קרב על TAP: מי תזכה בנתח מחברת התעופה הלאומית של פורטוגל?

ב-29 ביולי 2026, קבוצת לופטהנזה ואייר פראנס-KLM הגישו הצעות מחייבות ל- Parpública, חברת האחזקות הממשלתית של פורטוגל, לרכישת נתח מיעוט ב-TAP אייר פורטוגל . שני ענקי התעופה האירופיים הם המתמודדים הסופיים לאחר ש-International Airlines Group (IAG) פרשה מההליך מוקדם יותר . הנה כל מה שידוע על ההצעות המתחרות, החזונות האסטרטגיים שמניעים כל אחת מהן, לוח הזמנים של הממשלה והקריטריונים הלא-כספיים שיכריעו את התוצאה.

ההצעות

פורטוגל מוכרת 44.9% מ-TAP לשותף אסטרטגי מחברות התעופה, ועוד 5% שמורים לעובדי TAP .

• אייר פראנס-KLM מבקשת לרכוש בין 44.9% ל-49.9% מלאים מהחברה . הקבוצה תיארה את הצעתה כתוכנית מקיפה ארוכת טווח הכוללת פעילות נוסעים, מטען, תוכניות נאמנות ותחזוקה .
• קבוצת לופטהנזה מציעה לרכוש נתח מיעוט ראשוני מבלי לציין אחוז מדויק; היא רמזה על כוונה להגדיל את חלקה בעתיד . לופטהנזה אמרה שההשקעה נועדה לבסס שותפות ארוכת טווח שתבטיח את עתידה של TAP על בסיס בר-קיימא .
• אף אחד מהצדדים לא חשף בפומבי את השווי הכספי של ההצעה המחייבת .

חזונות אסטרטגיים

אייר פראנס-KLM: ליסבון כנקודת חיבור דרום-אירופית

החזון של אייר פראנס-KLM מתמקד בחיזוק תפקידה של ליסבון כנקודת חיבור בין אירופה לאמריקה הלטינית, במיוחד ברזיל ואפריקה דוברת הפורטוגזית, תוך ניצול הרשת החזקה של TAP לאזורים אלה . הקבוצה התחייבה:

• לשמר את המותג, המטה והפעילות של TAP בליסבון .
• לשלב את TAP ברשת הרחבה של אייר פראנס-KLM תוך שמירה על זהותה הנפרדת .
• למקם את ליסבון כ"נקודת החיבור הייחודית" שלה בדרום אירופה, לחזק את הרשת הגלובלית שלה ולהרחיב את הקישוריות לאמריקה ולאפריקה .
• לפתח יכולת MRO (תחזוקה, תיקון ושיפוץ) בפורטוגל, בהתבסס על השותפות הקיימת עם Air France Industries KLM Engineering & Maintenance .

מנכ"ל אייר פראנס-KLM, בנג'מין סמית', הצהיר בפומבי ש-TAP מתאימה באופן מושלם לאסטרטגיית ריבוי נקודות החיבור של הקבוצה, במטרה לחזק את הפעילות בליסבון תוך פיתוח קישוריות בערים פורטוגזיות נוספות, כולל פורטו .

קבוצת לופטהנזה: טווח הגעה אטלנטי ומחויבות תעשייתית

גם קבוצת לופטהנזה התחייבה לשמור על ליסבון כנקודת חיבור ועל המותג והפעילות של TAP . היתרונות הייחודיים שלה כוללים:

• השקעה תעשייתית קונקרטית שכבר בעיצומה: לופטהנזה טכניק החלה בבניית מרכז תחזוקה עצום בשטח 55,000 מ"ר בסנטה מריה דה פירה, דרומית לפורטו, בהשקעה של מאות מיליוני יורו, שצפוי ליצור עד 700 מקומות עבודה בתעופה . המתקן, הראשון של לופטהנזה טכניק בפורטוגל, צפוי להתחיל לפעול בסוף 2027 ומייצג השקעה של 227.6 מיליון יורו .
• TAP כבר חברה בברית Star Alliance, מה שהופך את האינטגרציה למערכת של לופטהנזה לחלקה יותר מאשר עם כל מציע אחר .
• שימוש ב-TAP כדי לחזק את הגישה לנתיבי דרום האוקיינוס האטלנטי ולהשלים את הרשת הקיימת של חברות-בנות (סוויס, אוסטריאן, בריסל איירליינס) .

לוח הזמנים של הממשלה

• יולי 2025: פורטוגל השיקה מחדש את ההפרטה הממושכת של TAP, במטרה למכור 44.9% מהחברה .
• נובמבר 2025: שתי הקבוצות הביעו עניין רשמית .
• 2 באפריל 2026: הצעות לא-מחייבות הוגשו על ידי שתי הקבוצות (בנוסף ל-IAG בהתחלה) .
• 23 באפריל 2026: פורטוגל הזמינה את אייר פראנס-KLM ולופטהנזה לעבור לשלב המחייב .
• 29 ביולי 2026 (מועד אחרון): שני המציעים הגישו את הצעותיהם המחייבות .
• החלטה סופית של הממשלה צפויה בשבועות שלאחר מועד ההגשה, ללא תאריך מדויק . התהליך כולו היה צפוי להסתיים עד תחילת ספטמבר .

גורמים מעבר למחיר שיכריעו את הזוכה

שר התשתיות של פורטוגל, מיגל פינטו לוז, הצהיר במפורש שהבחירה היא "החלטה אסטרטגית" שתלויה ביותר ממחיר ההצעה . קריטריונים לא-כספיים מרכזיים שהמציעים התבקשו להתייחס אליהם כוללים :

• אסטרטגיית נקודת חיבור לנמלי תעופה ליסבון (LIS) ופורטו (OPO) — כולל תוכניות צמיחה, קישוריות ושימוש במשבצות טיסה. הממשלה אמרה שהמציעים חייבים להתחייב לחיזוק פעילות TAP לא רק בליסבון אלא גם בתשעת נמלי התעופה האחרים של פורטוגל, כולל פורטו, פארו, האיים האזוריים ומדיירה .
• קשרים לאיים האזוריים ולמדיירה — הגנה על נתיבי פנים פורטוגזיים .
• קשרים לקהילות הפזורה הפורטוגזית ולמדינות דוברות פורטוגזית (למשל, ברזיל, אנגולה, מוזמביק, כף ורדה) .
• התחייבויות לצי מטוסים ותעסוקה — שמירה על מקומות עבודה ועל כוח האדם של TAP .
• ממשל ואוטונומיה ניהולית — כמה שליטה תפעולית יבקש הרוכש וכמה עצמאות תישמר ל-TAP .
• השקעה תעשייתית בפורטוגל — מרכז ה-MRO של לופטהנזה הוא התחייבות קונקרטית מוחשית בחזית זו . גם אייר פראנס-KLM סימנה תוכניות להשקיע ב-MRO בפורטוגל .
• חששות רגולטוריים ותחרותיים — הצעת אייר פראנס-KLM עלולה לעמוד בפני בדיקה קפדנית יותר של רשויות ההגבלים העסקיים בשל חפיפה ברשתות נקודות החיבור עם TAP בפריז-שארל דה גול ובאמסטרדם, בעוד שללופטהנזה, עם מפת הנתיבים המשלימה יותר שלה, עשוי להיות מסלול קל יותר דרך הרגולטורים של האיחוד האירופי . מסמך המכרז בן 82 העמודים (caderno de encargos) מחייב כל רוכש לשמור על המטה הראשי של החברה, נקודת החיבור המרכזית ורוב משרות התחזוקה בליסבון .