הסטייבלקוין הרוסי A7A5 חצה 140 מיליארד דולר – אבל קריסה דרמטית ואזהרת פרוזקאות מטלטלות את השוק

מחזור A7A5: ריצת 140 מיליארד דולר ב-18 חודשים

A7A5 הושק רשמית ב-10 בפברואר 2025, על ידי Old Vector LLC, חברה הרשומה בקירגיזסטן, מטעם פלטפורמת A7 . הוא קודם כ"הסטייבלקוין הראשון בעולם המניב תשואה, צמוד רובל" .

מחזור כולל: נכון ל-10 באוגוסט 2026, יו"ר ומנכ"ל בנק PSB, פיוטר פרדקוב, הצהיר שהמחזור המצטבר הגיע לכמעט 140 מיליארד דולר מאז ההשקה . חברת ניתוח הבלוקצ'יין Elliptic העריכה את הנתון ביותר מ-100 מיליארד דולר בכ-250,000 עסקאות נכון לינואר 2026 .

תפוקה יומית: פלטפורמת A7 מעבדת כעת עד 2,000 תשלומים ביום, ומשרתת יצואנים, יבואנים ואנשים הנוסעים לחו"ל .

שיא וירידה חדה: נפחי העסקאות היומיים הגיעו לשיא של מעל 1.5 מיליארד דולר ביולי 2025, אך מאוחר יותר צנחו לשפל של 24.3 מיליון דולר ביוני 2026 - ירידה של 96% מהשיא . הירידה באה בעקבות שלושה גלים של סנקציות אמריקאיות, בריטיות ואירופיות שכוונו נגד A7 והתשתית שלה, כולל חבילת הסנקציות ה-19 של האיחוד האירופי ביולי 2026 שאסרה ישירות על כל עסקה ב-A7A5 .

פלטפורמת ההסדרים A7: נבנתה לעקוף סנקציות

A7 LLC הוקמה באוקטובר 2024. היא בבעלות הרוב של הדמות הפוליטית המולדובית והנמלט המורשע אילן שור (51% מהמניות), עם אחזקת מיעוט של בנק PSB (Promsvyazbank), בנק רוסי בבעלות ממשלתית תחת סנקציות המשרת את התעשייה הביטחונית הרוסית .

מטרה מרכזית: פלטפורמת A7 היא רשת תשלומים והסדרים חוצת גבולות שנועדה להעביר כסף פנימה והחוצה מרוסיה תוך עקיפת סנקציות מערביות על המערכת הבנקאית המסורתית . היא מאפשרת לעסקים רוסיים לשלם לספקים זרים ולקבל תשלומים ללא שימוש ב-SWIFT או בבנקאות תיאום בדולרים. לפי דיווח של Livemint, A7 טוענת שהיא מטפלת בכמעט 20% מהתשלומים בסחר החוץ הרוסי .

תכונות עמידות בפני סנקציות:

• כל טוקן A7A5 מגובה 1:1 בפיקדונות רובל המוחזקים בבנק PSB .
• הסטייבלקוין תוכנן בכוונה ללא פונקציית הקפאה - בניגוד ל-USDT או USDC, לחוזה החכם של A7A5 אין מנגנון המאפשר למנפיק לחסום כתובות טוקן בודדות .
• הטוקן מונפק דרך ישות הרשומה בקירגיזסטן ונסחר בעיקר ברשתות מבוזרות, מה שמקשה על אכיפה עבור רשויות מערביות .
• A7 פועלת גם כסוכן תשלומים רחב יותר, המטפל בהסדרים עבור שותפי סחר רוסיים, במיוחד באסיה .

תגובת הסנקציות: ארה"ב, בריטניה והאיחוד האירופי הטילו סנקציות על הפרויקט בשלושה גלים מאז אמצע 2025, שכוונו נגד ראש פרויקט A7A5 ליאוניד שומקוב, יו"ר PSB מיכאיל דורופייב, והחברות A7 Agent ו-A71 . בתחילת 2026, חברת ניתוח הבלוקצ'יין Elliptic דיווחה שמשתמשי A7A5 הזהירו זה את זה מפני כל פעילות בארנק הנוגעת למערכת האקולוגית של A7A5, שכן אפילו חשיפה עקיפה גררה סגירת חשבונות בבורסות מרכזיות .

אזהרת USDT של פיוטר פרדקוב: 'קפוא בהוראת וושינגטון'

בראיון ל-RBC ב-9-10 באוגוסט 2026, יו"ר בנק PSB פיוטר פרדקוב פרסם אזהרה חריפה לגבי הסיכונים בהחזקת Tether (USDT) עבור משתמשים רוסים :

• Tether שומרת על שליטה מלאה: פרדקוב הצהיר ש-Tether Limited שומרת על שליטה טכנית מלאה בכל טוקני USDT שהונפקו ויכולה להקפיא או לחסום טוקנים באופן חד צדדי בכל כתובת בלוקצ'יין .
• הקפאות יכולות להתרחש בהוראת וושינגטון: הוא הזהיר שניתן להקפיא USDT ברוסיה "פשוט בהוראת הממשל האמריקני" - לא רק במקרים של חשד לפעילות בלתי חוקית, אלא מסיבות גיאופוליטיות .
• קיים תקדים: פרדקוב הצביע על מקרים אמיתיים שבהם אחזקות USDT גדולות של משתמשים מאיראן ורוסיה הוקפאו על ידי Tether בשנים האחרונות . דוגמה בולטת אחת התרחשה במרץ 2025 כאשר Tether הקפיאה כ-23 מיליון USDT הקשורים לפעילות של בורסת הקריפטו הרוסית תחת סנקציות Garantex .
• האלטרנטיבה המרומזת: על ידי הדגשת סיכון ההקפאה של USDT, פרדקוב מיצב באופן מרומז את A7A5 - שאי אפשר להקפיא אותו במכוון - כמכשיר בטוח יותר עבור משתמשים רוסים שרוצים להימנע מחשיפה לשליטה רגולטורית אמריקאית . הוא גם ציין שסטייבלקוינים עשויים להיות "ישות זמנית" וחזה שהם יתפתחו למוצרים אחרים כמו שטרות אלקטרוניים ופתרונות טוקניזציה .

התמונה הרחבה יותר

משרד האוצר והבנק המרכזי של רוסיה הדהדו אזהרות דומות לגבי סיכוני הקפאת USDT. ביוני 2026, סגן היו"ר הראשון של הבנק המרכזי של רוסיה ולדימיר צ'יסטיוחין אמר בפורום הכלכלי הבינלאומי של סנט פטרסבורג שהסיכון לחסימת USDT עבור משקיעים רוסים עבר לקטגוריית "קריטי" . בינתיים, משרד האוצר הרוסי הזהיר מפני מתן אפשרות לסטייבלקוינים צמודים לדולר כמו USDT ו-USDC להיסחר במדינה, תוך ציון הסיכון הישיר של הקפאת נכסים .

A7A5 נותר הניסוי הבולט ביותר בתשתית סטייבלקוין מיושרת למדינה, אך מסלולו מדגים גם את ההישגים וגם את המגבלות של פיננסי בלוקצ'יין עמיד בפני סנקציות. למרות העמידות ההנדסית שלו לתפיסה בשרשרת, הפרויקט נאבק לשמור על אימוץ לאחר פעולות אכיפה ששיבשו את תשתית ההחלפה שלו .