הרווח של הונדה הוכפל — אלה ארבעת הגורמים מאחורי העלאת התחזית

1. הין החלש הגדיל את שווי ההכנסות מחו״ל

הגורם המשמעותי ביותר היה שער החליפין. הין נסחר סביב 155 ין לדולר, לעומת הנחת עבודה קודמת של הונדה שעמדה על 140 ין לדולר. כאשר חברה יפנית מפיקה חלק גדול מהכנסותיה בחו״ל, ין חלש מגדיל את השווי של הרווחים האלה כאשר הם מתורגמים למטבע היפני .

הונדה עדכנה בהתאם את הנחת שער החליפין שלה לשנה כולה, והדבר תרם באופן ניכר להעלאת התחזית. עם זאת, המטבע לבדו לא מסביר את מלוא השיפור: גם הפעילות העסקית עצמה התחזקה.

2. חטיבת המכוניות עברה מהפסד לרווח

חטיבת המכוניות רשמה רווח תפעולי של 192.1 מיליארד ין, לאחר הפסד תפעולי של 29.6 מיליארד ין בתקופה המקבילה אשתקד .

המהפך נתמך בביקוש חזק למכוניות היברידיות בארצות הברית, בהיעלמות ההשפעה הכבדה של מכסי רכב אמריקניים בשיעור 25% שהכבידו על תוצאות השנה הקודמת, וכן בתרומת שערי המטבע .

הנתון בולט במיוחד משום שהושג למרות ירידה של 4% במכירות כלי הרכב בעולם וצניחה של כמעט 50% במכירות בסין, שם הונדה מתמודדת עם תחרות עזה מצד יצרניות רכב חשמלי מקומיות .

3. עסקי האופנועים הגיעו לרווח שיא

חטיבת האופנועים סיפקה להונדה עוגן יציב במיוחד, עם רווח תפעולי רבעוני של כ־189 מיליארד ין — שיא עבור החטיבה .

הצמיחה נתמכה במכירות חזקות בברזיל ובווייטנאם, וההכנסות בתחום עלו ב־19.9% לעומת השנה הקודמת . עסקי האופנועים נחשבים לאחת הפעילויות הרווחיות והעקיבות ביותר של הונדה, ולכן הם תרמו חלק משמעותי ליכולת של החברה לספוג חולשה בחטיבת המכוניות.

4. שירותים פיננסיים סיפקו הכנסה יציבה

חטיבת השירותים הפיננסיים תרמה כ־85 מיליארד ין לרווח התפעולי. מדובר בפעילות הכוללת בעיקר הכנסות ממימון, הלוואות וחכירה של כלי רכב, בארצות הברית ובשווקים נוספים .

בניגוד למכירות רכב, שעלולות להשתנות במהירות בהתאם לביקוש ולתחרות, הכנסות אלה מספקות להונדה מקור רווח יציב יחסית ומחזקות את התוצאות בתקופות של חולשה בענף.

ההכנסות עלו למרות ירידה במספר כלי הרכב שנמכרו

הכנסות הונדה עלו ב־13.5% ל־6.06 טריליון ין. העלייה נבעה בעיקר מהשפעת המטבע וממעבר לתמהיל מוצרים רווחי יותר — כולל יותר מכוניות היברידיות ודגמים יקרים יותר — ולא מגידול בכמות כלי הרכב שנמכרו .

כלומר, הונדה הצליחה להפיק יותר הכנסות מכל יחידת מכירה ומפעילותיה בחו״ל, גם כאשר היקף המכירות הכולל ירד.

אילו קשיים החברה הצליחה לקזז?

לצד הגורמים החיוביים, הונדה התמודדה עם כמה מכשולים משמעותיים:

• המכירות העולמיות של כלי רכב ירדו ב־4% .
• המכירות בסין צנחו כמעט ב־50% על רקע התחרות מצד יצרניות רכב חשמלי מקומיות .
• עלויות חומרי הגלם עלו, בין היתר בשל השפעות הקשורות למלחמה באיראן .
• שוק הרכב נותר תחרותי, במיוחד בתחום כלי הרכב החשמליים וההיברידיים.

הין החלש, ההתאוששות של חטיבת המכוניות, שיא הרווח באופנועים והתרומה היציבה של השירותים הפיננסיים היו חזקים מספיק כדי לקזז את הלחצים האלה.

מדוע התחזית השנתית עלתה ב־30%?

הונדה ציינה שלושה שיקולים מרכזיים מאחורי העלאת התחזית: הנחת ין חלש יותר של 155 ין לדולר, בחינה מחודשת של ההשפעה הצפויה של המכסים, ותוצאות רבעוניות טובות מהצפוי במכוניות, באופנועים ובשירותים הפיננסיים .

החברה צופה כעת רווח תפעולי שנתי של 650 מיליארד ין ורווח נקי שנתי של כ־420 מיליארד ין .

בשורה התחתונה: הין החלש היה המנוע המרכזי ברמת הקבוצה כולה, אך הוא לא פעל לבדו. המעבר של חטיבת המכוניות מהפסד לרווח, רווח השיא באופנועים והיציבות של עסקי המימון סיפקו את הבסיס התפעולי שאפשר להונדה להכות את תחזיות השוק ולהעלות את התחזית השנתית ב־30%.