אמזון מעלה תחזית ההוצאות ההוניות ל-220 מיליארד דולר ב-2026: המחסור בשבבי הזיכרון מכה בתעשיית האלקטרוניקה

הנה תמונה מקיפה המבוססת על הדיווחים העדכניים ביותר.

הגדלת תחזית ההוצאות ההוניות של אמזון ל-220 מיליארד דולר

אמזון העלתה את תחזית ההוצאות ההוניות (CAPEX) שלה לשנת 2026 ל-220 מיליארד דולר, גידול של 20 מיליארד דולר לעומת היעד הקודם של 200 מיליארד דולר, בדוח הרווחים לרבעון השני שפורסם ב-30 ביולי . לגידול זה שני מניעים עיקריים:

• ביקוש עצום לענן מבוסס בינה מלאכותית — AWS הכתה את התחזיות לצמיחה במכירות הענן הרבעוניות, ועסקי הבינה המלאכותית והשבבים של אמזון חצו כל אחד קצב הכנסות שנתי של 25 מיליארד דולר . המנכ"ל אנדי ג'סי טען כי ההשקעה האדירה בתשתיות כבר מייצרת תשואות אטרקטיביות .
• עלייה בעלויות שבבי הזיכרון — ההנהלה ציינה במפורש כי העלייה בעלויות שבבי הזיכרון מסוג DRAM ו-NAND המשמשים לבניית מרכזי נתונים היא גורם שדוחף את תחזית ההוצאות כלפי מעלה .

מניית אמזון זינקה בעקבות החדשות, כאשר משקיעים אימצו את תזת ההשקעה בבינה מלאכותית .

התגובה של אפל לעלייה החדה במחירי הזיכרון

אפל הייתה המגיבה הבולטת ביותר בתעשיית האלקטרוניקה הצרכנית:

• בראיון ל-Wall Street Journal ב-17 ביוני, אמר המנכ"ל טים קוק כי עלויות שבבי הזיכרון "אינן בנות-קיימא עוד", וכינה את העלאות המחירים "בלתי נמנעות" במכשירי אייפון, מק ואייפד .
• ב-25 ביוני, אפל העלתה את מחירי המקבוק והאייפד . ב-30 ביולי, קוק אישר כי אפל "העלתה מחירים בחוסר רצון" ב"100 ומשהו אחוזים" בחלק מהתצורות .
• אפל רכשה מראש מלאי של שבבי NAND בעלות נמוכה יותר כדי לרפד את המרווחים שלה עד תחילת 2026, אך מלאי זה אוזל כעת, וההשפעה המלאה צפויה מעבר ליוני 2026 .
• יצרני חומרה אחרים חוו לחץ דומה. ברנשטיין ציינו כי אפל היא "החסינה ביותר" מבין חברות החומרה הגדולות, עם השפעה מוערכת של 0.3% בלבד על הרווח למניה, אך למותגים קטנים יותר יש פחות בידוד .

ראלי מניות הזיכרון

מניות חברות שבבי הזיכרון רשמו ראלי היסטורי במהלך 2026:

• מדד השבבים של פילדלפיה זינק ב-60% בשישה שבועות עד מאי .
• מיקרון זינקה בכ-35% בשבוע בודד (תחילת מאי), השבוע הטוב ביותר שלה מאז 2008, ובכ-80% בחודש שקדם לכך .
• Sandisk ומיקרון זינקו שוב ב-18 ביוני לאחר אישור העברת המחירים של אפל .
• המכירות החודשיות העולמיות של זיכרון הגיעו לשיא של 74.6 מיליארד דולר ביולי, עלייה של 31.7% לעומת החודש הקודם .
• אנליסטים (UBS, ברנשטיין) תיארו "סופר-מחזור" מבני המונע על ידי ביקוש לבינה מלאכותית ל-DRAM ו-HBM העולה על ההיצע .

העלאות מחירים במוצרי אלקטרוניקה צרכנית

מעבר לאפל, העברת המחירים הייתה נרחבת:

• מחירי חוזה של DRAM עלו ב-90–95% לעומת הרבעון הקודם ברבעון הראשון, ולאחר מכן ב-58–63% לעומת הרבעון הקודם ברבעון השני של 2026 .
• מחירי חוזה של NAND עלו ב-70–75% לעומת הרבעון הקודם ברבעון השני של 2026 .
• עליות עלויות אלו התגלגלו למחירים גבוהים יותר עבור מחשבים ניידים, טאבלטים, סמארטפונים ו-SSD ברחבי התעשייה .

תחזיות שרשרת האספקה עד 2028

לפי TrendForce (30 ביולי 2026):

• היצע ה-DRAM יישאר הדוק לפחות עד 2027, כאשר הביקוש לבינה מלאכותית ממשיך להיות המניע העיקרי וההיצע אינו מסוגל לעמוד בקצב .
• היצע ה-NAND Flash צפוי להתאזן במחצית השנייה של 2027 ככל שתפוקת הפרוסות תגדל ומעברי תהליך יוסיפו קיבולת, ובכך יסתיים המחסור ב-SSD . מחסור בהיצע של 4–6% נמשך לאורך כל 2026 .
• כמה מוסדות פיננסיים מובילים (גולדמן זאקס, Aletheia Capital) הזהירו כי המחסור המבני ב-DRAM, NAND ו-HBM עלול להימשך עד 2028, הרבה יותר זמן מהתחזיות המוקדמות שצפו הקלה עד סוף 2027 .
• TrendForce עדכנה משמעותית כלפי מעלה את תחזית גודל שוק הזיכרון שלה, בצפי כי התעשייה תחצה את רף 1.28 טריליון דולר עד 2027, כאשר מומנטום המחירים כלפי מעלה צפוי להימשך .