ענן גוגל היה ללא ספק הכוכב של הרבעון. הכנסות המחלקה זינקו ב-82% לעומת השנה שעברה והגיעו ל-24.8 מיליארד דולר, הודות לביקוש לתשתיות בינה מלאכותית, פתרונות AI ארגוניים ועומסי עבודה הקשורים ל-Gemini . הצמיחה הפתיעה את האנליסטים, שציפו לעלייה של 63-65% בלבד .
| מגזר | הכנסות | צמיחה שנתית |
|---|---|---|
| שירותי גוגל (חיפוש, יוטיוב ועוד) | 94.5 מיליארד דולר | +15% |
| ענן גוגל (Google Cloud) | 24.8 מיליארד דולר | +82% |
| פרסום ביוטיוב | — | +13% |
הקפיצה בהוצאות של אלפביט היא חלק מגל השקעות חסר תקדים של ארבע חברות הענק: אמזון, מיקרוסופט, אלפביט ומטא. ההשקעה המשותפת שלהן לשנת 2026 צפויה להגיע לכ-725 מיליארד דולר - עלייה של כ-77% לעומת 410 מיליארד דולר ב-2025 :
גולדמן זאקס צופה כי ארבע החברות האלה יוציאו מצטבר 5.3 טריליון דולר בהוצאות הון בשנים 2025-2030 . אנליסט Wedbush, דן אייבס, תיאר את המצב כ"מירוץ חימוש": כל חברה שמצמצמת את ההשקעות עלולה לפגר ביכולת המחשוב ובשותפויות AI . מורגן סטנלי מעריך שההוצאה הכוללת על תשתיות AI תעלה על טריליון דולר בשנה הקרובה .
סיכון משמעותי שהאנליסטים מצביעים עליו: התזרים המזומנים החופשי המצטבר של ארבע החברות עלול להפוך לשלילי ברבעון השלישי של 2026, מכיוון שההוצאות גדלות בכ-70% בשנה מול צמיחה של 23% בלבד בתזרים . המעבר של אלפביט עצמה לתזרים שלילי של 5.9 מיליארד דולר ברבעון השני הוא אות אזהרה מוקדם למתח הזה.