המהלך הדרמטי של בייג'ינג: חילוץ של 8.9 מיליארד דולר לשוק המניות הסיני

אילו גופים השתתפו בחילוץ

שתי חברות השקעה ממלכתיות — המכונות ביחד 'הקבוצה הלאומית' של סין — ביצעו את רכישות המניות :

• China Reform Holdings Corp (CRHC) — גייסה למעלה מ-50 מיליארד יואן (כ-7.38 מיליארד דולר) דרך חברת בת .
• China Chengtong Holdings Group — גם היא הודיעה על רכישות חדשות של מניות סיניות .

לצידן, הרגולטור הסיני לניירות ערך (CSRC) בראשות היו"ר וו צ'ינג כינס פסגת יציבות שוק ביום שני, 20 ביולי .

אילו צעדים הם נקטו

שלושה צעדים מתואמים בולטים:

1. רכישות מניות ישירות: שתי החברות רכשו כ-60 מיליארד יואן (כ-8.9 מיליארד דולר) של מניות בסוף השבוע, כאשר הרכישות התמקדו במפעלים ממשלתיים ובחברות טכנולוגיה .

2. פסגת רגולציה: ב-20 ביולי, פקידי CSRC נפגשו עם נציגי חברות ציבוריות, בתי השקעות ומוסדות קרנות. CSRC הבטיחה "לעשות כל מאמץ" לשמור על פעילות שוק יציבה והתחייבה להגיב באופן יזום לחששות השוק .

3. התחייבויות לרכישות נוספות: שתי החברות הממשלתיות אותתו כי ימשיכו ברכישות נוספות בהמשך .

כיצד הגיבו שוקי המניות הסיניים

• יום שני, 20 ביולי (יום המסחר הראשון לאחר ההתערבות): מדד שנחאי composite עלה ב-0.85% ונסגר ברמה של 3,796.3 נקודות, ואילו מדד CSI 300 טיפס ב-1.53%. עם זאת, מדד שנזן composite ירד ב-0.71%, מה שסיפק ביצועים מעורבים .

• יום שלישי, 21 ביולי: המניות הסיניות רשמו יום שני ברציפות של עליות, כאשר המשך הרכישות של הקבוצה הלאומית וההתחייבויות של CSRC תמכו בסנטימנט .

• יום רביעי, 22 ביולי: השווקים הראו סימני התאמה על רקע מימוש רווחים. מדד שנחאי composite עלה בקושי ב-0.07% ל-3,867 נקודות, בעוד מדד שנזן composite צנח ב-1.42% ומדד ChiNext, הכבד במניות טכנולוגיה, נפל ביותר מ-3% . ההתאוששות התגלתה כקצרת מועד, ומניות הטכנולוגיה חזרו לירידות .

שורה תחתונה

ההתערבות בסך כ-8.9 מיליארד דולר ייצבה זמנית את השווקים — עצרה את הקריסה והובילה לשני ימי עליות — אך ההתאוששות הייתה לא אחידה והחלה להתפוגג כבר במושב השלישי. אנליסטים תיארו את המהלך כ'חומת אש' ולא כתחילתו של שוק שורי חדש . המהירות שבה פעלה בייג'ינג הדגימה את נכונותה להשתמש ברכישות מניות ישירות כדי להגביל תנודתיות, אך גם הדגישה עד כמה שברירית נותרה האמון בשוק המניות הסיני, שבו קנייה ממשלתית יכולה להאט ירידה אך אינה יכולה לייצר רווחים או להחזיר את אמון המשקיעים הפרטיים בכוחות עצמה.