בתי הזיקוק העצמאיים בסין שורפים מלאים בקצב שיא: משבר הורמוז מטלטל את זרמי הנפט העולמיים

מלאי הבנזין והדיזל בשאנדונג ירדו במהירות גם כן בחודש יוני לאחר קיצוצים ניכרים בתפוקת בתי הזיקוק, שכן הביקוש המקומי נותר חלש אך משיכת המוצרים הואצה . כמה בתי זיקוק עצמאיים בשאנדונג הביעו נכונות להפחית או להשעות את הייצור לאחר שימצו את מלאי הנפט הגולמי שנבנו בחודשים מרץ-אפריל .

סין אינה מפרסמת נתונים רשמיים על מלאי נפט גולמי. כל אומדני הנפח — מ-IEA, Kpler ו-EIA — נגזרים מההפרש המתמטי בין נתוני היבוא הרשמיים של המכס לבין אומדני תפוקת בתי הזיקוק .

התפוצ'יפס, נפט איראני וסנקציות אמריקאיות: מערכת יחסים שבורה

בתי הזיקוק העצמאיים בשאנדונג היו היסטורית הקונים העיקריים של נפט גולמי איראני, סין רוכשת כ-90% מיצוא הנפט הכולל של איראן . עם זאת, הדינמיקה השתנתה באופן חד בחודשים האחרונים עקב שלושה כוחות מתלכדים: שיבוש זרימת הנפט דרך מצר הורמוז עקב המלחמה, הגברת אכיפת הסנקציות האמריקאיות, וזמינותם של דרגות נפט מזרח תיכוניות זולות יותר.

תפנית מסיבית לנפט מזרח תיכוני לא-איראני

בשבועות האחרונים, בתי הזיקוק העצמאיים רכשו 16 עד 20.5 מיליון חביות נפט גולמי מקטאר, עיראק ואיחוד האמירויות — רכישות הנפט המזרח תיכוני הלא-מוסנקציות הגדולות ביותר שלהן מאז תחילת הסכסוך באיראן . בית זיקוק ענק פרטי (Shenghong Petrochemical) רכש גם כן כ-12 מיליון חביות נפט עיראקי, מאבו דאבי וסעודי להגעה ביולי, לאחר שיצרניות המפרץ הורידו מחירים . כ-20 מיליון חביות נוספות של נפט מזרח תיכוני נרכשו להעמסה ביולי-אוגוסט, וחלק מבתי הזיקוק אף מנסים למכור מחדש משלוחים תמורת רווח .

נפט איראני תקוע בים

ככל שבתי הזיקוק הסיניים פנו לספקים יריבים במזרח התיכון, מלאי הנפט האיראני הצף בים זינק. בין 15 ביוני ל-6 ביולי, נטענו כ-30 מיליון חביות של נפט איראני, לפי מערכת המעקב Vortexa Analytics . Kpler תיעד אומדן של 34.5 מיליון חביות של נפט גולמי איראני שהעבירו את מצר הורמוז על 21 מכליות מטרמינל העמסה אחד . נכון לסוף אפריל, עמד נפט איראני בהובלה מחוץ למפרץ הפרסי על כ-165 מיליון חביות, המקביל לכ-4 חודשי יבוא רגיל של סין מאיראן .

הסלמת הסנקציות האמריקאיות

משרד הפיקוח על נכסים זרים (OFAC) סימן לפחות חמישה בתי זיקוק עצמאיים סיניים (ובהם Hengli Petrochemical, Shandong Shouguang Luqing ו-Shandong Shengxing) מאז אפריל 2025, ובאפריל 2026 פרסם אזהרה רשמית למוסדות פיננסיים על סיכוני סנקציות בעסקאות עם בתי זיקוק אלה . סין הגיבה בהפעלת כללי החסימה שלה נגד סנקציות חיצוניות בפעם הראשונה, והודיעה על צו מניעה האוסר על אכיפת הסנקציות האמריקאיות נגד חמשת בתי הזיקוק הרשומים .

חידוש רכישות איראניות?

נכון לסוף יולי 2026, כמה בתי זיקוק עצמאיים החלו 'לשוב ולהתעניין בנפט איראני' לאספקה בספטמבר , אולם חזרת הסנקציות האמריקאיות במסגרת מדיניות 'הלחץ המקסימלי' לאחר קריסת הפסקת האש הופכת רכישות איראניות חדשות למסוכנות ביותר. מלאי הצובר האיראני נותר עצום, ודרגות הנפט המזרח תיכוניות הזולות יותר שהפכו לזמינות במהלך הפתיחה הזמנית של הורמוז הפכו שוב לנדירות יותר.

מגמות יבוא הנפט של סין: יולי 2026 לעומת חודשים קודמים

יבוא הנפט הגולמי של סין התאושש ביולי 2026 מהשפל של כמעט עשור ביוני, הודות לפתיחה הזמנית של מצר הורמוז ולרכישות מוגברות מרוסיה וממקורות אחרים מחוץ למזרח התיכון.

פרטים מרכזיים:

• יבוא יולי של 35.73 מיליון טון (8.41 מיליון חביות ליום) היה הגבוה מזה שלושה חודשים אך עדיין נמוך ב-24.3% לעומת יולי 2025 .
• הממוצע המשולב של יוני-יולי, כ-7.78 מיליון חביות ליום, נמוך בכ-4.21 מיליון חביות ליום מהממוצע החודשי של 2025 לפני המלחמה שעמד על כ-12 מיליון חביות ליום .
• נתוני Kpler מראים כי היבוא הימי של סין התאושש ל-6.94 מיליון חביות ליום ביולי לעומת 5.99 מיליון חביות ליום ביוני .
• ההתאוששות נבעה מחביות מזרח תיכוניות זולות יותר שנרכשו כאשר הורמוז נפתח מחדש לזמן קצר ביוני, בתוספת רכישות מוגברות של נפט רוסי מסוג ESPO. Sinopec לבדה הזמינה 30-40 משלוחי ESPO לאספקה ביולי-ספטמבר, כ-241,000-320,000 חביות ליום .
• יבוא סין מהמזרח התיכון ביולי הוערך על ידי Kpler ב-2.71 מיליון חביות ליום .

יבוא הנפט הכולל של סין ירד ב-32% ברבעון השני של 2026 לעומת הרבעון הראשון, ועמד על 8.1 מיליון חביות ליום בממוצע, לפי מינהל האנרגיה האמריקאי .

מצר הורמוז: מסגירה לתפקוד מוגבל

מצר הורמוז נותר גורם השיבוש הדומיננטי בשרשרת האספקה של סין. להלן ציר זמן של התפתחויות מרכזיות:

• סגירה ראשונית (28 בפברואר – 7 באפריל 2026): ימים ספורים לאחר תחילת התקיפות האמריקאיות-ישראליות על איראן, הכוחות האיראניים הכריזו על סגירת המצר. תנועת המכליות היומית צנחה מ-130 כלי שיט לפחות מ-10 .
• שיא השיבוש: בשיאו, כ-13 מיליון חביות נפט ליום נלכדו מאחורי הורמוז, ואילצו יצרניות במפרץ לסגור שדות נפט ובתי זיקוק לצמצם תפוקה .
• פתיחה חלקית (יוני 2026): התנועה החלה לעלות שוב. מזכיר האנרגיה האמריקאי כריס רייט אמר ב-9 ביוני כי תנועת כלי השיט במצר 'עולה בצורה חזקה מאוד' , וחלון קצר של זרימה מחודשת איפשר לכמה משלוחים לצאת לסין.
• קריסת הפסקת האש ושיבוש מחודש: לאחר קריסת הפסקת האש בין ארה"ב לאיראן, המחסור במשלוחי נפט מהמזרח התיכון 'התרחב שוב, כמעט חזרה לרמות של תחילת הסכסוך', כשהמחירים חזרו לטווח של 80-100 דולר לחבית .
• מצב נוכחי (תחילת אוגוסט 2026): המצר פועל למעשה רק באופן מוגבל, עלויות הביטוח מונעות תנועה וקיימים סיכוני ביטחון משמעותיים . שירות המחקר של הקונגרס האמריקאי מתאר את רמות התנועה כ'נפלו בחדות' לעומת הנורמה שלפני המלחמה, אם כי כמה כלי שיט חוצים עם משדרים כבויים .
• השפעה על סין: ממוצע היבוא המשולב של סין ביוני-יולי, 7.78 מיליון חביות ליום, נמוך בכ-4.2 מיליון חביות ליום מהרמה שלפני המלחמה, כשהפער נובע בעיקר מאובדן האספקה מהורמוז . סין פיצתה באמצעות משיכה כבדה ממאגריה האסטרטגיים והמסחריים (כמעט 1.4 מיליארד חביות ברזרבות אסטרטגיות נכון לדצמבר 2025) , הגברת זרימת הצינורות והנפט מסוג ESPO מרוסיה, וגיוון לדרגות נפט שאינן מזרח תיכוניות.

בשורה התחתונה

בתי הזיקוק העצמאיים בסין מנווטים את שיבוש האספקה החמור ביותר מזה עשורים באמצעות משיכת מלאים, מעבר לנפט מזרח תיכוני שאינו איראני ולנפט רוסי מסוג ESPO, תוך התמודדות עם משטר סנקציות אמריקאי אגרסיבי יותר ויותר. בעוד שיבוא יולי הראה התאוששות מתונה, השיבוש המחודש בהורמוז פירושו שמחנק האספקה רחוק מלהסתיים. רמות המלאי בשאנדונג נותרות נמוכות, והחלון לרכישות נפט איראניות — היסטורית מקור החיים של ה'תפוצ'יפס' — עלול להיסגר עוד יותר ככל שאכיפת הסנקציות מתהדקת.