11 שנים מאוחר יותר, ההימור הזה הפך לאחת ההשקעות המוצלחות בתולדות התאגידים. לאחר ש-SpaceX השלימה את ההנפקה הראשונית לציבור (IPO) הגדולה בהיסטוריה ב-12 ביוני 2026, אלפבית חשפה בתיוק 13F לרבעון השני של 2026 כי היא מחזיקה 551.2 מיליון מניות רגילות מסוג A של SpaceX, המוערכות בכ-94.2 מיליארד דולר** לפי מחיר המניה בסוף יוני שעמד על כ-170.86 דולר . מדובר בתשואה על הנייר של פי 100 על ההשקעה המקורית של 900 מיליון דולר .

הנה מה שחושפים הנתונים הרשמיים: כיצד התפתחה האחזקה, מי עוד מחזיק במניות SpaceX, איך התנהגו המשקיעים הפרטיים, ומה קרה למניה מאז ההנפקה.

מ-900 מיליון דולר לרווח של 94 מיליארד דולר

ההשקעה המקורית והדילול. גוגל ופידליטי השקיעו יחד מיליארד דולר ב-SpaceX בינואר 2015, כאשר חלקה של גוגל היה כ-900 מיליון דולר . לפי שווי של 12 מיליארד דולר, זה הקנה לגוגל אחזקה של 7.5% . במהלך העשור שלאחר מכן, SpaceX גייסה כמה סבבי מימון נוספים, מה שדילל את אחזקת אלפבית. בסוף 2025, בלומברג דיווחה שגוגל עדיין החזיקה ב-6.11% .

ההנפקה שוברת השיאים. SpaceX יצאה להנפקה ב-12 ביוני 2026, במחיר של 135 דולר למניה עבור 555 מיליון מניות, גייסה 75 מיליארד דולר לפי שווי של 1.77 טריליון דולר - ההנפקה הגדולה בהיסטוריה . המניה נפתחה במחיר של 150 דולר, סגרה את היום הראשון בכ-161 דולר (עלייה של 19%), ובשיא זינקה ב-28% והעלתה את שווי השוק שלה מעל 2 טריליון דולר .

גילוי רווח הנייר של 94 מיליארד דולר. בתיוק 13F לרבעון השני של 2026, אלפבית חשפה לראשונה רשמית את אחזקותיה. נכון ל-30 ביוני 2026, אלפבית החזיקה ב-551,189,500 מניות של SpaceX, בשווי של כ-94.2 מיליארד דולר . אחזקה זו מהווה כ-95% מכל תיק ההשקעות הציבורי שגילתה אלפבית . עם זאת, אלפבית טרם יכולה למכור ולו מניה אחת - כל האחזקה כפופה להגבלות מכר .

מי הבעלים של SpaceX? הבעלות המוסדית לאחר ההנפקה

אלפבית היא המחזיקה המוסדית הגדולה ביותר של SpaceX, עם 551.2 מיליון המניות שלה . אחזקות מוסדיות גדולות נוספות שנחשפו בתיוקי 13F לרבעון השני של 2026 כוללות:

• בלקרוק (BlackRock) — 51 מיליון מניות (מוערך בלמעלה מ-6.7 מיליארד דולר בתחילת אוגוסט) .
• קרן פידליטי קונטרהפאנד (Fidelity Contrafund) — מניות בשווי 8.1 מיליארד דולר .
• קרן ברון פרטנרס (Baron Partners Fund) — מניות בשווי 3.9 מיליארד דולר .
• קרן פידליטי בלו צ'יפ גרוס (Fidelity Blue Chip Growth Fund) — אחזקה משמעותית בשווי 3.1 מיליארד דולר .
• ביילי גיפורד (Baillie Gifford) — 51.4 מיליון מניות .
• ואלור מנג'מנט (Valor Management LLC) — אחזקה של 3.82% .

בסך הכל, 1,255 מנהלים מוסדיים הגישו דוחות 13F לרבעון השני, ו-206 מהם** דיווחו על אחזקה ב-SpaceX בשווי מצרפי של 1.24 מיליארד דולר (ייתכן שאינו כולל את אחזקת הענק של אלפבית) .

כוח השליטה של אילון מאסק. לפי התשקיף האירופאי של SpaceX, מאסק מחזיק ב-12.2% מהמניות הרגילות מסוג A וב-93.3% מהמניות הרגילות מסוג B, מה שמקנה לו 84.3% מכוח ההצבעה - כלומר הוא שומר על שליטה מוחלטת בחברה למרות ההנפקה .

פעילות המשקיעים הפרטיים: ניסוי מהפכני בהנפקה

הקצאה חריגה למשקיעים פרטיים. אילון מאסק שבר את ספר הכללים המקובל בהנפקות והקצה כ-30% ממניות ההנפקה למשקיעים פרטיים** - לפחות פי שלושה מהנתח הרגיל של 5-10%. המהלך נעשה במכוון כדי להישען על קהל המעריצים שלו ולסייע בייצוב המניה לאחר ההנפקה .

התנהגות המשקיעים הפרטיים בהמשך. המשקיעים הפרטיים היו קונים נטו עקביים בשבועות הראשונים שלאחר ההנפקה, וסייעו להגן על המניה בתנודתיות המוקדמת . ואולם, ביום שישי, 7 באוגוסט 2026, לראשונה הפכו המשקיעים הפרטיים למוכרים נטו**. משקיעים קטנים מכרו מניות SpaceX בהיקף נטו של 4.5 מיליון דולר באותו יום, לפי נתוני Vanda Research . אנליסטים ייחסו זאת למימוש רווחים ובחינה מחודשת של הסיכון לאחר שהמניה זינקה ב-67% ממחיר ההנפקה לפני שנסוגה .

ביצועי המניה בשוק הציבורי: רכבת הרים תנודתית

• מחיר ההנפקה: 135 דולר למניה (11 ביוני 2026) .
• סגירה ביום המסחר הראשון: כ-161 דולר (עלייה של 19%), שווי שוק של ~2.1 טריליון דולר .
• שיא לאחר ההנפקה: המניה זינקה ב-67% ממחיר ההנפקה** בשבועות שלאחר הרישום .
• תום תקופת הנעילה (6 באוגוסט 2026): שוחררו יותר מ-900 מיליון מניות**, יותר מהכפלת היצע המניות הציבוריות. אירוע זה אפשר לעובדים ולמשקיעים מוקדמים למכור לראשונה . המניה עלתה תחילה בכ-6% בעקבות החדשות .
• אחרי תום הנעילה: נכון לסוף יולי/תחילת אוגוסט, SPCX נסחרה לעתים מתחת למחיר ההנפקה של 135 דולר, ואף ירדה בכ-60% מהשיא שלאחר ההנפקה לפי דיווחים מסוימים . באמצע אוגוסט 2026, המניה נסחרה בטווח נמוך משמעותית מרמות השיא, ושווי האחזקה של אלפבית בסך 94 מיליארד דולר מבוסס על מחיר סוף יוני של ~170.86 דולר - נתון שכנראה השתנה מאז .

גורמי סיכון מרכזיים המכבידים על המניה:

• שחרור מאסיבי של מניות מתום תקופת הנעילה המציף את השוק בהיצע חדש .
• אירוע שחרור מניות נוסף של גורמים פנימיים שעל פי הדיווחים מתקרב, מה שעלול להוסיף לחץ מכירות .
• משקיעים פרטיים שהפכו למוכרים נטו לראשונה .
• ירידת המניה מתחת למחיר ההנפקה לאחר הריצה האאופורית הראשונית .

שורה תחתונה

ההימור של אלפבית מ-2015 הניב את אחת ההשקעות המוצלחות בהיסטוריה התאגידית - תשואה על הנייר של פי 100, מ-900 מיליון דולר ל-94 מיליארד דולר. אך בעוד שאלפבית נעולה במניותיה, מאסק מחזיק בשליטת-על, שתי תקופות נעילה מטלטלות את ההיצע, והמשקיעים הפרטיים מתחילים לצאת, המסע של המניה לאחר ההנפקה הוא רכבת הרים תנודתית. ערכה האמיתי של אחזקת אלפבית ייוודע רק כשתוכל סוף סוף למכור.

11 שנים מאוחר יותר, ההימור הזה הפך לאחת ההשקעות המוצלחות בתולדות התאגידים. לאחר ש-SpaceX השלימה את ההנפקה הראשונית לציבור (IPO) הגדולה בהיסטוריה ב-12 ביוני 2026, אלפבית חשפה בתיוק 13F לרבעון השני של 2026 כי היא מחזיקה 551.2 מיליון מניות רגילות מסוג A של SpaceX, המוערכות בכ-94.2 מיליארד דולר** לפי מחיר המניה בסוף יוני שעמד על כ-170.86 דולר . מדובר בתשואה על הנייר של פי 100 על ההשקעה המקורית של 900 מיליון דולר .

הנה מה שחושפים הנתונים הרשמיים: כיצד התפתחה האחזקה, מי עוד מחזיק במניות SpaceX, איך התנהגו המשקיעים הפרטיים, ומה קרה למניה מאז ההנפקה.

מ-900 מיליון דולר לרווח של 94 מיליארד דולר

ההשקעה המקורית והדילול. גוגל ופידליטי השקיעו יחד מיליארד דולר ב-SpaceX בינואר 2015, כאשר חלקה של גוגל היה כ-900 מיליון דולר . לפי שווי של 12 מיליארד דולר, זה הקנה לגוגל אחזקה של 7.5% . במהלך העשור שלאחר מכן, SpaceX גייסה כמה סבבי מימון נוספים, מה שדילל את אחזקת אלפבית. בסוף 2025, בלומברג דיווחה שגוגל עדיין החזיקה ב-6.11% .

ההנפקה שוברת השיאים. SpaceX יצאה להנפקה ב-12 ביוני 2026, במחיר של 135 דולר למניה עבור 555 מיליון מניות, גייסה 75 מיליארד דולר לפי שווי של 1.77 טריליון דולר - ההנפקה הגדולה בהיסטוריה . המניה נפתחה במחיר של 150 דולר, סגרה את היום הראשון בכ-161 דולר (עלייה של 19%), ובשיא זינקה ב-28% והעלתה את שווי השוק שלה מעל 2 טריליון דולר .

גילוי רווח הנייר של 94 מיליארד דולר. בתיוק 13F לרבעון השני של 2026, אלפבית חשפה לראשונה רשמית את אחזקותיה. נכון ל-30 ביוני 2026, אלפבית החזיקה ב-551,189,500 מניות של SpaceX, בשווי של כ-94.2 מיליארד דולר . אחזקה זו מהווה כ-95% מכל תיק ההשקעות הציבורי שגילתה אלפבית . עם זאת, אלפבית טרם יכולה למכור ולו מניה אחת - כל האחזקה כפופה להגבלות מכר .

מי הבעלים של SpaceX? הבעלות המוסדית לאחר ההנפקה

אלפבית היא המחזיקה המוסדית הגדולה ביותר של SpaceX, עם 551.2 מיליון המניות שלה . אחזקות מוסדיות גדולות נוספות שנחשפו בתיוקי 13F לרבעון השני של 2026 כוללות:

• בלקרוק (BlackRock) — 51 מיליון מניות (מוערך בלמעלה מ-6.7 מיליארד דולר בתחילת אוגוסט) .
• קרן פידליטי קונטרהפאנד (Fidelity Contrafund) — מניות בשווי 8.1 מיליארד דולר .
• קרן ברון פרטנרס (Baron Partners Fund) — מניות בשווי 3.9 מיליארד דולר .
• קרן פידליטי בלו צ'יפ גרוס (Fidelity Blue Chip Growth Fund) — אחזקה משמעותית בשווי 3.1 מיליארד דולר .
• ביילי גיפורד (Baillie Gifford) — 51.4 מיליון מניות .
• ואלור מנג'מנט (Valor Management LLC) — אחזקה של 3.82% .

בסך הכל, 1,255 מנהלים מוסדיים הגישו דוחות 13F לרבעון השני, ו-206 מהם** דיווחו על אחזקה ב-SpaceX בשווי מצרפי של 1.24 מיליארד דולר (ייתכן שאינו כולל את אחזקת הענק של אלפבית) .

כוח השליטה של אילון מאסק. לפי התשקיף האירופאי של SpaceX, מאסק מחזיק ב-12.2% מהמניות הרגילות מסוג A וב-93.3% מהמניות הרגילות מסוג B, מה שמקנה לו 84.3% מכוח ההצבעה - כלומר הוא שומר על שליטה מוחלטת בחברה למרות ההנפקה .

פעילות המשקיעים הפרטיים: ניסוי מהפכני בהנפקה

הקצאה חריגה למשקיעים פרטיים. אילון מאסק שבר את ספר הכללים המקובל בהנפקות והקצה כ-30% ממניות ההנפקה למשקיעים פרטיים** - לפחות פי שלושה מהנתח הרגיל של 5-10%. המהלך נעשה במכוון כדי להישען על קהל המעריצים שלו ולסייע בייצוב המניה לאחר ההנפקה .

התנהגות המשקיעים הפרטיים בהמשך. המשקיעים הפרטיים היו קונים נטו עקביים בשבועות הראשונים שלאחר ההנפקה, וסייעו להגן על המניה בתנודתיות המוקדמת . ואולם, ביום שישי, 7 באוגוסט 2026, לראשונה הפכו המשקיעים הפרטיים למוכרים נטו**. משקיעים קטנים מכרו מניות SpaceX בהיקף נטו של 4.5 מיליון דולר באותו יום, לפי נתוני Vanda Research . אנליסטים ייחסו זאת למימוש רווחים ובחינה מחודשת של הסיכון לאחר שהמניה זינקה ב-67% ממחיר ההנפקה לפני שנסוגה .

ביצועי המניה בשוק הציבורי: רכבת הרים תנודתית

• מחיר ההנפקה: 135 דולר למניה (11 ביוני 2026) .
• סגירה ביום המסחר הראשון: כ-161 דולר (עלייה של 19%), שווי שוק של ~2.1 טריליון דולר .
• שיא לאחר ההנפקה: המניה זינקה ב-67% ממחיר ההנפקה** בשבועות שלאחר הרישום .
• תום תקופת הנעילה (6 באוגוסט 2026): שוחררו יותר מ-900 מיליון מניות**, יותר מהכפלת היצע המניות הציבוריות. אירוע זה אפשר לעובדים ולמשקיעים מוקדמים למכור לראשונה . המניה עלתה תחילה בכ-6% בעקבות החדשות .
• אחרי תום הנעילה: נכון לסוף יולי/תחילת אוגוסט, SPCX נסחרה לעתים מתחת למחיר ההנפקה של 135 דולר, ואף ירדה בכ-60% מהשיא שלאחר ההנפקה לפי דיווחים מסוימים . באמצע אוגוסט 2026, המניה נסחרה בטווח נמוך משמעותית מרמות השיא, ושווי האחזקה של אלפבית בסך 94 מיליארד דולר מבוסס על מחיר סוף יוני של ~170.86 דולר - נתון שכנראה השתנה מאז .

גורמי סיכון מרכזיים המכבידים על המניה:

• שחרור מאסיבי של מניות מתום תקופת הנעילה המציף את השוק בהיצע חדש .
• אירוע שחרור מניות נוסף של גורמים פנימיים שעל פי הדיווחים מתקרב, מה שעלול להוסיף לחץ מכירות .
• משקיעים פרטיים שהפכו למוכרים נטו לראשונה .
• ירידת המניה מתחת למחיר ההנפקה לאחר הריצה האאופורית הראשונית .

שורה תחתונה

ההימור של אלפבית מ-2015 הניב את אחת ההשקעות המוצלחות בהיסטוריה התאגידית - תשואה על הנייר של פי 100, מ-900 מיליון דולר ל-94 מיליארד דולר. אך בעוד שאלפבית נעולה במניותיה, מאסק מחזיק בשליטת-על, שתי תקופות נעילה מטלטלות את ההיצע, והמשקיעים הפרטיים מתחילים לצאת, המסע של המניה לאחר ההנפקה הוא רכבת הרים תנודתית. ערכה האמיתי של אחזקת אלפבית ייוודע רק כשתוכל סוף סוף למכור.