BP מדווחת: זינוק במחירי הנפט הודות למשבר באיראן יקזז את הירידה בתפוקה

מרווחי הזיקוק והמסחר: רבעון חזק נוסף

גם פעילות ההמשך (downstream) של BP מציגה ביצועים טובים. שיפור במרווחי הזיקוק צפוי להעלות את הרווחים בחטיבת המוצרים של BP ב-1.2 עד 1.4 מיליארד דולר . החברה מסרה כי תוצאת מסחר הנפט (oil trading result) צפויה להיות "גבוהה במקצת" מזו של הרבעון הראשון של 2026 .

זאת בעקבות רבעון ראשון יוצא דופן ב-2026, שבו חטיבת הלקוחות והמוצרים (הכוללת זיקוק ומסחר) ראתה זינוק ברווח לפני ריבית ומס (RC PBIT) ל-2.45 מיליארד דולר, לעומת 103 מיליון דולר בלבד ברבעון הראשון של 2025 . ברבעון הראשון, זמינות הזיקוק של BP הגיעה ל-96.3%, מעל יעד החברה של 96% .

תפוקת ההפקה (Upstream): ירידה ברורה

סיפור המחירים החיובי מקוזז חלקית על ידי כמויות תפוקה נמוכות יותר. BP צופה כי תפוקת ההפקה המדווחת ברבעון השני של 2026 תעמוד על 2,170 עד 2,220 אלף חביות שוות ערך נפט ליום (mboe/d), ירידה מ-2,339 mboe/d ברבעון הראשון של 2026 .

ירידה זו מיוחסת לשני גורמים עיקריים:

• תחזוקה עונתית, בעיקר במפרץ אמריקה
• השפעות השיבושים במזרח התיכון

ברבעון הראשון של 2026, תפוקה גבוהה יותר במפרץ אמריקה וביצועים חזקים של bpx Energy קיזזו חלקית את השיבושים במזרח התיכון, והשאירו את התפוקה הכוללת יציבה באופן כללי . קיזוז זה לא צפוי לחזור על עצמו באותה רמה ברבעון השני . BP גם הורידה את תחזית תפוקת ההפקה השנתית לשנת 2026 כולה בשל ההשפעות מהמזרח התיכון .

המחיקה (Write-Down) ומדדים פיננסיים נוספים

לצד מנועי הרווח החיוביים, BP סימנה מחיקה (write-down) של כמיליארד דולר (740 מיליון ליש"ט) לרבעון השני של 2026 . מדובר בהוצאות ירידת ערך או בחריגה חד-פעמית שתירשם לצד התוצאות הרבעוניות.

החברה חזרה על מחויבותה למשמעת הונית (capital discipline) למרות הסביבה התנודתית. תחזית ההוצאות ההוניות לשנת הכספים 2026 נותרת על 13–13.5 מיליארד דולר .

הרווח הבסיסי (underlying RC profit) של BP ברבעון הראשון של 2026 עמד על 3.2 מיליארד דולר, עלייה של 128% לעומת השנה הקודמת, מעל קונצנזוס האנליסטים שעמד על 2.67 מיליארד דולר . מניית BP נסגרה ב-40.85 דולר ב-13 ביולי 2026, עלייה של 4.22% באותו היום .

סיכום הגורמים המרכזיים

תנאי שוק רחבים יותר ופגיעויות

למרות שרוח הגבית של מחירי הנפט היא חזקה, המצב הבסיסי נותר שברירי. מרווחי הדלקים ותחזיות הייצור נותרו פגיעים כל עוד הסכסוך באיראן נמשך . BP הצהירה כי מרווחי הדלקים "יישארו רגישים" לעלויות האספקה ולתנאים האזוריים במזרח התיכון .

חטיבות הפקת הנפט והגז של BP לא עמדו בציפיות ברבעון הראשון, ואנליסטים רואים סיכון מתמשך לירידה בכמויות ההפקה . החברה גם ציינה כי תנודתיות מוגברת במחירי הנפט והגז עלולה להשפיע על חוזי שיתוף בייצור (PSA) .

בשורה התחתונה: הרווחים של BP לרבעון השני של 2026 מרוויחים מזינוק מחירי הנפט שנגרם מהסכסוך באיראן ומרווחי זיקוק ומסחר חזקים - מספיק כדי להתגבר על ירידה רציפה בתפוקה ועל מחיקה של כמיליארד דולר. התמונה המלאה תתבהר כאשר BP תפרסם את תוצאותיה בפועל בסביבות ה-4 באוגוסט 2026 .