קרנות גידור רשמו את המחצית הראשונה הטובה ביותר מאז 2013, עם זרימת הון של 70.4 מיליארד דולר

השנה נפתחה עם עליות רחבות: תשואה מצרפית של כ-+4.3% עד סוף פברואר, כאשר כ-75% מהקרנות היו ברווחיות באותו חודש . קרנות המאקרו היו חזקות במיוחד בשלב המוקדם, עם רווחים של +4.15% בינואר ו-+3.0% בפברואר .

יוני 2026: החודש השלישי ברציפות של עליות

ביוני רשמו קרנות הגידור את החודש השלישי ברציפות של עליות, עם תשואה ממוצעת משוקללת של 2.4% . קרנות מאקרו גלובלי הובילו את החודש עם 3.0%, ואחריהן אסטרטגיות מניות עם 2.9% . קרנות סחורות ירדו ב-2.3%, בעוד שקרנות עוקבות מגמה (CTA) רשמו ירידה קלה, שכן עליות בזהב ובכסף קוזזו בעיקר על ידי הפסדים בנפט גולמי, קפה ודולר אוסטרלי .

קרנות הגידור המסחרות במניות סיימו את יוני עם תשואות דו-ספרתיות מתחילת השנה, בסיוע הימורי שורט במגזרים צפופים .

זרימת הון: 70.4 מיליארד דולר במחצית הראשונה, שיא בנכסים מנוהלים

קרנות המנוהלות על ידי Citco רשמו 13.6 מיליארד דולר בזרימת הון נטו במהלך יוני לבדו, ובכך הביאו את הסכום הכולל למחצית הראשונה של 2026 ל-70.4 מיליארד דולר . קרנות מולטי-אסטרטגיה תפסו את עיקר ההון הזה, וקיבלו 9.1 מיליארד דולר ביוני ו-43.4 מיליארד דולר בחצי השנה .

במבט רחב יותר, ברבעון הראשון של 2026 נרשמה זרימת הון נטו של 44.5 מיליארד דולר, וכמעט 90 מיליארד דולר בשני הרבעונים האחרונים — תקופת הזרימה הדו-רבעונית החזקה ביותר מאז 2007 . סך ההון בתעשייה הגיע לשיא של 5.22 טריליון דולר ברבעון הראשון של 2026, הרבעון ה-14 ברציפות של עלייה בהון . זאת בעקבות 2025 החזקה, שבה משכו קרנות הגידור כ-116 מיליארד דולר בזרימת הון נטו — גם כן הסכום השנתי הגבוה ביותר מאז 2007 .

אסטרטגיות מובילות: מומחי טכנולוגיה ומאקרו גלובלי שולטים

במחצית הראשונה, מומחי טכנולוגיה הובילו את העליות, הודות לראלי המתמשך במניות השבבים והבינה המלאכותית . מאקרו גלובלי הייתה קטגוריית האסטרטגיה החזקה ביותר, עם תשואות בולטות תוך שמירה על המתאם הנמוך ביותר לשוק הרחב .

גם אסטרטגיות מניות Long/Short ו-Event-Driven הציגו תוצאות חזקות. קרן CastleKnight (Event-Driven) הובילה את כל הקרנות עם תשואה של 42.3% עד יוני, בעוד Melqart Opportunities עלתה ב-29.1% . קרנות מניות ממוקדות אסיה שלטו בטבלאות הביצועים, כאשר TAL China Focus זינקה ב-95.1% . יש לציין כי קרנות מומחים קטנות יותר עלו בביצועיהן על רבות מענקיות המולטי-אסטרטגיה הגדולות במהלך המחצית .

חברות מובילות: Point72, Millennium ו-Schonfeld

בין מנהלי המולטי-אסטרטגיה הגדולים: Point72 של סטיב כהן השיגה 3.4% ביוני, והעלתה את תשואת המחצית הראשונה ל-14.5% . Millennium עלתה ב-4.1% ביוני, ותשואתה במחצית הראשונה עמדה על 10.5%, בעוד Schonfeld רשמה עלייה של 2.5% ביוני ו-8.4% במחצית .

רקע שוק: מלחמה, ראלי AI ושיא בהנפקות ראשונות

ההתאוששות של קרנות הגידור התרחשה על רקע סביבת מאקרו תנודתית בצורה חריגה, שתדלקה בסופו של דבר את המנהלים הפעילים:

• הסכסוך בין ארה"ב לאיראן גרם לצניחה חדה בשווקים הגלובליים בתחילת 2026. מדד S&P 500 ירד בכ-8% בשבועות שלאחר פרוץ המלחמה ב-28 בפברואר . הנפט זינק ל-120 דולר לחבית, והשווקים הגלובליים איבדו 9 טריליון דולר במרץ . הפסקת אש ב-8 באפריל הובילה לראלי הקלה מהיר .
• בום ה-AI נמשך ללא לאות. ההשקעות בתשתיות AI וראלי השבבים הניעו עליות משמעותיות במניות. השווקים הגלובליים עלו בכ-7 טריליון דולר במחצית הראשונה למרות התהפוכות הגיאופוליטיות . מדד נאסד"ק 100 ו-S&P 500 הגיעו או התקרבו לשיאים חדשים עד סוף המחצית, לאחר התאוששות חדה משפל מרץ; נאסד"ק זינק ב-32% מהשפל של מרץ .
• שיא בהנפקות ראשונות לציבור (IPO) (כולל SpaceX) ורמה גבוהה של מיזוגים ורכישות (M&A) סייעו עוד יותר לאסטרטגיות Event-Driven ומניות .
• הרגולטורים פרסמו אזהרות לגבי מינוף וריכוזיות הקשורים ל-AI, אך הדבר לא עצר את הראלי . קרן המטבע הבינלאומית (IMF) ציינה סיכונים מוגברים ליציבות הפיננסית בשל המלחמה, לחצים אינפלציוניים ותנאים פיננסיים הדוקים יותר .

בקיצור, השילוב של ראלי מתמשך במניות בהובלת AI, רגיעה גיאופוליטית אחרי הזעזוע הראשוני מאיראן, רווחי חברות חזקים ושיא בהנפקות ו-M&A יצרו סביבה נוחה שהובילה גם לתשואות חזקות של קרנות הגידור וגם לזרימת הון מתמשכת מצד המשקיעים במחצית הראשונה של 2026.