מאדרסק חוזרת לתעלת סואץ, אך מצר הורמוז נותר משותק: איך נראה עולם הספנות באמצע 2026

ב-13 באוגוסט 2026, מנכ"ל מאדרסק, וינסנט קלרק, אמר כי הוא מאמין ש"התנאים לחזרה מלאה לתעלת סואץ במהלך 2026 קיימים" – אך הוסיף את הסייג המכריע: "כל עוד לא יקרה דבר בתימן" . הדברים נאמרו בדו"ח הרבעוני של החברה, שדיווחה על רווח תפעולי (EBITDA) של 3.0 מיליארד דולר ברבעון השני – הרבה מעל ציפיות האנליסטים שעמדו על 2.12 מיליארד דולר – והעלתה את תחזית הרווח השנתית בפעם השנייה ב-2026 . קלרק ייחס את תעריפי ההובלה הגבוהים לעומס בנמלים ולא לשיבושים במצר הורמוז, והדגיש כי מאדרסק תמשיך לבחון את תנאי הביטחון לפני הרחבת המעברים .

אילו קווים החזירה מאדרסק לים האדום?

מתחילת יולי 2026, מאדרסק – לעתים בשותפות עם האפאג-לויד במסגרת רשת Gemini – נקטה בצעדים הבאים:

• קו AE15 (6 ביולי): הקו הראשון שחזר. מאדרסק והאפאג-לויד הנתבו מחדש את קו אסיה–הים התיכון AE15 חזרה דרך תעלת סואץ לאחר הערכת מצב ביטחונית יסודית . באוגוסט הוסיפו השותפות נמל עגינה בג'דה, ערב הסעודית .
• קו MECL (9 ביולי): הקו העצמאי של מאדרסק מהמזרח התיכון לחוף המזרחי של ארה"ב עבר לחצות את ים סוף, בעקבות מעבר מוצלח של האונייה Majestic Maersk. זמני ההפלגה מערבה התקצרו בממוצע ב-7 ימים; מזרחה – בכ-14 ימים לעומת ההקפה סביב כף התקווה הטובה .
• קו WAF6 (13 ביולי): מאדרסק חידשה קו עצמאי שלישי – WAF6 המקשר בין המזרח התיכון, הים התיכון ומערב אפריקה – דרך ים סוף .
• קו AE19 (10 באוגוסט): קו AE19 של רשת Gemini שונה מבחינה מבנית מהקפת כף התקווה הטובה לנתיב חוצה-סואץ, בתוקף מיידי. האוניות Berlin Maersk (הפלגה מערבה 628W) ו-Manchester Maersk (קיבולת של למעלה מ-20,500 TEU) הובילו את השינוי .

למרות צעדים אלה, מאדרסק הדגישה שוב ושוב כי מדובר ב"חזרה הדרגתית" וכי לרגע זה אין לה "לוח זמנים מוגדר" לשיקום מלא של הרשת .

הניגוד החד: מצר הורמוז כמעט משותק

בעוד חזרתה של מאדרסק לים האדום מעודדת בזהירות, תמונת הביטחון הימית הרחבה נותרת קשה, במיוחד במצר הורמוז – צוואר הבקבוק האנרגטי הקריטי בעולם.

התנועה קרסה בכ-90%

לפני הסכסוך עם איראן, למעלה מ-130 כלי שיט ביום חצו את מצר הורמוז . ביום אחד באוגוסט, רק 14 כלי שיט חצו – ו-11 מהם השתמשו בנתיבים שבניהול איראן . התנועה היומית הממוצעת עמדה על 33 ביוני ו-26 ביולי . מתוך 2,339 מעברים במצר הורמוז שנעקבו מסוף פברואר עד 5 באוגוסט, 54% היו "מעברים כהים" (ללא משדר מעקב אוניות) . נתיבים שבשליטה איראנית היוו 29% מהמעברים, ורק כ-9% השתמשו בנתיב שאושר על ידי הארגון הימי הבין-לאומי (IMO) של האו"ם .

פרמיות ביטוח מלחמה ברמות קיצוניות

פרמיות ביטוח למלחמה במעבר הורמוז הגיעו ל7.5% עד 10% מערך האונייה – גבוה משמעותית מהתקרה של 1-3% בתקופות תנודתיות בעבר . מכלית נפט של 270,000 טון נושאת עלות ביטוח נוספת של כ-8–10 מיליון דולר להפלגה . חברות הביטוח בוחנות את הכיסוי מחדש כל 24–48 שעות, וחלקן המליצו לבעלי אוניות להשהות הפלגות להורמוז לחלוטין .

איומי החות'ים בבאב אל-מנדב נמשכים

גם מחירי ביטוח הימי עבור אוניות החוצות את מצר באב אל-מנדב מזנקים, ושני נתיבי המים נחשבים כעת ל"זירות מלחמה" פעילות . התקפות החות'ים על השיט בים סוף נותרות איום מתמשך, ולכן קלרק התנה במפורש את תחזית החזרה המלאה שלו ב"שלא יקרה דבר בתימן" .

מחירי הנפט נותרים תנודתיים

שוקי הנפט רגישים מאוד לכותרות. ב-4 באוגוסט, מחיר הנפט Brent ירד ב5.3% (4.41 דולר) ל-79.36 דולר על רקע תקוות להסדר דיפלומטי בין ארה"ב לאיראן . ב-11 באוגוסט, הנפט זינק חזרה ל90 דולר לחבית ככל שהמבוי הסתום בהורמוז התקשח . גולדמן זאקס ציפתה שמחיר Brent ינוע בטווח של 80 עד 90 דולר לחבית עד לאישור עסקה .

שוקי החיזוי: סיכוי אפסי לנורמליזציה בהורמוז

שוקי החיזוי (Prediction Markets) קובעים את ההסתברות לחזרה לשיט נורמלי במצר הורמוז על פחות מ-1% – תזכורת לכך שלמרות המגעים להסדר זמני בין ארה"ב, איראן ועומאן, כמעט ולא מיוחסת כל הסתברות לפתיחה מחודשת משמעותית [על פי הנחת המשתמש, העולה בקנה אחד עם הפסימיות הקיצונית בשוק].

שורה תחתונה: שני עולמות שילוח שונים מאוד

חזרתה הזהירה של מאדרסק לתעלת סואץ היא הפניית נתיב הדרגתית ממוקדת במכולות של קווים ספציפיים שבהם תנאי הביטחון השתפרו דיו למעברים מוגבלים. היא חוסכת ללקוחות 7–14 ימי מעבר לעומת ההקפה סביב אפריקה. אך היא קיימת בעולם שבו:

• תנועת מצר הורמוז צנחה ב~90%
• פרמיות ביטוח המלחמה בשיא היסטורי (7.5–10% מערך האונייה)
• איומי החות'ים בבאב אל-מנדב נמשכים
• תנועת מכליות הנפט הגולמי קרסה בשני צווארי הבקבוק
• שוקי החיזוי מתמחרים סיכוי אפסי לנורמליזציה בהורמוז

הפער בין הפתיחה החלקית של ים סוף לבין השיתוק הכמעט מוחלט במפרץ הפרסי נותר עצום. חזרתה ההדרגתית של מאדרסק היא אמיתית, אך היא רחוקה מלהוות אות לכך שהספנות העולמית חזרה לשגרה.