הקרנות הסיניות היוו את עיקר הזרימה. קרנות סיניות בלבד קלטו 21.3 מיליארד דולר בשבוע שהסתיים ב-22 ביולי, המהווה את השבוע השלישי בגודלו בהיסטוריה . זאת לאחר זינוק קודם בשבוע שהסתיים ב-15 ביולי, אז דיווח BofA על הזרימה הגדולה ביותר לסין מאז אפריל . ההצפה הנוכחית ניזונה מציפיות להורדת ריבית מצד הפדרל ריזרב (Fed), אופטימיות מחודשת בנוגע לתמריצים כלכליים בסין, ומעבר גלובלי לנכסי סיכון .
התזוזה מונעת מחיפוש אחר תשואות גבוהות יותר, כאשר ה'יוצא מן הכלל האמריקאי' (US exceptionalism) נחלש. באופן ספציפי:
קרנות ממוקדות הודו מראות סימנים ראשונים של מפנה לאחר יציאות כבדות.
סקר יולי 2026 של BofA חשף עמדה אופטימית ונטולת סיכון (risk-on) במיוחד בקרב משקיעים מוסדיים:
| מדד | תוצאה | הערות |
|---|---|---|
| ציפיות ל'ללא נחיתה' | שיא של 54% מהמשיבים מצפים שהכלכלה העולמית תימנע ממיתון ומנחיתה קשה – הגבוה אי פעם בסקר | |
| החזקות מזומן | ירדו ל-3.6% (מ-4.1% ביוני) – תואר כ"נמוך במיוחד" | |
| מדד שור-דוב (Bull & Bear) | 9.4 – קריאה 'שורית קיצונית', ממש מתחת לאות מכירה נוגדני | |
| הקצאה למניות | מזנקת; מנהלי קרנות מחזיקים בחסר במניות ברמות שלא נראו מאז תחילת 2022 | |
| זרימות לטכנולוגיה/AI | שיא של 82% זיהו 'פוזיציית לונג על מוליכים למחצה גלובליים' כעסקה הצפופה ביותר ; חששות מבועת AI עלו ל-45% כסיכון הזנב העליון, לעומת 28% ביוני | |
| הסיכון המערכתי העליון | 48% זיהו הוצאות הון של חברות היפר-סקיילר (Hyperscaler) בתחום ה-AI כטריגר הסביר ביותר לאירוע אשראי מערכתי – לפני אשראי פרטי, אשראי צרכני וסיכוני מאקרו כמו איראן או מכסים |
השורה התחתונה: סקר יולי 2025/2026 של BofA מצייר תמונה של סנטימנט היפר-שורי: שיא במזומן נמוך, שיא באופטימיות של 'ללא נחיתה', וצפיפות קיצונית בעסקאות טכנולוגיה/AI. הצד השני של המטבע הוא שהוצאות הון על AI הפכו לסיכון הזנב הגדול ביותר שנתפס על ידי השוק, ומדד שור-דוב (Bull & Bear) ברמה הקרובה היסטורית לתיקונים .