המשמעות אינה בהכרח שהבתים והתעשייה יישארו ללא גז, אלא שהשוק יתחיל את החורף עם מרווח ביטחון קטן בהרבה. במקרה של ביקוש חריג, תידרש אירופה לרכוש יותר מטענים בשוק הספוט — בדיוק כאשר קונים מאסיה מתחרים על אותם מטענים.
בניתוח שפורסם בסוף יולי, חברת הייעוץ Wood Mackenzie הזהירה כי מאגרי הגז האירופיים עלולים לסיים את עונת ההזרמה מתחת ל-70% . התחזית הקודמת, שלפיה המאגרים יגיעו לכ-76% בסוף עונת המילוי, כבר נחשבה לנמוכה ביותר זה שנים .
לפי החברה, שלושה גורמים פועלים במקביל:
Wood Mackenzie מתארת את הבעיה כגירעון מבני, ולא רק כתגובה זמנית לאירוע גיאופוליטי. גם לפני המשבר במצר הורמוז, שוק הגז האירופי נותר מתוח בעקבות אובדן חלק ניכר מאספקת הגז בצינורות מרוסיה .
המעבר במצר הורמוז נסגר למעשה ב-28 בפברואר 2026, בעקבות פרוץ המלחמה עם איראן . דרך המצר עוברים בדרך כלל כ-20% מאספקת ה-LNG העולמית, והזרימה הזו כמעט נעצרה .
הפגיעה הורגשה במיוחד באספקה מהמזרח התיכון. לפי ההערכות, תקיפות איראניות השביתו כ-17% מיכולת יצוא ה-LNG של קטר במתקן ראס לאפאן . מדד מחירי הגז של הבנק העולמי עלה ב-24% בחודש מרץ 2026 לעומת פברואר .
מחיר החוזים העתידיים למסירה ל-TTF — מדד הייחוס של שוק הגז האירופי — הגיע בשבוע שהסתיים ב-24 באפריל ל-14.80 דולר ליחידת חום מיליון בריטית (MMBtu), עלייה של 35% לעומת התקופה שקדמה לסגירת המצר . מאז נרשמו תנודות נוספות ועליות בשוק הספוט.
למרות הזינוק, המחירים נותרו מתחת לשיאי משבר 2022. השוק הצליח לספוג חלק מההלם באמצעות ירידה בביקוש, שינוי נתיבי אספקה והגדלת תפוקה אצל יצרנים מחוץ למזרח התיכון . Shell מעריכה כי הסחר העולמי ב-LNG יישאר ללא שינוי ב-2026, לאחר שכחמישית מהאספקה החודשית העולמית הושבתה מאז תחילת המשבר .
המשבר הפך את שוק ה-LNG הגמיש לזירת תחרות בין אירופה לאסיה. כאשר המחירים באסיה גבוהים יותר מאלה באירופה, מטענים זמינים מופנים באופן טבעי ליבשת האסייתית — ומותירים את אירופה חשופה יותר לעליות מחירים .
הקושי בולט במיוחד בדרום אסיה, שתלויה במידה רבה ב-LNG מקטר. покупים באזור מתקשים להחליף את הכמויות שנפגעו, ובשוק הספוט המקומי המחירים עברו את רף 20 הדולר ל-MMBtu . השילוב בין מאגרים אירופיים נמוכים לבין התאוששות הביקוש האסייתי עלול להשאיר את שוק ה-LNG העולמי מתוח לאורך כל חורף 2026/27 .
בטווח הבינוני, צפויה להיכנס לשוק בסוף שנות ה-2020 כמות גדולה של אספקת LNG חדשה, בעיקר מארצות הברית. תחזית הבסיס של Wood Mackenzie צופה כי מחירי הגז הנסחרים באירופה כמעט ייחתכו בחצי עד 2030, לממוצע של כ-24 אירו ל-MWh, שהם כ-8 דולרים ל-MMBtu, כאשר קצב הגידול בהיצע יעלה על הביקוש .
Shell צופה שהגידול בסחר העולמי ב-LNG יתחדש ב-2027, לאחר פתרון השיבושים במצר הורמוז . אבל האיזון תלוי במידה רבה במשך המשבר. ככל שהשיבושים יימשכו, כך תגדל הסכנה שמחירי הגז יישארו גבוהים ושעלויות האנרגיה יכבידו על משקי הבית והתעשייה.
הפתרון ארוך הטווח של אירופה אינו מסתכם במציאת ספקי גז חדשים. הוא כולל הפחתת הביקוש עצמו באמצעות חשמול, אנרגיות מתחדשות והתייעלות — במיוחד בתחום חימום המבנים.
לפי תחזית סוכנות האנרגיה הבינלאומית, משאבות חום עשויות להפחית את הביקוש האירופי לגז לחימום מבנים בלפחות 21 מיליארד מטרים מעוקבים בשנת 2030 . מרכז המחקר המשותף של האיחוד האירופי מצא כי החלפת 30 מיליון דודי חימום המופעלים בדלקים מאובנים — כ-35% מהדודים — עשויה להפחית ב-36% את צריכת הגז והנפט במבנים האלה .
תרחיש שאפתני יותר, של התקנת 60 מיליון משאבות חום עד 2030, עשוי להפחית את צריכת הגז בבנייני האיחוד ב-40% לעומת 2022 ולחסוך כ-60 מיליארד אירו בעלויות יבוא . כבר כיום משאבות חום, מערכות חימום אזוריות וקולטי שמש תרמיים מחליפים ביקוש השווה לכ-42.5 מיליארד מטרים מעוקבים של גז מיובא בשנה; הפוטנציאל עד 2030 מוערך בכ-74.6 מיליארד מטרים מעוקבים .
אלא שהיישום מפגר מאחור. האיגוד האירופי למשאבות חום מזהיר כי יעד 60 מיליון היחידות נמצא בסיכון: בקצב המכירות הנוכחי יותקנו עד 2030 כ-45 מיליון בלבד, כ-25% פחות מהיעד .
אירופה אינה עומדת בהכרח בפני מחסור מיידי, אך היא מתקרבת לחורף 2026/27 עם מאגרי גז ברמה הנמוכה ביותר זה 15 שנה. השיבושים במצר הורמוז, התחרות מול קוני LNG באסיה והגירעון המבני שעליו מצביעה Wood Mackenzie הופכים את השוק לפגיע במיוחד לגלי קור ולעיכובים באספקה.
הקלה משמעותית עשויה להגיע בסוף העשור, עם כניסת מתקני LNG חדשים ובעיקר הגדלת היצוא האמריקאי. אבל הפתרון היציב יותר תלוי בהפחתה מהירה של הביקוש לגז — באמצעות משאבות חום, חימום אזורי, חשמל נקי ושיפור היעילות האנרגטית של מבנים.