התגובה הגיעה לאחר זינוק של 31%–38% במניה במהלך 30 הימים שקדמו להשקה . גם המסחר המוקדם בפרנקפורט אותת על אכזבת המשקיעים, עם ירידה של 7.05% לפני פתיחת הבורסות באסיה .
שיאומי הציגה שני רכבי SUV היברידיים בעלי טווח נסיעה מוארך, במחירים שנחשבו נמוכים מהציפיות בשוק:
המחיר של דגם הדגל נמוך בכ-12% ממחיר הפתיחה של Tesla Model Y L, שעומד על 339,000 יואן בסין . שני הדגמים הוצעו גם במחיר נמוך מדגמי L9 של Li Auto ומדגמי Aito הנתמכים בידי Huawei, שמחיריהם מתחילים סביב 250 אלף יואן .
לפי Nomura, השוק ציפה שמחיר סדרת N90 יעמוד על 300–350 אלף יואן. המחיר בפועל נמצא בקצה התחתון של הטווח הזה, ואף מתחתיו במקרה של גרסאות מסוימות . אנליסטים הגדירו את המהלך כ"אגרסיבי" והעריכו שהוא משקף את הלחץ של שיאומי להגדיל את היקף המכירות .
מבחינת הצרכנים, מחיר נמוך הוא כמובן יתרון. מבחינת בעלי המניות, הוא מעלה שאלה אחרת: כמה יישאר לשיאומי מכל מכונית שתימכר?
החשש מהמחיר התחזק משום ששיאומי כבר מתמודדת עם לחץ על הרווחיות בשתי חזיתות מרכזיות.
חטיבת הרכב מפסידה: פעילות הרכב החשמלי של שיאומי דיווחה על הפסדים של 457 מיליון דולר — כ-5,600 דולר לכל כלי רכב שנמסר . התמחור הנמוך של ה-SkyNomad גרם למשקיעים לחשוש שהחברה תמשיך למכור מכוניות עם שולי רווח זעומים או שליליים .
עסקי הסמארטפונים נשחקים: ברבעון הראשון של 2026 ירד הרווח הנקי המתואם של שיאומי ב-43%–57% לעומת השנה הקודמת, בעוד שמחירי שבבי הזיכרון זינקו ביותר מ-300% . הכנסות חטיבת הסמארטפונים ירדו ב-12.5% ל-44.3 מיליארד יואן, ושיעור הרווח הגולמי ירד מ-12.4% ל-10.1% .
כך נוצרה תמונה לא נוחה למשקיעים: חטיבת הסמארטפונים, מקור הרווח המרכזי של החברה, מתמודדת עם עלויות רכיבים ותחרות, בעוד חטיבת הרכב עדיין צורכת הון ומפסידה כסף.
שיאומי הגדירה יעד של 550 אלף כלי רכב ב-2026 — עלייה של כ-34% לעומת כ-410 אלף כלי הרכב שמסרה ב-2025 . אך במחצית הראשונה של 2026 נמסרו כ-185 אלף כלי רכב בלבד .
כדי לעמוד ביעד, החברה תצטרך למסור במחצית השנייה יותר מ-60 אלף כלי רכב בחודש — קצב שעדיין לא השיגה . למרות הפער, ההנהלה לא נסוגה מיעד 550 אלף המכוניות. אנליסטים הגדירו את היעד "שאפתני" וציינו אותו כאחת הסיבות להורדות הדירוג .
המשמעות עבור השוק ברורה: ה-SkyNomad צריך לא רק למשוך תשומת לב, אלא גם להימכר בהיקפים גדולים מאוד ובמהירות. אחרת, ההשקה עלולה להגדיל את הלחץ על תוצאות החברה במקום לפתור אותו.
ההשקה הגיעה כאשר מספר אנליסטים כבר נקטו עמדה זהירה יותר כלפי המניה:
Jefferies נימקה את הגישה הדובית שלה בשילוב של היחלשות מכירות הרכב החשמלי, התכווצות שולי הרווח בסמארטפונים ועלייה בעלויות הרכיבים .
הירידה הוחרפה על ידי מימושי רווחים של משקיעים מהיבשת דרך מנגנון Southbound Stock Connect, המאפשר למשקיעים מסין היבשתית לסחור במניות הנסחרות בהונג קונג .
אחרי עלייה של 31%–38% בתוך חודש, חלק מהמשקיעים העדיפו לנעול רווחים במקום להמתין לתוצאות המכירות בפועל . לכן, ההשקה עצמה הפכה מטריגר לעליות לטריגר ליציאה מההשקעה — דוגמה כמעט קלאסית לדפוס של "קנייה על בסיס השמועה ומכירה עם פרסום החדשות" .
הנפילה במניית שיאומי לא מעידה בהכרח שה-SkyNomad נכשל כמוצר. היא משקפת בעיקר את הרף הגבוה שהשוק הציב לחברה ואת החשש שהדרך להגדלת המכירות תעבור דרך מחירים נמוכים מדי.
כעת המשקיעים יעקבו אחרי שלושה דברים: קצב ההזמנות והמסירות של ה-N70 וה-N90, שולי הרווח של חטיבת הרכב והיכולת של שיאומי לעמוד ביעד השנתי של 550 אלף כלי רכב. עד שיופיעו הוכחות במספרים, ההשקה לבדה לא הספיקה כדי להצדיק את התמחור האופטימי שנבנה במניה לפני האירוע.