| מדד | ערך |
|---|---|
| מחיר הנפקה | 150.8 יואן למניה |
| שווי חברה | ~61 מיליארד יואן (~8.5 מיליארד דולר) |
| מניות חדשות שהונפקו | 40.45 מיליון (10% מההון לאחר ההנפקה) |
| סכום גיוס | ~6.1 מיליארד יואן (מעל היעד המוקדם של 4.2 מיליארד) |
| תאריך הרשמה | 10 באוגוסט 2026 |
| מכפיל רווח (P/E) | ~219x על רווח נקי של ~278 מיליון יואן ב-2025 |
CCB International חזתה הערכת שווי משנית פוטנציאלית של 60–109 מיליארד יואן, טווח שנגע בו כבר בשלב התמחור הראשוני .
DeepSeek השקיעה 140.8 מיליון יואן (~20.8 מיליון דולר) בהנפקת Unitree כמשקיעה אסטרטגית מרכזית, וקיבלה 933,399 מניות המהוות 2.31% מההקצאה . ההשקעה קשורה להסכם פיתוח משותף למודלי AI עבור מכונות הומנואידיות, תוך שילוב טכנולוגיית מודלי השפה הגדולים (LLM) של DeepSeek בפלטפורמות הרובוטים של Unitree .
הרציונל האסטרטגי ברור: צירוף סטארט-אפ הבינה המלאכותית המוביל בסין עם יצרנית החומרה ההומנואידית המובילה יוצר אסטרטגיית 'בינה מגולמת' (Embodied Intelligence) שלמה המיועדת להתחרות במתחרות האמריקאיות. השותפות החלה עוד בתחילת 2025, אז הכריזו החברות לראשונה על שיתוף פעולה להבאת AI למוצרי רובוטיקה . כעת, שתי החברות חולקות את אותה ביקורת רגולטורית בארה"ב – שתיהן סומנו על ידי הפנטגון וועדות הקונגרס כחשודות בקשרים לצבא השחרור העממי .
המסלול הפיננסי של Unitree חושף חברה בתמורה מהירה. ההכנסות האצו מ-123 מיליון יואן ב-2022 ל-1.70 מיליארד יואן ב-2025 – קצב צמיחה שנתי מורכב המשקף את התפוצצות עסקי הרובוטים ההומנואידים .
דגשים לשנת 2025 המלאה:
המעבר מרובוטים ארבע-רגליים להומנואידים הוא דרמטי. ב-2023, רובוטים הומנואידים תרמו רק 2.97 מיליון יואן להכנסות (1.88% מהכלל). בשלושת הרבעונים הראשונים של 2025, הם כבר היוו 51.53% . Unitree גם מכרה למעלה מ-33,000 רובוטים ארבע-רגליים במצטבר מ-2023 עד 2025, תוך שמירה על נתח השוק העולמי המוביל בקטגוריה זו .
עם זאת, המומנטום התמתן בתחילת 2026: ההכנסות ברבעון הראשון עלו ב-68.5% לעומת השנה הקודמת ל-422.8 מיליון יואן, אך הרווח בניכוי פריטים חד-פעמיים ירד ב-52.6% ל-40.3 מיליון יואן בשל עלייה חדה בהוצאות המו"פ והשיווק .
הנפקת Unitree מגיעה תחת מערך צפוף במיוחד של הגבלות אמריקאיות המכוונות לרובוטיקה סינית:
ההשפעה המשולבת יוצרת סיכון מהותי לירידה בהתרחבות הבינלאומית של Unitree. בעוד החברה מסיטה את תמהיל המוצרים שלה לכיוון הומנואידים (הנמכרים בעיקר בסין ובאירופה), אובדן הגישה לשוק הבודד הגדול ביותר שלה מעבר לים עלול ללחוץ על הצמיחה, במיוחד כשהיא שורפת מזומנים על מו"פ ושיווק .
כחברה הציבורית הטהורה הראשונה בעולם בתחום הרובוטים ההומנואידים, הערכת השווי של Unitree ב-61 מיליארד יואן קובעת אמת מידה לכל מגזר הבינה המגולמת . השותפות עם DeepSeek מאותתת כי השלב הבא בתחרות ברובוטיקה יוגדר על ידי שילוב של מודלי AI מתקדמים עם חומרה במחיר סביר ובנפח גבוה. עם זאת, הרוחות הרגולטוריות המיידיות מוושינגטון – ומכפיל הרווח של 219x שמותיר מעט מקום לטעויות – משמעותן ש-Unitree תתמודד עם בדיקה אינטנסיבית הן בחזית המסחרית והן בחזית הגיאו-פוליטית מהיום הראשון למסחר.