 והפכה במהירות לקונה התאגידית הדומיננטית בו, כשהיא אחראית לעד 90% מרכישות הסרת הפחמן המתנדבות העולמיות בשיאה . רק ב-2025, החברה התחייבה לרכוש 45 מיליון טונות של קרדיטים - כפול מההיקף ב-2024 ופי תשעה מהיקף 2023 .

הנסיגה ב-2026 לא הייתה פתאומית. באפריל 2026, מיקרוסופט החלה להודיע לשותפים ולספקים שהיא עוצרת רכישות חדשות של קרדיטים להסרת פחמן . ה"ניו יורק טיימס" דיווח שתעשיית הסרת הפחמן "מתנשמת" כשמיקרוסופט נסוגה מהשוק שהיא עצמה סייעה ליצור . מנהלת הקיימות הראשית, מלאני נאקאגאווה, אמרה שתוכנית הפחתת הפחמן של החברה לא הסתיימה, והדגישה כי "לפעמים אנו עשויים להתאים את הקצב או ההיקף" של הרכישות .

הסיבה הבסיסית ברורה: ההוצאות של מיקרוסופט על תשתיות AI זינקו. בין אפריל ליוני 2026 לבדם, החברה הוציאה 41 מיליארד דולר, כאשר רוב הסכום הופנה ליוזמות AI ובניית מרכזי נתונים, בדרך להוצאה שנתית כוללת של כ-175 מיליארד דולר על תשתיות AI .

חריגת Crew Carbon: קטנה, ממוקדת ואסטרטגית

ב-4 באוגוסט 2026, CREW Carbon הודיעה על הסכם רכישה עם מיקרוסופט לאספקת עד 23,602 יחידות הסרת פחמן (CRUs) קבועות ומאומתות, המופקות באמצעות טכנולוגיית הגברת הבסיסיות בשפכים (WAE) המוגנת בפטנט של החברה . הטכנולוגיה משתלבת בתשתיות קיימות לטיפול בשפכים וממירה CO₂ אטמוספרי לביקרבונטים יציבים הנאגרים לצמיתות בזרם המים .

עסקה זו היא רכישת הסרת הפחמן השלישית של מיקרוסופט מאז שהודיעה על האטת הקצב, מה שמאשר שהחברה לא עזבה את השוק - היא פשוט הפכה להרבה יותר בררנית .

מה העסקה עם Crew מסמנת לגבי האסטרטגיה של מיקרוסופט:

• דיוק על פני היקף. בהיקף של כ-23,600 טונות, מדובר בעסקה זעירה ביחס למיליוני הטונות שמיקרוסופט התחייבה להן בשנים קודמות. זה מסמן שהיא עדיין מהמרת על שיטות חדשניות וקבועות - אבל בשבריר מקצב הרכישות הקודם שלה .
• גיוון תיק ההשקעות. השיטה של Crew היא מסלול ייחודי - הגברת בסיסיות האוקיינוס באמצעות תשתיות שפכים - המוסיף גיוון טכנולוגי לתיק הסרת הפחמן של מיקרוסופט ללא דרישה להתחייבות הונית מסיבית .
• הסרה בעלות נמוכה וקבועה גבוהה. הגברת בסיסיות מבוססת שפכים היא בעלות נמוכה יחסית ומציעה אגירה קבועה כביקרבונטים, מה שמתיישר עם העדפתה המוצהרת של מיקרוסופט לקרדיטים בעלי קביעות גבוהה . פיליפ גודמן, מנהל תיק הסרת הפחמן של מיקרוסופט, כינה את הגישה "קבועה וניתנת למדידה" עם "ודאות גבוהה בניטור, דיווח ואימות (MRV)" .
• אימות שוק לגישה חדשנית. ההסכם מרחיב את הערך הכולל של התחייבויות הסרת הפחמן של Crew ליותר מ- 40 מיליון דולר, בהתבסס על חוזים קיימים עם קונים תאגידיים כמו JPMorgan, Google, Autodesk ו-Stripe דרך Frontier . התמיכה של מיקרוסופט מספקת אמינות משמעותית להסרת פחמן מבוססת שפכים כמסלול בר-קיימא.

מה זה אומר עבור שוק הסרת הפחמן

מיקרוסופט נותרה הקונה הבודדת הגדולה ביותר בשוק הסרת הפחמן המתנדב, אך הקיצוץ של 80% ברכש מייצג זעזוע ביקוש חמור עבור מגזר שנשען בכבדות על תאבונו של ענקית הטכנולוגיה לקרדיטים . הנסיגה של החברה אילצה מפתחים, משקיעים וקובעי מדיניות להעריך מחדש את התלות של השוק בקונה תאגידי יחיד.

במקביל, העסקה עם Crew Carbon מראה שמיקרוסופט לא פורשת לחלוטין מהסרת הפחמן. היא מבצעת השקעות קטנות וממוקדות יותר בטכנולוגיות שהיא מחשיבה כמבטיחות - במיוחד אלו בעלות עלות נמוכה, קביעות גבוהה ויכולת להשתלב בתשתיות קיימות. תוכנית הסרת הפחמן של החברה לא מתה; היא מכוילת מחדש.

"גישת הפחתת הפחמן שלנו משלבת צמצום, סילוק ויעילות, והסרת פחמן היא חלק אחד מהמשוואה הזו," אמרה נאקאגאווה בהצהרה . העסקה עם Crew מרמזת שלחלק ה'סילוק' עדיין יש מקום במיקרוסופט - אבל כעת הוא צריך להתחרות עם AI על כל דולר.