ברנט מזנק ל-89.7 דולרים; יוקר המחיה מאיים לחזור, והמרוץ להעלאת ריבית הפד מתחמם

ה-EIA העלה את תחזיות המחיר ל-2026. בתחזית האנרגיה לטווח הקצר שלו לאוגוסט, שפורסמה ביום שלישי, העלה ה-EIA את תחזית מחיר הברנט לשנת 2026 ל-87 דולר לחבית, לעומת 82 דולר בתחזית יולי, וקבע כי מחיר הבנזין הקמעונאי בארה"ב יעמוד על 3.78 דולר לגלון. הסוכנות הניחה כי ההגבלות על מצר הורמוז יימשכו לאורך אוגוסט, עם מעבר של כשמונה אוניות בלבד ביום לעומת כ-120 לפני המשבר . ה-EIA העריך עוד כי תפוקת הנפט שהושבתה עומדת על 5.5 מיליון חביות ביום ביולי .

בנק דויטשה הזהיר מפני התעוררות מחודשת של חששות אינפלציה. אנליסטים של דויטשה ציינו כי הברנט פרץ את רף ה-85 דולר ונסגר סביב 88 דולר. הם ציינו את עליית מחירי החוזים העתידיים לחצי שנה ואת עליית החוזים העתידיים לאינפלציה באירו, כמזינים ספקולציות מחודשות על צעדים ניציים יותר מצד הבנקים המרכזיים .

ריבית ומדיניות מוניטרית: תמחור מחדש ניצי

תשואת האג"ח ל-10 שנים של ארה"ב זינקה ב-6.2 נק' בסיס. התשואה על האג"ח האמריקאי ל-10 שנים טיפסה בחזרה מעל 4.70%, רמה שנרשמה לאחרונה בינואר 2025. נשיאת הפדרל ריזרב של קליבלנד, בת' האמק, שדחפה לעמדה ניצית יותר, תרמה למהלך .

הסיכויים להעלאת ריבית בספטמבר חזרו ליותר מ-50%. לאחר שדוח התעסוקה החלש של יולי צמצם את ההסתברויות להעלאה בספטמבר לכ-44%, הפחד מפני אינפלציה שמקורה בנפט דחף את ההסתברות חזרה למעל 50% . שלושה חברי ועדת השוק הפתוח של הפד התנגדו בהחלטה הקודמת להעלאה מיידית, והשוק תמחר הסתברות של כ-63% להעלאה בספטמבר מוקדם יותר החודש, לפני פרסום נתוני התעסוקה .

החוזה העתידי לאינפלציה באירו לשנה אחת עלה ל-2.39%. עליית מחירי האנרגיה דחפה כלפי מעלה את ציפיות האינפלציה בגוש האירו, בד בבד עם תצפית בנק דויטשה כי החוזים העתידיים לאינפלציה באירו עלו לצד עליית הברנט .

מניות ומטבעות: שווקים בהמתנה

שוקי המניות בארה"ב היו מאופקים לקראת דוח ה-CPI המתוכנן ליום רביעי. כאשר הברנט נדחק לעבר 90 דולר, תמחור מחדש ניצי של הפד בעיצומו, ונתוני מדד המחירים לצרכן ליולי עמדו להתפרסם למחרת, שוקי המניות נסחרו בזהירות. הדולר נסחר ללא שינוי מהותי בשעות המסחר באסיה, תוך התעלמות מהתקפות מחודשות במזרח התיכון, כאשר שוקי המט"ח חיכו לנתוני האינפלציה .

רקע ניצי רחב יותר היה נוכח. הבנק המרכזי של אוסטרליה (RBA) הותיר את הריבית ללא שינוי אך בשפה ניצית ביום שלישי, בעוד הסוחרים העלו את ההערכות כי הבנק המרכזי של יפן (BOJ) עשוי להדק שוב כבר בחודש הבא .

גיאופוליטיקה: דיפלומטיה בנקודה קריטית

מעבר למהלכים המיידיים בשווקים, הזירה הדיפלומטית נותרה רעועה. קטאר תיארה את השיחות בין איראן לעומאן על עתידו של המצר כנמצאות ב"נקודה קריטית". בעוד שאפיון ספציפי זה לא אומת באופן עצמאי במקורות הזמינים, ההקשר הרחב יותר – עם דעיכת התקוות לעסקה בין ארה"ב לאיראן והתקפות טריות על אוניות – תואם את תמונת המצב המתדרדרת שהשווקים מתמחרים . משבר מצר הורמוז, לרבות מאמצי התיווך של איראן ועומאן, נותר הגורם המרכזי לכל התנועות בשוק לעיל.

שורה תחתונה: 12 באוגוסט נשלט על ידי זעזוע אנרגיה שמקורו במצר הורמוז, שהדהד בשוקי הריבית, ציפיות האינפלציה וההימורים על מדיניות הבנקים המרכזיים, כאשר הכל תלוי בפרסום מדד המחירים לצרכן האמריקאי ביום רביעי.