מיליארדים בתוך מתח: חברות ציבוריות נוהרות לסטייקינג של את'ריום, בעוד הצעה חדשה מאיימת לאפס את התגמולים

Bitmine: יותר מ-5 מיליון ETH מושקע (10 באוגוסט 2026)

Bitmine Immersion Technologies (BMNR), חברה הנסחרת בבורסת ניו יורק (NYSE), דיווחה בדיווח רגולטורי ל-SEC כי נכון ל-9 באוגוסט 2026, יש לה 5,067,309 ETH בסטייקינג – בשווי של כ-9.8 מיליארד דולר במחיר של כ-1,928 דולר ל-ETH . Bitmine מחזיקה בסך הכל 5.81 מיליון ETH (4.8% מכלל ההיצע במחזור) ומתקרבת ליעד המוצהר שלה, "אלכימיה של 5%", להחזיק ב-5% מכלל מטבעות ETH . החברה מבצעת סטייקינג דרך תשתית MAVAN שלה ובאמצעות שותפי סטייקינג .

EIP-8361: הצעה לצמצום תגמולי המולידים עד לאפס

ב-4 באוגוסט 2026, חוקר Ethereum Foundation Justin Drake יחד עם חמישה שותפים לכתיבה הגישו את EIP-8361 ("Tapered Issuance Burn") – הצעה לשרוף נתח עולה מתגמולי המולידים ככל ששיעור ה-ETH המושקע עולה . על פי התוכנית:

• התגמולים יגיעו לאפס כאשר כ-60.25 מיליון ETH (כ-50% מההיצע הנוכחי) יהיו מושקעים .
• המנגנון מחסיר נתח עולה מכל חובת מוליד (validator duty) ושורף את ה-ETH במקום להנפיק אותו למוליד .
• מוצעת תקופת מעבר של 18 חודשים כדי להחליק את השינוי .
• תשואות הסטייקינג תחת עקומת התגמולים הנוכחית מוערכות ב-1.1% APY לעומת 2.6% כיום .

המתח המרכזי

EIP-8361 כבר עוררה התנגדות משמעותית. מייסד Aave, Stani Kulechov, יצא בפומבי נגד ההצעה והזהיר שהיא תחליש את תקציב האבטחה של Ethereum ותעניש את המולידים . ההצעה נותרה בשלב טיוטה ועומדת בפני דיון קהילתי סוער לפני כל לוח זמנים ליישום .

השורה התחתונה: חברות ציבוריות מהמרות מיליארדי דולרים על תשואת סטייקינג של ETH בדיוק כשהחוקרים המובילים של Ethereum מציעים להגביל ולבטל תגמולים אלה. אם EIP-8361 (או מנגנון דומה) יקודם, התשואה שמשכה את SharpLink ו-Bitmine תעבור דחיסה מבנית, מה שעלול לאלץ מחזיקים גדולים להסתמך יותר על נגזרות סטייקינג נזילות (כמו wstETH) עבור תשואת DeFi במקום תגמולי הנפקה מקוריים.