מיכאל בורי קורא לקנות מניות בהונג קונג: פירוט התזה המנוגדת לזרם שלו בזמן מפלת הטכנולוגיה האסייתית ביולי 2026

זו אינה ציוץ ספקולטיבי - זה הפנים הציבוריים של בניית תיק רב-חודשית.

העמדה ההיסטורית: מספקנות סלקטיבית לאופטימיות

העמדה האופטימית הנוכחית של בורי ביחס להונג קונג מורכבת יותר מהפיכת כיוון פשוטה. מוקדם יותר ב-2026, הוא פרסם סדרה דו-חלקית ב-Substack שלו, 'Cassandra Unchained', שהזהירה משקיעים מפני המבנה של מניות הטכנולוגיה הסיניות הרשומות בהונג קונג. הוא טען שמשקיעים רבים אולי לא מחזיקים בפועל בנכסים הבסיסיים בגלל מבנים מורכבים של חברות באיי קיימן - אזהרה שדווחה כדובית .

אך קריאה מדוקדקת יותר של עבודתו, כפי שניתחה על ידי פרשנים פיננסיים, מראה שהוא לא היה דובי כלפי כל הטכנולוגיה הסינית - הוא היה אופטימי באופן סלקטיבי. באותה סדרה, הוא דירג את Haidilao 8 מתוך 10, BYD 7 מתוך 10 וסיים ב: "אני מחויב למצוא את החברות הנכונות במחיר הנכון" .

עד יוני 2026, הטון שלו השתנה עוד יותר. בפוסט ב-Substack שכותרתו 'Trading Post June 25, 2026', הוא כתב שהירידות במניות סיניות ובהונג קונג "קשורות מעט מאוד ליסודות העסקיים" ומונעות על ידי תזוזות הון טכניות - סוחרי מומנטום וקרנות גדולות המתמקדות באסיה שנכנסות לנרטיב ה-AI ויוצאות מהונג קונג .

ב-9 ביולי 2026, הוא חשף שהגדיל את פוזיציית ה-JD.Com וקשר במפורש את תחזיתו החיובית לביטול צפוי של סחר ה-AI-זיכרון בקוריאה .

התבנית העקבית: בורי בונה אסטרטגיית 'משקולת' - לונג בהונג קונג ושורט ב-AI-שבבים - במשך חודשים, בהימור שהסחר ב-AI הפך צפוף מדי בעוד שערך בהונג קונג נמצא עמוק בשפל.

ההקשר השיווקי הרחב: מפלת הטכנולוגיה האסייתית ביולי 2026

כדי להבין מדוע הקריאה של בורי היא מנוגדת לזרם, צריך לראות את היקף המכירה שהוא מהמר נגדה. יולי 2026 ראה את אחת המפלות הטכנולוגיות הדרמטיות בתולדות השוק האסייתי.

דרום קוריאה (KOSPI): המוקד

דרום קוריאה הייתה השוק שנפגע הכי קשה. ה-KOSPI הפעיל מנתקי זרם ב-7 ביולי אחרי צניחה של כמעט 5% שהניעו סמסונג אלקטרוניקס ו-SK Hynix, שביחד מהוות כ-50% מהמדד . ב-23 ביוני, ה-KOSPI צנח ב-8.1% ביום מסחר אחד - ועורר השעיית מסחר של 20 דקות, המהלך הרביעי מסוגו בשנה זו . יצרניות שבבי הזיכרון ספגו את עיקר הפגיעה על רקע חששות שהוצאות ה-AI מתחממות יתר על המידה . סמסונג צנחה ב-9.06% ו-SK Hynix צללה ב-14.57% ביום מסחר אחד ב-2 ביולי .

יפן (Nikkei): טריטוריית תיקון

הניקיי היפני נכנס לטריטוריית תיקון ב-17 ביולי, בעקבות ירידה של 4.3% במדד השבבים של פילדלפיה (SOX) בין לילה . SoftBank צנחה ב-9%, Tokyo Electron איבדה מעל 8% ו-Advantest ירדה ב-7.2% . יצרניות ציוד שבבים יפניות עקבו מקרוב אחר מפלת ה-AI בוול סטריט .

ארה"ב (SOX/SOXX): הטריגר המקורי

מדד השבבים של פילדלפיה איבד כ-19% מהשיא עד אמצע יולי . המכירה החלה בסוף יוני לאחר שמטא (Meta) הודיעה על תוכניות למכור גישה למחשוב AI, והעלתה חששות לעודף קיבולת בתשתיות AI . היא האיצה כשמשקיעים החלו לפקפק האם הוצאות ענק על תשתיות AI יניבו את התשואות שהשוק תמחר .

הונג קונג: הנגררת שהפכה להשקעת ערך

מניות הונג קונג היו תחת לחץ במשך שנים ולא השתתפו בראלי ה-AI של 2026 - וזו בדיוק הסיבה שבורי ראה בהן הזדמנות. מדד האנג סאנג נסחר בהערכות שווי מדוכאות בהשוואה לשווים האסייתיים. גם מורגן סטנלי הפך לאופטימי ביחס להונג קונג באותה תקופה, והמליץ למשקיעים להוסיף חשיפה .

הסתייגויות מרכזיות

הטקסט המלא של הפוסטים ב-Substack של בורי נמצא מאחורי חומת תשלום, והפוסטים הציבוריים שלו ב-X קצרים. האמור לעיל מתבסס על בלומברג , רויטרס , CNBC ומספר כלי תקשורת פיננסיים נוספים שסיקרו את הצהרותיו. ההחזקות המדויקות בתיק שלו מתגלות באופן חלקי בלבד באמצעות דיווחים רגולטוריים ופוסטים משלו. המידע הזמין מספק תמונה ברורה של הכיוון, אך לא מפת תיק מלאה.