TSMC חשפה תוצאות שיא: הכנסות של 40.2 מיליארד דולר, עלייה של 77% ברווח הנקי והשקעה ענקית בארה״ב

הרווח הגולמי התרחב ב-150 נקודות בסיס לעומת הרבעון הקודם ל-67.7%, מעל טווח התחזית, בעוד שהרווח התפעולי עמד על 60.3%, מעל לקצה העליון של התחזית שעמד על 58.5% . הרווח למניית ADR היה 4.31 דולר, מעל לתחזית הקונצנזוס של 3.82 דולר .

AI (HPC) שולט, הסמארטפונים בירידה

הרכב ההכנסות של TSMC מספר סיפור מובהק על הכיוון אליו הולך עולם המוליכים למחצה. ההכנסות ממחשוב עתיר ביצועים (HPC) – הנשלט על ידי מאיצי AI ללקוחות כמו Nvidia, AMD וספקיות ענן – עלו ב-20% לעומת הרבעון הקודם והיוו 66% מהכנסות הרבעון השני . במונחים דולריים, HPC לבדה יצרה מעל 26.5 מיליארד דולר ברבעון.

לעומת זאת, ההכנסות מהסמארטפונים ירדו ב-4% לעומת הרבעון הקודם ומהוות כעת רק 22% מסך המכירות . השינוי הוא מבני: TSMC אינה עוד יצרנית שבבים שמוכוונת בעיקר למובייל, אלא יצרנית שמוכוונת קודם כל ל-AI.

תחזית שנת 2026 הועלתה בחדות

TSMC העלתה את תחזית צמיחת ההכנסות השנתית שלה לשנת 2026 לרמה של מעט מעל 40% בדולרים אמריקאים, שדרוג משמעותי מהציפייה הקודמת לצמיחה של באמצע שנות ה-30% . לרבעון השלישי של 2026, החברה צופה הכנסות של 44.6 עד 45.8 מיליארד דולר, שייצגו צמיחה של כ-37% לעומת השנה שעברה .

תקציב ההוצאות הועלה ל-64-60 מיליארד דולר

כמראה לדחיפות בהרחבת כושר הייצור, TSMC העלתה את תכנית ההוצאות ההוניות לשנת 2026 ל-64-60 מיליארד דולר, עלייה של כ-14% לעומת התכנית הקודמת שעמדה על 56-52 מיליארד דולר . ברבעון השני בלבד, החברה הוציאה 496 מיליארד דולר טייוואני חדש (כ-15.5 מיליארד דולר) על הוצאות הוניות .

העלאת תקציב ההוצאות היא תגובה ישירה לאילוצי כושר הייצור. המנכ״ל, סי.סי. וויי, הצהיר כי החברה ״מאיצה את קצב ההזמנות של ציוד, אך האספקה נותרה הדוקה״ .

השקעה של 100 מיליארד דולר באריזונה

אולי ההכרזה האסטרטגית המשמעותית ביותר הייתה התחייבותה של TSMC להשקעה נוספת של 100 מיליארד דולר בפעילותה באריזונה, שהביאה את סך ההשקעה המתוכננת של החברה בארה״ב ל-265 מיליארד דולר . ההרחבה כוללת ארבעה מפעלי שבבים מתקדמים נוספים (בטכנולוגיית 2nm ומטה), מה שיביא את מתחם אריזונה ל-10 מודולי ייצור, בנוסף לשני מתקני אריזה מתקדמים ומרכז מו״פ .

משרד המסחר האמריקאי אישר כי העסקה נקשרה להסכם הסחר בין ארה״ב לטייוואן שהוכרז בינואר 2026 . שניים מתוך ארבעת המפעלים החדשים כבר מתכננים ייצור בטכנולוגיית 2nm .

מה המספרים מגלים על הביקוש המונע על ידי AI

העדכונים מיולי 2026 חושפים מספר תובנות קריטיות בנוגע לאופי הביקוש ל-AI:

הביקוש עולה בהרבה על ההיצע. המנכ״ל וויי הצהיר באופן חד משמעי כי הביקוש לשבבי AI ימשיך לעלות על ההיצע ״במשך שנים״ ו״יעבור זמן רב עד שנוכל לעמוד בביקוש הלקוחות״ . ספקיות שירותי הענן ממשיכות לספק ״אותות חזקים מאוד ותחזיות חיוביות״ לרכישות AI .

מקרי שימוש חדשים ב-AI צצים. ההנהלה ציינה את עומסי העבודה של AI אוטונומי (Agentic AI) כשכבת ביקוש חדשה שנראית לעין, בנוסף לצרכים הקיימים של אימון והסקת מסקנות .

כוח התמחור עובר צד. ביוני 2026, וויי אמר כי הוא ״היה רוצה״ להעלות את מחירי השבבים, מה שמשקף את המחסור החמור בהיצע של טכנולוגיות מתקדמות ואת המינוף של TSMC מול לקוחות כמו Nvidia .

מגמת ה-AI נותרה איתנה. TSMC אישרה מפורשות את ״אמונתה במגמת העל הרב-שנתית של AI״ ולא עדכנה כלפי מטה את תחזית צמיחת ההכנסות הקשורה ל-AI – אם כבר, ההנהלה רמזה על אפשרות להאצה .

השלכות השוק והלקוחות

הדומיננטיות של TSMC כיצרנית הבלעדית של שבבי ה-AI המתקדמים ביותר של Nvidia ושבבי סדרת A/M של אפל משמעותה שאילוצי כושר הייצור שלה מגבילים ישירות את בניית תשתיות ה-AI ברחבי העולם . עבור חברות הענן הגדולות כמו AWS, Microsoft ו-Google, תכניות ההוצאות ההוניות שלהן על AI תלויות חלקית ביכולתה של TSMC לספק מספיק אריזה מתקדמת (CoWoS) ופרוסות סיליקון בטכנולוגיית 2nm/3nm.

ההשקעה של 100 מיליארד דולר באריזונה משרתת מטרות גיאופוליטיות ומסחריות גם יחד. היא מעמיקה את מאמצי TSMC להפחתת הסיכון בריכוז הייצור בטייוואן, תוך התאמה לעדיפויות ממשלת ארה״ב לייצור שבבים מקומי במסגרת חוק CHIPS . ההרחבה הופכת את TSMC לאחת המשקיעות הזרות הגדולות בהיסטוריה של ארה״ב .

הלקוחות עלולים להתמודד עם המשך הקצאה, זמני אספקה ארוכים יותר, ובאופן פוטנציאלי מחירים גבוהים יותר, בעוד TSMC מנווטת את פער הביקוש-היצע. היכולת של החברה לעמוד בביקוש הלקוחות תקבע את קצב פריסת תשתיות ה-AI לשנים הבאות.

לסיכום, העדכונים של TSMC מיולי 2026 מציירים תמונה של חברה הפועלת במרכזו של מחסור בייצור המונע על ידי AI – ביקוש שעולה בהרבה על ההיצע, תוצאות כספיות שיא, הוצאות גדלות באופן דרמטי, והתרחבות מהמרה על כל הקופה בארה״ב בניסיון לצמצם את הפער.