הדולר האמריקאי נופל על רקע אופטימיות להסדר דיפלומטי במצר הורמוז: כל הפרטים והשפעות השוק

חולשת הדולר ביום רביעי לא הייתה אירוע מבודד. היא הצטרפה ללחץ קיים שהגיע מהתערבות מתואמת של ארה"ב ויפן בזוג המטבעות USD/JPY בשבוע שקדם לכך, ומהפדרל ריזרב שהיסס להעלות ריבית תחת היו"ר קווין וורש. יחד, גורמים אלה דחפו את מדד הדולר לשפל של שבעה שבועות, סביב 99.42 נקודות .

הסכם הביניים בהורמוז: תנאים, סטטוס וצדדים מעורבים

נכון ל-5-6 באוגוסט 2026, ארצות הברית, איראן ועומאן נמצאות בשלבים האחרונים של גיבוש הסכם ביניים לפתיחת מצר הורמוז. וושינגטון קיוותה להכרזה רשמית ביום רביעי, 5 באוגוסט, אם כי הנשיא טראמפ אמר כי ההכרזה עשויה להגיע ביום רביעי או חמישי .

תנאי המפתח של ההסכם המתהווה:

• הסדר זמני ל-60 יום להשבת השיט במצר הורמוז, עם אופציה להארכה .
• אוניות ייכנסו למפרץ הפרסי דרך נתיב צפוני בשליטה איראנית וייצאו דרך נתיב דרומי בשליטה עומאנית, כאשר שתי המדינות ינהלו את הניווט, האבטחה ודמי השירות בתחומן .
• ההסכם נועד להשיב את הפסקת האש בין ארה"ב לאיראן שהתמוטטה בחודש שעבר, ולסייע בהסלמה של הסכסוך הרחב יותר במזרח התיכון .
• ההסכם אינו הסדר קבע; הוא נועד לקנות זמן למשא ומתן נוסף על תוכנית הגרעין האיראנית ונושאים אחרים .

צדדים מעורבים: ארה"ב ואיראן הן הצדדים העיקריים, כאשר עומאן משמשת כמתווכת המרכזית. גם קטאר הייתה מעורבת במאמצי תיווך מקבילים .

אזהרות וסיכונים

ההסכם מתמודד עם קשיים משמעותיים. כלי תקשורת איראניים רשמיים, בצטטם מקור מוסמך, דיווחו כי ההסכם "יתעכב כל עוד ארצות הברית תמשיך לאיים על איראן" . שר החוץ האיראני התעקש כי נתיב המים "לעולם לא יחזור למעמדו שלפני המלחמה", מה שמאותת כי תנאי הפתיחה עשויים להיות מותנים . מסמך הבנות בן 14 סעיפים בין וושינגטון לטהראן קרס רק בחודש שעבר, מה שמדגיש את שבריריותו של המסלול הדיפלומטי .

השלכות שוק רחבות יותר

התקווה לפתיחת הורמוז הייתה המניע המקרו-כלכלי הגדול ביותר של השבוע, והשפעותיה ניכרו על פני כל סוגי הנכסים:

• מחירי הנפט קרסו: הנפט הגולמי מסוג WTI ירד ב-6.21% ל-75.35 דולר לחבית, והנפט מסוג Brent ירד ב-5.74% ל-78.96 דולר, ביום שפרסם בסנט את דבריו, והמשיך מגלשה של מספר ימים . אסטרטגים בבנק דנסק ייחסו את המפולת לדיווחים על הסכם הורמוז, וציינו כי דבריו של בסנט "דחפו את Brent אל מתחת ל-80 דולר לחבית" .
• שוקי המניות זינקו לשיאים: שוקי המניות בארה"ב ובאירופה הגיעו לשיאים חדשים, ושוקי אסיה זינקו בחדות, בהובלת מניות הטכנולוגיה ואופטימיות על רקע מחירי נפט נמוכים יותר .
• תנועות הון סיכון שלטו: הדולר נחלש באופן נרחב כאשר הון זרם מנכסי מקלט בטוח אל נכסים מסוכנים יותר .
• התנודתיות נותרה גבוהה: למרות שיאי המניות, מדדי התנודתיות התחזקו, ככל שהגידור גבר לפני שבוע עמוס בנתונים, המשקף אי-ודאות האם ההסכם יחזיק מעמד .

בשורה התחתונה: התקווה לפתיחת הורמוז הרימה נכסים בסיכון גבוה ומחצה את מחירי הנפט, תוך הפעלת לחץ יורד נוסף על הדולר. אך מבנה ההסכם הזמני ל-60 יום והסתייגויותיה הפומביות של איראן מרמזים כי השוק מתמחר אופטימיות שברירית — לא פתרון בר-קיימא.

מקורות