המלחמה הכלכלית הלא שוויונית במפרץ: מי נפגע ומי שרד ברבעון השני של 2026?

להלן פירוט מבוסס עובדות על שתי השאלות.

1. השפעה כלכלית לא אחידה על חברות ומגזרים במפרץ ברבעון השני של 2026

מלחמת איראן בת ארבעת החודשים (שהחלה במרץ 2026) פגעה קשות בכלכלות המפרץ, אך באופן חד ולא אחיד ברמת המגזר והמדינה, כפי שהחלו לחשוף דוחות הרבעון השני.

נזק מקרו-כלכלי לפי מדינה (עדכוני קרן המטבע הבינלאומית ו-S&P Global)

• קרן המטבע הבינלאומית עדכנה בחדות כלפי מטה את תחזיות התמ"ג לשנת 2026 עבור מדינות המפרץ: קטאר 14.7%- , כווית 4.2%- , בחריין 3.8%- , איחוד האמירויות 1.9%- , ערב הסעודית 1.4%- , עומאן 0.05%- . S&P Global צפו התכווצות של 5% בתוצר של קטאר בלבד .
• חמש מתוך שמונה יצואניות נפט שהושפעו ישירות רשמו התכווצות מוחלטת, עם עדכונים כלפי מטה של עד 15 נקודות אחוז .
• הייצור התעשייתי ברחבי המפרץ, כולל מיצוי חומרי גלם, קרס בכמעט רבע ברבעון השני .

מנצחים ומפסידים ברמת המגזר

• בנקים ונדל"ן – הסקטורים שנפגעו הכי קשה. מגזרים אלו ספגו הפסדים כבדים בבורסות ברחבי האזור .
• חברות אנרגיה – תמונה מעורבת. יצרניות נפט התמודדו עם שיבושים עצומים באספקה עקב הסגירה האפקטיבית של מצר הורמוז, אך חלקן נהנו מתנודתיות מחירים קיצונית . סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) כינתה זאת "שיבוש האספקה הגדול ביותר בהיסטוריה של שוק הנפט העולמי" .
• תקשורת – עמידה ביותר. חוזים ארוכי טווח הגנו על חברות התקשורת מהפגיעה הקשה ביותר .
• נסיעות ותיירות – פגיעה חמורה וממושכת. ה-ICAEW ציין כי בעוד ששווקי האנרגיה ספגו את המכה המיידית הגדולה ביותר, הפגיעה בענפי הנסיעות והתיירות תהיה מתמשכת יותר .
• קרנות עושר ריבוניות – כמעט לא הושפעו. קרנות העושר של המפרץ לא הראו סימן להאטה ברבעון השני, כאשר רוב ההון זרם לנכסים בשווקים מפותחים .

אי-הסימטריה המרכזית

קטאר חוותה את ההתכווצות העמוקה ביותר מכיוון שלא יכלה לנתב מחדש את יצוא הפחמימנים שלה ותלויה במידה רבה במשלוחי גז שנחסמו בעקבות סגירת מצר הורמוז . ערב הסעודית ואיחוד האמירויות, אף שגם הן חוו התכווצות, ספגו נזק פחות חמור הודות לכלכלות מגוונות יותר ונתיבי יצוא חלופיים .

---

2. הסכם הפסקת האש השברירי מיוני – וכיצד העוינות המחודשת בין ארה"ב לאיראן מאיימת עליו

ציר הזמן של הפסקת האש

• הפסקת אש זמנית הושגה לראשונה באפריל 2026, אך הפרות התרחשו שוב ושוב .
• ב-12 ביוני, ראש ממשלת פקיסטן הודיע כי ארה"ב ואיראן הסכימו על הנוסחה של הסכם לסיום המלחמה .
• ב-17 ביוני, הנשיא טראמפ והנשיא פזשקיאן חתמו על מזכר ההבנות בארמון ורסאי ובטהראן, בהתאמה .
• ההסגר הכפול הוסר למחרת .

כיצד התפרקה הפסקת האש

• כמעט מיד לאחר החתימה, נמשכו לחימה בעוצמה נמוכה. ב-28 ביוני, איראן שיגרה טילים וכטב"מים לעבר אתרי צבא ארה"ב בכווית ובבחריין, זמן קצר לאחר שטראמפ איים "למחוק" את ההנהגה האיראנית אם יפרו את ההסכם הזמני .
• ארה"ב ביצעה תקיפות חדשות לאחר שמיכלית נפגעה ליד הורמוז, מה שהסלים את המצב .
• כל צד האשים את השני בהפרת התנאים .
• ב-8 ביולי – יום אחד בלבד לפני חיפוש זה – הכריז טראמפ כי הפסקת האש הסתיימה . לחימה בעוצמה נמוכה נמשכה לסירוגין.

מצב נוכחי (נכון ל-9 ביולי 2026)

• הפסקת האש קרסה למעשה. הגרדיאן תיאר את הסדר השלום הזמני כ"עדין" ונתון בסכנה גוברת מ"גל חדש של עוינות מסלימה" .
• גורם אמריקאי אמר בקצרה כי שני הצדדים "יסלימו לעת עתה" לאחר חילופי אש ליד הורמוז, אך מסגרת הפסקת האש הרשמית אינה מחזיקה עוד .
• הודעת הסיום של טראמפ ב-8 ביולי הפכה לרשמי את מה שכבר היה נכון בשטח: הפסקת האש של יוני מתה, והסיכון לסכסוך כולל מחודש גבוה .