הבורסות באסיה מזנקות, הנפט צונח: התקווה להסכם בהורמוז מתחזקת — אך השווקים עדיין דרוכים

הדולר נחלש. מדד הדולר נותר מתחת לרמה של 100. הירידה במחירי הנפט הפחיתה את החשש להתגברות האינפלציה, ובמקביל צמצמה את הציפיות להעלאות ריבית נוספות בארה״ב .

ההימורים על העלאות ריבית התמתנו. השווקים פירשו את ההסכם האפשרי כגורם שמפחית לחצים אינפלציוניים: אנרגיה זולה יותר עשויה להפחית את הדחיפות להמשך הידוק המדיניות המוניטרית, ולכן גם את הסבירות להעלאת ריבית בטווח הקרוב .

מדוע האנליסטים עדיין נזהרים?

ההסכם הזמני כבר היה נתון ללחץ. בתחילת אוגוסט, מזכר הפסקת האש שנחתם ביוני כבר נשחק במידה ניכרת בעקבות חידוש העימותים בין ארה״ב לאיראן והמחלוקת על זכויות המעבר במצר הורמוז . ערב השיחות באוגוסט נפגעה ספינה במצר — תזכורת לכך שהמצב נותר נפיץ וששלום מלא ויציב עדיין רחוק .

הסיכון של «לא מלחמה ולא שלום». ליסה דוסט, כתבת ה-BBC, תיארה את המציאות שלאחר ההסכם כמצב שברירי של «לא מלחמה ולא שלום», והזהירה כי הפסקת האש עלולה להתהפך בקלות לעימות גלוי .

לא ברור מתי תנועת המכליות תחזור לשגרה. רויטרס ציינה כי השקט השברירי «אולי לא ימנע התלקחויות עתידיות». הדבר מטיל ספק בקצב ובמידת הוודאות שבהם תוכל תנועת המכליות דרך נתיב השיט האסטרטגי להתחדש .

וושינגטון וטהרן מציגות גרסאות שונות. נציגים אמריקאים ואיראנים המשיכו להציג פרשנויות מתחרות להסדר המתגבש, ובהן גרסאות שונות לשאלה מי שולט בנתיבי הכניסה והיציאה דרך המצר. מדובר במחלוקת יסודית שעלולה לסכל את יישום ההבנות .

גם התקדים האחרון אינו מעודד. אנליסטים הזכירו כי הסכם שלום מיוני 2026 כבר התפרק בתוך שבועות, לאחר שהנשיא דונלד טראמפ הכריז בשלב מסוים כי הוא «נגמר», על רקע חילופי תקיפות של כטב״מים ורקטות . לכן, האופטימיות בסבב הנוכחי נותרה זהירה — רחוקה מחגיגה.

השורה התחתונה

העליות ב-5 באוגוסט שיקפו הקלה אמיתית בשווקים נוכח האפשרות להפחתת המתיחות סביב מצר הורמוז. לפני פרוץ המלחמה עברו במצר כ-20% מאספקת הנפט והגז הטבעי הנוזלי בעולם .

עם זאת, המחלוקות הפוליטיות והאסטרטגיות בין וושינגטון לטהרן נותרו ללא פתרון, והפסקת האש חשופה לקריסה פתאומית. עבור המשקיעים, המסר של יום המסחר היה כפול: פרמיית הסיכון הגיאופוליטית יכולה להצטמצם במהירות — אך באותה מהירות גם לחזור.