מניות ביטקוין של בלקרוק זינקו לשיא של ארבעה חודשים בעקבות פריצת Coldcard ב-130 מיליון דולר — ו-IBIT הורידה את רף הכניסה ב-96%

קרן iShares Bitcoin Trust (IBIT) של בלקרוק לבדה משכה כ-693 מיליון דולר — מעל 80% מכל הכנססות לקרנות סל הביטקוין באותו שבוע . גם קרן FBTC של פידליטי וכמה קרנות גדולות אחרות רשמו כניסות נטו, אך הריכוזיות הייתה בולטת: כ-0.81 דולר מכל דולר שנכנס לקטגוריה הלך לבלקרוק .

האם הפריצה היא הגורם הישיר לזרימת הכספים? סיבתיות מוסקת באופן נרחב אך לא מוכחת סופית. אנליסט קרנות הסל של בלומברג, אריק בלקונס, ציין כי בעוד שהעיתוי מעיד מאוד על "בריחה לבטיחות" מאחסון עצמי למסילות קרנות סל מוסדיות, אין עדיין ראיה ישירה הקושרת את הפרצה לזרימות ספציפיות . פרט חשוב: כ-88% מהכניסות השבועיות התרחשו לפני דוח התעסוקה של יולי, מה שאומר שנתוני התעסוקה כנראה מסבירים את עליית מחיר הביטקוין ביום שישי ולא את זרימת ההון עצמה .

עם זאת, הדפוס ברור. משקיעים משכו 8.26 מיליארד דולר מקרנות סל ביטקוין ספוט בארה"ב בשמונה שבועות רצופים עד תחילת יולי . פריצת Coldcard עלתה בקנה אחד עם היפוך חד של מגמה זו.

בלקרוק מורידה את רף ההמרה המינימלי של IBIT ב-96%

ב-11 באוגוסט 2026, בלקרוק הורידה את הרף המינימלי להמרת ביטקוין בעין לתוך iShares Bitcoin Trust (IBIT) מ-25 מיליון דולר למיליון דולר — הפחתה של 96% . זה מאפשר למשתתפים מורשים להחליף ביטקוין ישירות במניות IBIT בסף נמוך משמעותית, מה שהופך את מנגנון היצירה/פדיון של הקרן לנגיש למגוון רחב הרבה יותר של משקיעים, ולא רק למוסדות בעלי פוזיציות גדולות מאוד .

ראש הנכסים הדיגיטליים של בלקרוק, רוברט מיטשניק, חשף את השינוי במהלך הופעה בטלוויזיה של בלומברג, ואמר: "מחזיקי ביטקוין יכולים לבצע החלפות בעין של BTC תמורת IBIT במינימום של מיליון דולר עכשיו. בעבר זה היה 25 מיליון דולר" . הוא הוסיף שהחברה מקווה להוריד את הרף עוד יותר לאורך זמן, ובסופו של דבר להפוך את המנגנון לזמין בכל גודל עסקה .

השינוי חשוב משום שהמרות בעין מאפשרות למחזיקי ביטקוין גדולים להחליף את המטבעות שלהם ישירות במניות קרן מבלי למכור תחילה למזומן, מה שעלול להפחית את השפעת השוק ואת השלכות המס. ברף הישן של 25 מיליון דולר, רק המחזיקים הגדולים ביותר היו כשירים. ברף של מיליון דולר, קבוצה משמעותית של בעלי הון גבוה ומוסדות קטנים יותר יכולים להשתתף כעת.

פרשנות ניהולית: שינוי סנטימנט, ביטקוין מתנתק ממניות

מיטשניק נתן ראיון מקיף בתוכנית "Bloomberg ETF IQ" ב-10 באוגוסט 2026 . שלושה נושאים בלטו:

שינוי סנטימנט: "ראינו את הסנטימנט מתהפך בצורה מורגשת אך עדינה בחודש האחרון בערך," אמר מיטשניק . הוא תיאר "ביקוש עצום" לקרנות סל קריפטו . ההערה הגיעה כשזרימות אוגוסט לקרנות סל הביטקוין כבר הגיעו ל-693.64 מיליון דולר, לעומת יציאות נטו חודשיות מוקדם יותר השנה .

ביטקוין מתנתק ממניות: מיטשניק הצביע על דוגמה קונקרטית — ביולי 2026, כאשר מניות AI סבלו מנסיגה גדולה, ביטקוין ביצע ביצועי יתר משמעותיים . הוא כינה את הניתוק הזה "בריא" משום שהוא תומך בתזה של ביטקוין כמגוון תיקים בעל מתאם נמוך למניות . מוקדם יותר ב-2026, מניות AI עלו בעוד ביטקוין נותר שטוח, מה שמרמז שהמתאם כבר החל להישבר . "במשך זמן מה, זה פגע בביטקוין כי מניות, במיוחד AI, שאגו וביטקוין היה שטוח עד יורד," ציין מיטשניק .

זווית מוסדית: נרטיב הניתוק הוא מרכזי בטיעון של בלקרוק שביטקוין יכול לשמש כנכס לא מתואם בתיקים מוסדיים. זרימות קרנות הסל המונעות על ידי הפריצה מחזקות את הביקוש לחשיפה מפוקחת מקצועית . מיטשניק בונה את הטיעון הזה כבר למעלה משנה, ומדגיש שביטקוין "לא זז בקצב עם מניות, וזה הופך אותו לשימושי באמת לגיוון" .

מה המשמעות הכוללת

שלושת ההתפתחויות — משבר אבטחה, הרחבת נגישות המוצר, ושינוי נרטיבי — מחזקות זו את זו. פריצת Coldcard הזכירה למחזיקים שלאחסון עצמי יש סיכון תפעולי אמיתי. בלקרוק הגיבה בהורדת החסם להמרת ביטקוין לתוך קרן מנוהלת מקצועית. ובכיר הנכסים הדיגיטליים של החברה טוען בפומבי שתפקידו של ביטקוין בתיקים חורג ממתאם "סיכון-על" עם מניות טכנולוגיה.

התוצאה: שיא של ארבעה חודשים בזרימות לקרנות סל, מרוכזות ב-IBIT של בלקרוק, ושינוי מבני שיכול להקל על משקיעים נוספים לבחור במסלול קרנות סל על פני אחסון עצמי בעתיד.