מדוע מניית ASML נפלה ביום שני, 13 ביולי 2026?

מה גרם לירידת מניית ASML ביום שני, 13 ביולי 2026?

מניית ASML נפלה ב-4% ביום שני, 13 ביולי, וננעלה במחיר של 1,726.04 דולר, לאחר שנסחרה נמוך עד 1,718.08 דולר, עם מחזור מסחר נמוך בכ-25% מהממוצע . הירידה הונעה בעיקר מגלישה (Contagion) מהקריסה ההיסטורית בשוק המניות של דרום קוריאה, שם מדד KOSPI צנח בכמעט 9% ועורר מנגנון עצירת מסחר (Circuit Breaker) – השביעי במספר בשנת 2026 . הקריסה הקוריאנית ניזונה ממכירה הרסנית במניות שבבי AI, ובמיוחד ב-SK Hynix, והוגברה על ידי מוצרי מינוף על מניה בודדת שהרגולטורים מאשימים בתנודתיות קיצונית .

הגורמים העיקריים המשפיעים על תחזית ASML

המשבר בשוק דרום קוריאה (הטריגר המיידי הדומיננטי)

• מדד KOSPI ננעל ברמה של 6,806.93, ירידה של 8.95%, ושבר את רמת 7,000 הנקודות לראשונה זה חודשיים .
• מנגנוני עצירת מסחר הופעלו כאשר מכירות מניות השבבים וה-ETF יצאו משליטה . ראש הרשות לפיקוח פיננסי בדרום קוריאה הודה בקושי לשלוט במוצרי המינוף על מניה בודדת, שהגבירו את התנודתיות מאז השקתם ב-27 במאי .
• תבנית דומה נרשמה ב-7 ביולי, אז ASML ירדה ב-4.6% על רקע דוחות ראשוניים מאכזבים של סמסונג – למרות רווחי שיא – שלא עמדו בציפיות המוגברות .

חוסר ודאות רגולטורית ביצוא (חסם מבני)

חוק ה-MATCH המוצע בארה"ב (דו-מפלגתי, הוגש באפריל 2026) מאיים להרחיב את הגבלות היצוא ולכלול גם את מכונות הליתוגרפיה הישנות יותר של ASML (DUV immersion) – ציוד שמותר כרגע למכירה לסין . החוק יגביל גם את התחזוקה של הציוד בסין . ממשלת הולנד התנגדה רשמית לסמכות החוץ-טריטוריאלית של חוק ה-MATCH, ושר הסחר סיורד סיורדסמה נסע לוושינגטון כדי לשכנע את הקונגרס . ASML הכחישה האשמות אמריקאיות לפיהן אחת ממכונות ה-EUV שלה משמשת בסין למטרות צבאיות, וממשלת הולנד הצהירה שהגבלות היצוא הנוכחיות אפקטיביות .

דוחות הרבעון השני של 2026 (זרז ב-15 ביולי)

ASML צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון השני של שנת הכספים 2026 לפני פתיחת המסחר ביום רביעי, 15 ביולי . הדוח יוקלט מראש . ברבעון הראשון של 2026, ASML עקפה את תחזיות האנליסטים עם הכנסות של 8.8 מיליארד אירו ו-EPS של 7.15 אירו (מול תחזיות של 8.6 מיליארד אירו ו-6.57 אירו) והעלתה את תחזית ההכנסות השנתית שלה לשנת 2026 . המניה הגיעה לשיא של 52 שבועות ב-22 ביוני – 1,959.04 דולר – לפני הנסיגה . המשקיעים ממתינים לראות אם תוצאות הרבעון השני יצדיקו את השווי הגבוה לאור המהומה בדרום קוריאה.

שדרוגי אנליסטים בוול סטריט (משקל נגד שורי)

• הממוצע של 43 אנליסטים: המלצת "קנייה חזקה" עם מחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של 1,830.83 דולר .
• שדרוגים אחרונים: דויטשה בנק ל-1,800 אירו (מ-1,600); גולדמן זאקס ל-1,770 אירו (מ-1,600, קנייה); JPMorgan ל-1,900 אירו (מ-1,515, משקל יתר); בנק אוף אמריקה ל-1,921 אירו (מ-1,710, קנייה); מורגן סטנלי ל-1,660 אירו (מ-1,400) . וולס פארגו הוציאה אחד השדרוגים האגרסיביים ביותר בסוף יוני .
• השדרוגים התבססו בין היתר על הדגמת טכנולוגיית השבבים 0.7 ננומטר של IBM ועל הסכם המפעל הראשון של הודו לייצור מוליכים למחצה .

תנודתיות רחבה בשוק שבבי ה-AI

• ASML זינקה בכ-70% מתחילת 2026 , מה שהופך אותה לפגיעה למימוש רווחים כאשר הסנטימנט סביב שבבי AI הופך לשלילי.
• הקריסה הקוריאנית ב-13 ביולי הוגדרה במפורש כ"מכת שבבים" – מדד KOSPI, הכבד במניות שבבים, ספג את המכה הקשה ביותר, עם צניחה של SK Hynix שגררה מכירות ETF משניות .
• זה בא בעקבות זעזועים קודמים: ב-23 ביוני, ASML צללה ב-7.9% על רקע עימות לא פתור בנושא הגבלות ייצוא אמריקאיות והפעלת Circuit Breaker ב-KOSPI עקב מימוש רווחים במניות AI .

סיכום תחזית

ASML נמצאת בצומת דרכים בין כוחות שוריים ודוביים חזקים. התרחיש השורי נשען על: (א) ביקוש דורי מהוצאות על ליתוגרפיה מונעת AI, (ב) צבר הזמנות חזק שהצדיק את העלאת התחזית, (ג) שדרוגי אנליסטים אגרסיביים, (ד) זרזים ארוכי טווח כמו המפעל הראשון בהודו ופריצת הדרך של IBM (0.7 ננומטר). התרחיש הדובי מתמקד ב: (א) הגברת הגבלות היצוא בין ארה"ב לסין המאיימות על חלק מהותי מהשוק הפוטנציאלי של ASML, (ב) סיכון גלישה מחוסר היציבות הפיננסית בדרום קוריאה (כיום המקור העיקרי ללחץ המכירות בטווח הקצר), (ג) שווי קיצוני לאחר עלייה של 70% מתחילת השנה, שמותיר מעט מקום לאכזבה בדוח ב-15 ביולי.