מניית עליבאבא זינקה ב-13.8% בהונג קונג – הצמיחה בענן, הבינה המלאכותית והפסיקה המשפטית ששינו את כיוון השוק

ביום 8 ביולי 2026 רשמה עליבאבא זינוק חד במסחר בהונג קונג – עלייה של עד 13.8% תוך יום המסחר (הזינוק היומי החד ביותר מאז ספטמבר 2025), שנסגרה בעלייה של 12.2% למחיר של 107.5 דולר הונג קונגי. העלייה החזירה את שווי השוק של החברה מעבר לרף 2 טריליון דולר הונג קונגי .

שלושה גורמים עיקריים התכנסו והובילו לזינוק: האצת ההכנסות מענן ובינה מלאכותית, ניצחון משפטי זמני במאבק נגד הרשימה השחורה של הפנטגון, והעלאות דירוג מצד אנליסטים לפני פרסום הדוחות הרבעוניים.

צמיחת הכנסות הענן והמומנטום של בינה מלאכותית

חטיבת הענן של עליבאבא (Cloud Intelligence Group) הפכה למנוע הצמיחה הבולט של החברה. בשנת הכספים 2026, הכנסות הענן צמחו ב-34% לעומת השנה הקודמת, והסתכמו ב-158.1 מיליארד יואן (22.9 מיליארד דולר אמריקאי), כאשר ההכנסות ממוצרים הקשורים לבינה מלאכותית רשמו צמיחה תלת-ספרתית במשך רבעונים רצופים רבים .

לקראת המסחר ב-8 ביולי, נתוני שוק הצביעו על כך שהכנסות הענן של עליבאבא ברבעון שהסתיים ביוני 2026 צמחו בקצב מואץ של כ-45% לעומת השנה הקודמת – הרבה מעבר לתחזיות המוקדמות . אנליסטים מ-UBS ומ-Jefferies העריכו כי הכנסות החברה ברבעון יוני יאיצו ל-9% – שיפור ניכר לעומת 3% ברבעון הקודם .

גם שבבי ה-T-Head (שבבי AI ביתיים) ופלטפורמת Qwen תרמו לאופטימיות, כאשר אנליסטים הדגישו את הביקוש הגובר לשירותי ענן ציבוריים ובינה מלאכותית . מוצרי AI היוו כ-20% מסך הכנסות הענן החיצוניות, והנהלת החברה צפתה כי ההכנסות השנתיות החוזרות (ARR) משירותי AI (Model-as-a-Service) יגיעו ל-10 מיליארד יואן עד סוף הרבעון יוני .

ניצחון משפטי זמני בקרב מול הפנטגון

ב-8 ביוני 2026 הוסיף הפנטגון רשמית את עליבאבא (יחד עם Baidu ו-BYD) לרשימת סעיף 1260H של "חברות צבאיות סיניות", מהלך שחל ממנו איסור על התקשרויות עם משרד ההגנה האמריקאי החל מ-30 ביוני .

עליבאבא הכחישה כל קשר לצבא הסיני, כינתה את ההכללה "שרירותית וחסרת בסיס" והגישה תביעה לבית משפט פדרלי בסן חוזה ב-23 ביוני .

ב-5-6 ביולי 2026, הורתה השופטת הפדרלית אומי ק. לי (Eumi K. Lee) לפנטגון להעניק לעליבאבא הקלה זמנית מאיסור הלובינג שנגזר מהרשימה השחורה, עד שבית המשפט יבחן את חוקתיות הצעד . ההחלטה איפשרה למעשה לעליבאבא לחדש את פעילות הלובינג בארה"ב, ונתפסה כניצחון משפטי מוקדם שהסיר איום רגולטורי מרכזי מהמניה .

עד 7 ביולי דווח כי ההקלה הזמנית היוותה זרז מרכזי שהחזיר את אמון המשקיעים, במיוחד בקרב גופים מוסדיים שחששו מסיכון רגולטורי .

העלאות דירוג ותנוחה אסטרטגית לקראת דוחות

UBS ו-Jefferies פרסמו ב-8 ביולי דוחות שבהם העריכו כי הכנסות עליבאבא ברבעון יוני 2026 יאיצו ל-9% לעומת השנה הקודמת, הודות לזינוק של 45% בהכנסות הענן . Jefferies העריכה גם כי ההכנסות השנתיות החוזרות משירותי AI יגיעו ל-10 מיליארד יואן (1.5 מיליארד דולר) .

משקיפי שוק ציינו גם דיווחים על כך שעליבאבא מסרה לאנליסטים שההפסדים במסחר המהיר (instant-commerce) הצטמצמו ברבעון יוני, בעוד הרווחיות הכללית נותרה יציבה – איתות חשוב נוכח המלחמה היקרה בתחום .

ההשפעה הרחבה על שוקי הונג קונג

עליבאבא הייתה המניה הסינית האינטרנטית הגדולה בעלת התשואה הטובה ביותר ב-8 ביולי, והזינוק שלה הדליק גל עליות רחב במניות הטכנולוגיה הסיניות בהונג קונג .

העלייה ייצגה "תנועת הון לחברות אינטרנט סיניות גדולות שהיו בפיגור בהשוואה לשוק הרחב", כאשר משקיעים הפנו כספים לטכנולוגיה סינית לא מוערכת לקראת עונת הדוחות .

השילוב של יסודות משתפרים (צמיחת ענן), הפחתת סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים (ההקלה המשפטית), ושווי אטרקטיבי – כל אלה הובילו לביצוע היומי החזק ביותר של עליבאבא בהונג קונג מאז ספטמבר 2025 .