גולדמן זאקס חושף: הנפט עלול לזנק ל-120 דולר – או להישאר סביב 80 דולר
תחזית הבסיס של גולדמן זאקס: ברנט ב 80 דולר לחבית ברבעון הרביעי של 2026 ו 75 דולר ב 2027, בהנחה שמיצרי הורמוז ייפתחו מחדש. תרחיש הסיכון: אם השיבושים בהורמוז יימשכו, הנפט עלול לטפס מעל 120 דולר לחבית – הזינוק הגדול ביותר בתולדות שוק הנפט, לפי הבנק.
פורסם על ידינערך באמצעות DeepSeek-V4-Flashהתמונות נוצרו באמצעות GPT Image 1.5
תחזית הבסיס של גולדמן זאקס: ברנט ב 80 דולר לחבית ברבעון הרביעי של 2026 ו 75 דולר ב 2027, בהנחה שמיצרי הורמוז ייפתחו מחדש.
תרחיש הסיכון: אם השיבושים בהורמוז יימשכו, הנפט עלול לטפס מעל 120 דולר לחבית – הזינוק הגדול ביותר בתולדות שוק הנפט, לפי הבנק.
What is Goldman Sachs' outlook for Brent crude prices amid the U.S.-Iran war, and how do physical market tightening, disruptions at three keGoldman Sachs projects Brent crude at $80 in Q4 2026 under its base case, but warns prices could exceed $120 if Strait of Hormuz disruptions persist.
AI Prompt
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What is Goldman Sachs' outlook for Brent crude prices amid the U.S.-Iran war, and how do physical market tightening, disruptions at three ke. Article summary: Here is Goldman Sachs' outlook based on the latest research notes, with the key distinction between its base case and the worst-case scenario.. Topic tags: general, news, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clickbait thumbnails, icons, and tiny thumbnail layouts. Mak
openai.com
גולדמן זאקס פרסם סדרת דוחות מחקר שמציגים הבדל חד בין תרחיש הבסיס לבין תרחיש סיכון קיצוני למחיר הנפט מסוג ברנט, על רקע הסכסוך בין ארה"ב לאיראן. הנה פירוט הניתוח של הבנק – וכיצד שלושה נתיבי שיט מרכזיים מניעים את התנודתיות.
תרחיש הבסיס של גולדמן זאקס: ברנט ב-80 דולר ברבעון הרביעי של 2026, 75 דולר ב-2027
תרחיש הבסיס מניח שהסכם הביניים בין ארה"ב לאיראן יחזיק מעמד ושמיצרי הורמוז ייפתחו מחדש, כך שיוכל היצוא מהמפרץ הפרסי לחזור לרמות שלפני הסכסוך . התחזית הזו כוללת:
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
What is the short answer to "גולדמן זאקס חושף: הנפט עלול לזנק ל-120 דולר – או להישאר סביב 80 דולר"?
תחזית הבסיס של גולדמן זאקס: ברנט ב 80 דולר לחבית ברבעון הרביעי של 2026 ו 75 דולר ב 2027, בהנחה שמיצרי הורמוז ייפתחו מחדש.
What are the key points to validate first?
תחזית הבסיס של גולדמן זאקס: ברנט ב 80 דולר לחבית ברבעון הרביעי של 2026 ו 75 דולר ב 2027, בהנחה שמיצרי הורמוז ייפתחו מחדש. תרחיש הסיכון: אם השיבושים בהורמוז יימשכו, הנפט עלול לטפס מעל 120 דולר לחבית – הזינוק הגדול ביותר בתולדות שוק הנפט, לפי הבנק.
גולדמן זאקס חושף: הנפט עלול לזנק ל-120 דולר – או להישאר סביב 80 דולר
תחזית הבסיס של גולדמן זאקס: ברנט ב 80 דולר לחבית ברבעון הרביעי של 2026 ו 75 דולר ב 2027, בהנחה שמיצרי הורמוז ייפתחו מחדש. תרחיש הסיכון: אם השיבושים בהורמוז יימשכו, הנפט עלול לטפס מעל 120 דולר לחבית – הזינוק הגדול ביותר בתולדות שוק הנפט, לפי הבנק.
פורסם על ידינערך באמצעות DeepSeek-V4-Flashהתמונות נוצרו באמצעות GPT Image 1.5
תחזית הבסיס של גולדמן זאקס: ברנט ב 80 דולר לחבית ברבעון הרביעי של 2026 ו 75 דולר ב 2027, בהנחה שמיצרי הורמוז ייפתחו מחדש.
תרחיש הסיכון: אם השיבושים בהורמוז יימשכו, הנפט עלול לטפס מעל 120 דולר לחבית – הזינוק הגדול ביותר בתולדות שוק הנפט, לפי הבנק.
What is Goldman Sachs' outlook for Brent crude prices amid the U.S.-Iran war, and how do physical market tightening, disruptions at three keGoldman Sachs projects Brent crude at $80 in Q4 2026 under its base case, but warns prices could exceed $120 if Strait of Hormuz disruptions persist.
AI Prompt
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What is Goldman Sachs' outlook for Brent crude prices amid the U.S.-Iran war, and how do physical market tightening, disruptions at three ke. Article summary: Here is Goldman Sachs' outlook based on the latest research notes, with the key distinction between its base case and the worst-case scenario.. Topic tags: general, news, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clickbait thumbnails, icons, and tiny thumbnail layouts. Mak
openai.com
גולדמן זאקס פרסם סדרת דוחות מחקר שמציגים הבדל חד בין תרחיש הבסיס לבין תרחיש סיכון קיצוני למחיר הנפט מסוג ברנט, על רקע הסכסוך בין ארה"ב לאיראן. הנה פירוט הניתוח של הבנק – וכיצד שלושה נתיבי שיט מרכזיים מניעים את התנודתיות.
תרחיש הבסיס של גולדמן זאקס: ברנט ב-80 דולר ברבעון הרביעי של 2026, 75 דולר ב-2027
תרחיש הבסיס מניח שהסכם הביניים בין ארה"ב לאיראן יחזיק מעמד ושמיצרי הורמוז ייפתחו מחדש, כך שיוכל היצוא מהמפרץ הפרסי לחזור לרמות שלפני הסכסוך . התחזית הזו כוללת:
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
What is the short answer to "גולדמן זאקס חושף: הנפט עלול לזנק ל-120 דולר – או להישאר סביב 80 דולר"?
תחזית הבסיס של גולדמן זאקס: ברנט ב 80 דולר לחבית ברבעון הרביעי של 2026 ו 75 דולר ב 2027, בהנחה שמיצרי הורמוז ייפתחו מחדש.
What are the key points to validate first?
תחזית הבסיס של גולדמן זאקס: ברנט ב 80 דולר לחבית ברבעון הרביעי של 2026 ו 75 דולר ב 2027, בהנחה שמיצרי הורמוז ייפתחו מחדש. תרחיש הסיכון: אם השיבושים בהורמוז יימשכו, הנפט עלול לטפס מעל 120 דולר לחבית – הזינוק הגדול ביותר בתולדות שוק הנפט, לפי הבנק.
לאחר ההכרזה על ההסכם הראשוני ביוני 2026, גולדמן הוריד את תחזיתו לרבעון הרביעי מ-90 דולר ל-80 דולר, ואת הממוצע השנתי ל-2027 מ-80 דולר ל-75 דולר, בטענה שהשוק כבר תמחר התאוששות .
תרחיש הגרוע ביותר: 120+ דולר עד הרבעון הרביעי של 2026
אם השיבושים במיצרי הורמוז יימשכו במקום להיפתר, גולדמן מזהיר שהברנט עלול לטפס מעל 120 דולר לחבית עד הרבעון הרביעי של 2026. בתרחיב של סגירה ממושכת, הבנק ציין שהברנט עלול לעבור את השיא ההיסטורי שלו מ-2008 ולהגיע למעל 130 דולר .
זה מוגדר במפורש כתרחיש סיכון, לא התחזית המרכזית. התנאים הנדרשים: חסימה מתמשכת של מיצרי הורמוז, ללא פתרון דיפלומטי, והרס מתמשך של המאזנים הפיזיים בשוק. בהערה מיולי 2026, גולדמן אמר שהברנט עלול לעמוד על ממוצע של כ-100 דולר לאורך 2027 אם הורמוז יישאר משובש .
מה גרם לתנודות – שלושת נתיבי השיט המרכזיים
הניתוח של גולדמן מזהה שלושה נתיבי שיט מרכזיים שתרמו להתהדקות השוק ולתנודתיות המחירים.
נתיב שיט
תפקיד בניתוח של גולדמן
מיצרי הורמוז
הגורם הדומיננטי – גולדמן כינה זאת "הלם ההיצע הגדול ביותר" בהיסטוריית שוק הנפט . סגירה מלאה מסירה כ-17 מיליון חביות ליום של נפט ומוצרים מהמפרץ.
ים סוף (באב אל-מנדב)
התקפות החות'ים על ספנות הוסיפו פרמיית סיכון מתמשכת ושיבשו נתיבי מכליות, כפי שצוין בדוחות האחרונים של גולדמן . תזרימי הנפט דרך באב אל-מנדב עמדו על כמעט 9 מיליון חביות ליום בחודשים האחרונים, מה שהופך שיבושים בים סוף למשמעותיים עבור ההיצע העולמי .
הים השחור
יצוא רוסי מופחת בשל סנקציות הקשורות למלחמה ואילוצי ביטוח מחמירים את הצפיפות הפיזית באגן האוקיינוס האטלנטי, אם כי פחות מודגש מהורמוז. הסלמת הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה גם הפחיתה את היצוא מקזחסטן .
התהדקות השוק הפיזי וירידה ביצוא
מעבר לנתיבי השיט, מספר גורמים הידקו את תנאי השוק הפיזי:
סגירת הורמוז חנקה ישירות את רוב יצוא הנפט הגולמי מהמפרץ (סעודיה, עיראק, איחוד האמירויות, כווית, איראן), ויצרה מה שגולדמן כינה הלם היצע חסר תקדים בעידן המודרני .
אילוצי יצוא רוסיים מהמלחמה והסנקציות המתמשכות הידקו עוד יותר את שוק אגן האוקיינוס האטלנטי, והוסיפו לביקוש לדרגות נפט שאינן תחת סנקציות.
הצטיידות אסטרטגית של בתי זיקוק וממשלות במהלך הסכסוך הוסיפה ביקוש מצרפי שהידק עוד יותר את המאזנים הפיזיים .
מלאים נמוכים גלובליים משמעם שלשוק לא היה כמעט חיץ, מה שהגביר את תנודתיות המחירים. מלאי הנפט הגולמי בארה"ב ירד ב-7.2 מיליון חביות ל-426.5 מיליון, כמעט 5% מתחת לממוצע החמש-שנתי, בעוד שמלאי התזקיקים היו 13% מתחת לנורמה .
כיצד התפתחה תחזית המחיר במהלך 2026
תחזיות הבנק השתנו שוב ושוב ככל שהסכסוך התקדם:
מרץ 2026 (תחילת המלחמה): גולדמן העלה את תחזית הברנט השנתית ל-2026 מ-77 דולר ל-85 דולר והזהיר שהברנט עלול לעבור את השיא ההיסטורי שלו אם הורמוז יישאר חסום .
אפריל–מאי 2026 (המלחמה נמשכת): ככל שההפוגה התארכה, גולדמן העלה את תחזית הברנט לרבעון הרביעי ל-90 דולר, עם סיכונים למחיר מתמשך של מעל 100 דולר .
יוני 2026 (הסכם הורמוז הוכרז): גולדמן הוריד את תחזית הברנט לרבעון הרביעי ל-80 דולר ואת 2027 ל-75 דולר, בטענה שהשוק תמחר במידה רבה התאוששות .
יולי 2026 (יישום ההסכם מתעכב): גולדמן אישר מחדש את תחזית הבסיס של 80 דולר לרבעון הרביעי, אך ציין שסיכון לשיבושים מחודשים עלול לדחוף את הברנט למעל 120 דולר .
שאלת ה-70 דולר: סיכון לירידה, לא התחזית המרכזית
תרחיש הבסיס של גולדמן לרבעון הרביעי של 2026 הוא 80 דולר, לא 70 דולר. הממוצע השנתי שפורסם ל-2027 הוא 75 דולר . עם זאת, גולדמן ציין שנורמליזציה מהירה יותר של ההיצע או ביקוש רך יותר עלולים לדחוף את הברנט לסביבות 70 דולר בסוף 2026 ול-60 דולר ב-2027 – תרחיש סיכון לירידה, לא התחזית המרכזית . תרחיש הבסיס המקורי מתחילת המלחמה (מרץ 2026) העריך שהברנט יירד לשנות ה-70 דולר עד הרבעון הרביעי של 2026 על רקע התאוששות הדרגתית בהורמוז, אך הציפייה הזו תוקנה כלפי מעלה ככל שהמלחמה נמשכה .
נקודות מפתח למשקיעים
תרחיש בסיס מול תרחיש סיכון: תחזית 80 הדולר לברנט היא הציפייה המרכזית; קריאת ה-120+ דולר היא תרחיש מגירה, לא תחזית.
מיצרי הורמוז הוא המשתנה הדומיננטי: מצבו – פתוח, משובש חלקית או סגור – קובע את כל טווח המחירים.
שלושה נתיבי שיט חשובים: הורמוז תופס את הכותרות, אך השיבושים בים סוף ובים השחור מחמירים את אפקט ההתהדקות.
מלאים נמוכים מעצימים תנודתיות: עם חיץ מוגבל, אפילו שינויים קטנים בהיצע יכולים לייצר תנועות מחירים מוגזמות.
קיים גם סיכון לירידה: פתרון מהיר יותר או ביקוש רך יותר עלולים להוריד את הברנט ל-70 דולר בסוף 2026, אך זו אינה התחזית המרכזית.
thestreet.comGoldman Sachs doubles down on oil price forecast for 2026
לאחר ההכרזה על ההסכם הראשוני ביוני 2026, גולדמן הוריד את תחזיתו לרבעון הרביעי מ-90 דולר ל-80 דולר, ואת הממוצע השנתי ל-2027 מ-80 דולר ל-75 דולר, בטענה שהשוק כבר תמחר התאוששות .
תרחיש הגרוע ביותר: 120+ דולר עד הרבעון הרביעי של 2026
אם השיבושים במיצרי הורמוז יימשכו במקום להיפתר, גולדמן מזהיר שהברנט עלול לטפס מעל 120 דולר לחבית עד הרבעון הרביעי של 2026. בתרחיב של סגירה ממושכת, הבנק ציין שהברנט עלול לעבור את השיא ההיסטורי שלו מ-2008 ולהגיע למעל 130 דולר .
זה מוגדר במפורש כתרחיש סיכון, לא התחזית המרכזית. התנאים הנדרשים: חסימה מתמשכת של מיצרי הורמוז, ללא פתרון דיפלומטי, והרס מתמשך של המאזנים הפיזיים בשוק. בהערה מיולי 2026, גולדמן אמר שהברנט עלול לעמוד על ממוצע של כ-100 דולר לאורך 2027 אם הורמוז יישאר משובש .
מה גרם לתנודות – שלושת נתיבי השיט המרכזיים
הניתוח של גולדמן מזהה שלושה נתיבי שיט מרכזיים שתרמו להתהדקות השוק ולתנודתיות המחירים.
נתיב שיט
תפקיד בניתוח של גולדמן
מיצרי הורמוז
הגורם הדומיננטי – גולדמן כינה זאת "הלם ההיצע הגדול ביותר" בהיסטוריית שוק הנפט . סגירה מלאה מסירה כ-17 מיליון חביות ליום של נפט ומוצרים מהמפרץ.
ים סוף (באב אל-מנדב)
התקפות החות'ים על ספנות הוסיפו פרמיית סיכון מתמשכת ושיבשו נתיבי מכליות, כפי שצוין בדוחות האחרונים של גולדמן . תזרימי הנפט דרך באב אל-מנדב עמדו על כמעט 9 מיליון חביות ליום בחודשים האחרונים, מה שהופך שיבושים בים סוף למשמעותיים עבור ההיצע העולמי .
הים השחור
יצוא רוסי מופחת בשל סנקציות הקשורות למלחמה ואילוצי ביטוח מחמירים את הצפיפות הפיזית באגן האוקיינוס האטלנטי, אם כי פחות מודגש מהורמוז. הסלמת הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה גם הפחיתה את היצוא מקזחסטן .
התהדקות השוק הפיזי וירידה ביצוא
מעבר לנתיבי השיט, מספר גורמים הידקו את תנאי השוק הפיזי:
סגירת הורמוז חנקה ישירות את רוב יצוא הנפט הגולמי מהמפרץ (סעודיה, עיראק, איחוד האמירויות, כווית, איראן), ויצרה מה שגולדמן כינה הלם היצע חסר תקדים בעידן המודרני .
אילוצי יצוא רוסיים מהמלחמה והסנקציות המתמשכות הידקו עוד יותר את שוק אגן האוקיינוס האטלנטי, והוסיפו לביקוש לדרגות נפט שאינן תחת סנקציות.
הצטיידות אסטרטגית של בתי זיקוק וממשלות במהלך הסכסוך הוסיפה ביקוש מצרפי שהידק עוד יותר את המאזנים הפיזיים .
מלאים נמוכים גלובליים משמעם שלשוק לא היה כמעט חיץ, מה שהגביר את תנודתיות המחירים. מלאי הנפט הגולמי בארה"ב ירד ב-7.2 מיליון חביות ל-426.5 מיליון, כמעט 5% מתחת לממוצע החמש-שנתי, בעוד שמלאי התזקיקים היו 13% מתחת לנורמה .
כיצד התפתחה תחזית המחיר במהלך 2026
תחזיות הבנק השתנו שוב ושוב ככל שהסכסוך התקדם:
מרץ 2026 (תחילת המלחמה): גולדמן העלה את תחזית הברנט השנתית ל-2026 מ-77 דולר ל-85 דולר והזהיר שהברנט עלול לעבור את השיא ההיסטורי שלו אם הורמוז יישאר חסום .
אפריל–מאי 2026 (המלחמה נמשכת): ככל שההפוגה התארכה, גולדמן העלה את תחזית הברנט לרבעון הרביעי ל-90 דולר, עם סיכונים למחיר מתמשך של מעל 100 דולר .
יוני 2026 (הסכם הורמוז הוכרז): גולדמן הוריד את תחזית הברנט לרבעון הרביעי ל-80 דולר ואת 2027 ל-75 דולר, בטענה שהשוק תמחר במידה רבה התאוששות .
יולי 2026 (יישום ההסכם מתעכב): גולדמן אישר מחדש את תחזית הבסיס של 80 דולר לרבעון הרביעי, אך ציין שסיכון לשיבושים מחודשים עלול לדחוף את הברנט למעל 120 דולר .
שאלת ה-70 דולר: סיכון לירידה, לא התחזית המרכזית
תרחיש הבסיס של גולדמן לרבעון הרביעי של 2026 הוא 80 דולר, לא 70 דולר. הממוצע השנתי שפורסם ל-2027 הוא 75 דולר . עם זאת, גולדמן ציין שנורמליזציה מהירה יותר של ההיצע או ביקוש רך יותר עלולים לדחוף את הברנט לסביבות 70 דולר בסוף 2026 ול-60 דולר ב-2027 – תרחיש סיכון לירידה, לא התחזית המרכזית . תרחיש הבסיס המקורי מתחילת המלחמה (מרץ 2026) העריך שהברנט יירד לשנות ה-70 דולר עד הרבעון הרביעי של 2026 על רקע התאוששות הדרגתית בהורמוז, אך הציפייה הזו תוקנה כלפי מעלה ככל שהמלחמה נמשכה .
נקודות מפתח למשקיעים
תרחיש בסיס מול תרחיש סיכון: תחזית 80 הדולר לברנט היא הציפייה המרכזית; קריאת ה-120+ דולר היא תרחיש מגירה, לא תחזית.
מיצרי הורמוז הוא המשתנה הדומיננטי: מצבו – פתוח, משובש חלקית או סגור – קובע את כל טווח המחירים.
שלושה נתיבי שיט חשובים: הורמוז תופס את הכותרות, אך השיבושים בים סוף ובים השחור מחמירים את אפקט ההתהדקות.
מלאים נמוכים מעצימים תנודתיות: עם חיץ מוגבל, אפילו שינויים קטנים בהיצע יכולים לייצר תנועות מחירים מוגזמות.
קיים גם סיכון לירידה: פתרון מהיר יותר או ביקוש רך יותר עלולים להוריד את הברנט ל-70 דולר בסוף 2026, אך זו אינה התחזית המרכזית.
thestreet.comGoldman Sachs doubles down on oil price forecast for 2026
energynow.comGoldman Lowers Oil Price Forecasts on Deal to Reopen ...
cnbc.comGoldman Sachs cuts oil price forecast as Hormuz deal brings forward Gulf supply recovery
goldmansachs.comHow the US-Iran Deal Could Affect Oil Prices
seekingalpha.comStrait of Hormuz bottleneck could push Brent oil past $120, ...